分布式光伏領(lǐng)先者芯能科技登陸A股 擬擴(kuò)大自持電站規(guī)模

“很多年前我就有個夢想，在符合條件的住戶屋頂上裝上光伏板，這樣既可以發(fā)電，減少使用化石燃料對環(huán)境造成的污染，還具有觀賞功能”，一直想要做一家上市公司的浙江芯能光伏科技股份有限公司（以下簡稱“芯能科技”）董事長張利忠，在其公司成立10周年之際，了卻兩大心愿。

7月9日，芯能科技成功登陸上交所，成為國內(nèi)光伏行業(yè)資本市場上長期空窗期過后的新勢力。

站在上市當(dāng)口展望未來，芯能科技方面表示，芯能科技致力于成為以分布式光伏為核心的清潔能源服務(wù)商，立志為用戶提供創(chuàng)能、節(jié)能和儲能等服務(wù)。未來，公司將繼續(xù)夯實分布式業(yè)務(wù)，進(jìn)一步鞏固在分布式領(lǐng)域的行業(yè)地位。同時，公司將圍繞分布式業(yè)務(wù)獲取的客戶群，結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算向公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)方向延伸，積極探索光伏產(chǎn)業(yè)的新型經(jīng)營模式，整合各項競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)公司在新能源產(chǎn)業(yè)中的蓬勃發(fā)展。

“光伏新政之下，企業(yè)難免會受到?jīng)_擊，但對于行業(yè)龍頭來說只是陣痛，在行業(yè)洗牌進(jìn)程中，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將脫穎而出，這對我們來說是好事”，談及時下熱度猶在的光伏新政，張利忠如此表示。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

芯能科技是一家以分布式光伏為核心的清潔能源綜合服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)包括分布式光伏解決方案提供、自持分布式光伏電站運營以及光伏產(chǎn)品制造三部分。公司分布式電站業(yè)務(wù)覆蓋浙江、江蘇、安徽、江西等省份，截至2016年12月31日，在該項業(yè)務(wù)位居全國首位的浙江省內(nèi)公司分布式業(yè)務(wù)占浙江市場份額約20%，是國內(nèi)分布式業(yè)務(wù)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)。

招股書顯示，2017年，芯能科技實現(xiàn)營業(yè)收入9.36億元，較上年略微有所下滑，實現(xiàn)凈利潤1.16億元，同比上漲49.98%。

營業(yè)收入略微下滑而凈利潤大幅增長，正好是芯能科技優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的結(jié)果。資料顯示，芯能科技是國內(nèi)早期進(jìn)入分布式光伏領(lǐng)域的企業(yè)之一，從2013年開始，公司抓住國內(nèi)分布式光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的契機(jī)，主營業(yè)務(wù)由光伏產(chǎn)品向下游的分布式光伏電站開發(fā)服務(wù)和投資運營延伸，隨著資本實力增強(qiáng)，從2016年開始，公司開始加大對分布式光伏電站投資運營的力度，進(jìn)一步豐富了在分布式光伏應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。截至2017年12月31日，公司自持分布式電站約179MW，在建或待建電站約128MW，合計達(dá)307MW，每年可為公司帶來收入約2.7億元，毛利約1.8億元，持續(xù)20年。事實上，過去幾年，公司自持分布式光伏電站業(yè)務(wù)已呈高速增長態(tài)勢，2015年~2017年，公司光伏發(fā)電業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入575.92萬元、4031.78萬元以及11828.30萬元，年均復(fù)合增速高達(dá)353.19%。

“受公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的影響，2017年公司收入較上年將有所下降，但是，隨著毛利率更高的自持電站業(yè)務(wù)收入比重增加，公司凈利潤較上年將有較大幅度的增長。可以預(yù)見的是，隨著公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的繼續(xù)調(diào)整，公司自持電站業(yè)務(wù)的收入比重將進(jìn)一步增加，公司凈利潤將繼續(xù)增長。”一位芯能科技內(nèi)部人士表示。

芯能科技在此次上市募投項目上對加大自持電站規(guī)模也有所側(cè)重。資料顯示，本次募集資金扣除發(fā)行費用后，公司將根據(jù)輕重緩急投入以下項目：浙江省海寧市100MWp分布式光伏發(fā)電項目、桐鄉(xiāng)科聯(lián)新能源30MWp分布式光伏發(fā)電項目以及300MWp太陽能光伏電站運維服務(wù)項目。其中，“浙江省海寧市100MWp分布式光伏發(fā)電項目”和“桐鄉(xiāng)科聯(lián)新能源30MWp分布式光伏發(fā)電項目”旨在提高公司自有電站規(guī)模，進(jìn)而使公司業(yè)務(wù)架構(gòu)和盈利模式更有利于長遠(yuǎn)發(fā)展。

行業(yè)競爭力明顯

據(jù)了解，作為行業(yè)領(lǐng)先的以分布式光伏為核心的清潔能源服務(wù)商，芯能科技在行業(yè)具有顯著的競爭地位。

一方面，芯能科技是國內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)從事分布式光伏的清潔能源服務(wù)商。公司憑借優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，在行業(yè)內(nèi)贏得了良好聲譽(yù)，并迅速在分布式光伏這些光伏細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)積累了眾多的案例和豐富的經(jīng)驗，具有較強(qiáng)的競爭實力。

另一方面，芯能科技涉足分布式光伏發(fā)電領(lǐng)域較早，與分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的其他公司相比，具有一定的先發(fā)優(yōu)勢。2013年公司即敏銳洞察到分布式太陽能發(fā)電服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，開始積極研究探索分布式太陽能發(fā)電服務(wù)業(yè)務(wù)模式，于2014年8月開始大規(guī)模承接此類業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)開展較早，先發(fā)優(yōu)勢明顯。

值得一提的是，芯能科技還具備較強(qiáng)的屋頂資源獲取能力。截至2017年12月31日，公司已累計簽約屋頂面積達(dá)834萬平方米，涉及工業(yè)企業(yè)523家，可建設(shè)約830兆瓦分布式光伏電站，位居行業(yè)前列。

“千萬不可小瞧屋頂資源獲取能力，這是公司的核心競爭力。”上述芯能科技內(nèi)部人士解釋稱，分布式跟地面電站不一樣，其核心是屋頂資源的獲取，屬于個性化服務(wù)，項目分散，單體較小，屋頂資源業(yè)主擔(dān)心和疑慮較多，需要不厭其煩地一家一家去說服，做工作，破解他們的擔(dān)心和疑慮，可以說是個苦活、累活。公司張董事長在三十年的經(jīng)商辦企業(yè)過程中一直信奉誠信經(jīng)營，吃虧是福的信條，芯能科技積累了良好信譽(yù)和口碑，容易取得屋頂業(yè)主的信任再加上民營企業(yè)天生具有不怕苦、不怕累，決策機(jī)制靈活、快速的特質(zhì)，因此，在屋頂資源獲取方面相比其它企業(yè)具有比較優(yōu)勢。

據(jù)該內(nèi)部人士介紹，芯能科技同樣在產(chǎn)業(yè)鏈完整度和技術(shù)等方面具有獨特的優(yōu)勢，分布式光伏行業(yè)，拼的不只是資金投入規(guī)模，還得靠各種硬實力和軟實力保駕護(hù)航。

光伏新政對公司影響有限

暫停普通地面電站指標(biāo)發(fā)放、分布式光伏規(guī)模受限、調(diào)低上網(wǎng)電價……6月1日，國家發(fā)改委、財政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布的一份《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》（因落款日期為5月31日，以下簡稱“5·31新政”）在行業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議。

如今，距離“5·31新政”已經(jīng)過去1個月，光伏行業(yè)正處于劇變漩渦之中，洗牌已拉開序幕——多家企業(yè)生產(chǎn)線停擺或開工率不足5成，盡管普通地面電站仍舊執(zhí)行2017年標(biāo)桿電價，持續(xù)多年的“6·30”搶裝潮并未如期涌現(xiàn)，光伏單、多晶龍頭企業(yè)頻頻降價，振發(fā)新能源、青島奧博等光伏企業(yè)陸續(xù)被爆出欠薪或破產(chǎn)……有分析稱，我國光伏產(chǎn)業(yè)似乎一夜之間進(jìn)入“冷凍期”。

新政之下，主營分布式光伏的芯能科技會否受到政策的影響，一時間成為外界關(guān)注的焦點。對于外界的疑問，上述芯能科技內(nèi)部人士專門做了解釋。在其看來，分布式光伏具有閑置資源利用、就地消納、清潔環(huán)保、節(jié)能減排等優(yōu)勢，在初期由于成本較高，國家通過補(bǔ)助扶持其發(fā)展，這也造成了行業(yè)此前部分企業(yè)的非理性擴(kuò)張。此次光伏新政，必將導(dǎo)致新一輪行業(yè)洗牌，缺乏競爭力的企業(yè)被淘汰，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將脫穎而出，從而獲得更大的成長空間。

“一方面，在補(bǔ)貼政策方面，國家對已建成的光伏電站提供20年固定期限、固定標(biāo)準(zhǔn)的財政補(bǔ)貼，同時，各地方政府也對分布式光伏給予不同力度的補(bǔ)貼政策，因此補(bǔ)貼政策的變動不會影響已建成電站的補(bǔ)貼水平；另一方面，隨著行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，分布式發(fā)電成本持續(xù)降低，行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)對國家補(bǔ)助的依賴正逐漸降低，實際上，公司分布式光伏業(yè)務(wù)眼下對政府補(bǔ)貼的依賴程度已經(jīng)較低，加上公司在5·31新政之前已大規(guī)模持有分布式電站，具有良好現(xiàn)金流，新政也不會對公司的盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響。”上述內(nèi)部人士表示。

據(jù)該內(nèi)部人士介紹，國家在降低光伏電站補(bǔ)貼之外，還通過發(fā)布其他支持性政策，引導(dǎo)光伏行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，公司緊跟政策趨勢，將在以下領(lǐng)域不斷擴(kuò)大公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。例如，在隔墻售電方面，國家發(fā)改委、能源局正式下發(fā)關(guān)于《關(guān)于開展分布式發(fā)電市場化交易試點的通知》，分布式光伏電站在滿足相關(guān)技術(shù)條件下，可以選擇就近銷售電量。公司將抓著這一有利時機(jī)，進(jìn)一步提高分布式光伏的收益水平；在碳排放權(quán)交易方面，國家發(fā)改委于2017年12月印發(fā)《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》，分布式光伏電站通過碳排放權(quán)交易，將提高其收益率，公司也將積極嘗試并參與進(jìn)來。