新華社透視上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“打架”：營(yíng)收為負(fù)毛利率卻高達(dá)412.43%

公司去年部分業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入-202萬(wàn)元，毛利率卻高達(dá)412.43%……歡瑞世紀(jì)的年報(bào)數(shù)據(jù)最近有些惹眼。記者查詢上市公司近期公告發(fā)現(xiàn)，類似財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“打架”的現(xiàn)象還有不少。

業(yè)內(nèi)人士分析，有的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“打架”有一定合理性，但不排除有一些上市公司有意調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，甚至進(jìn)行財(cái)務(wù)造假等情況。對(duì)于此類問(wèn)題，監(jiān)管部門應(yīng)保持高壓，投資者也需提高警惕。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“打架”的企業(yè)有不少

在A股市場(chǎng)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常企業(yè)有不少。

例如，去年?duì)I收5.36億元、同比增長(zhǎng)10.64%，凈利潤(rùn)為-1.26億元，同比下降2469.27%的三變科技；去年?duì)I收5億元、同比增長(zhǎng)4.44%，凈利潤(rùn)為-3968萬(wàn)元、同比下降376.1%的遠(yuǎn)望谷等。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，深交所今年以來(lái)針對(duì)年報(bào)情況，給300余家上市公司發(fā)過(guò)問(wèn)詢函；上交所今年以來(lái)針對(duì)定期報(bào)告的問(wèn)詢函件達(dá)130余個(gè)。問(wèn)詢函內(nèi)容基本都涉及營(yíng)收、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其中不乏“打架”的數(shù)據(jù)。

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多種原因致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常

不少上市公司在回復(fù)交易所問(wèn)詢時(shí)，列出了自己的理由。大體分兩類，一類歸因于外部的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境及不可控因素，一類歸因于自身發(fā)展的特殊性。

歸因于外部環(huán)境的相對(duì)多一些。比如，三變科技在回復(fù)深交所時(shí)稱，2017年公司所處變壓器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)能過(guò)剩態(tài)勢(shì)持續(xù)、價(jià)格戰(zhàn)、惡性競(jìng)爭(zhēng)狀況未明顯改善，普遍存在低價(jià)中標(biāo)情況；同時(shí)，運(yùn)費(fèi)、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)，壓低了凈利潤(rùn)。

有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常主要是因?yàn)楣咀陨斫?jīng)營(yíng)活動(dòng)。如，皖江物流2017年度營(yíng)收95.56億元，同比增長(zhǎng)41.49%，但凈利潤(rùn)同比下降32.33%。公司稱，營(yíng)收增長(zhǎng)較大的原因是物流貿(mào)易、電力、煤炭銷售增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)下降則是因?yàn)槊禾績(jī)r(jià)格上漲，導(dǎo)致全資子公司淮南礦業(yè)集團(tuán)發(fā)電公司凈利潤(rùn)大幅減少。

“企業(yè)凈利潤(rùn)是營(yíng)收減去成本，扣除相關(guān)稅費(fèi)等的剩余所得，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)一般伴隨營(yíng)收增長(zhǎng)。”信誠(chéng)資本基金經(jīng)理?xiàng)钪偃A說(shuō)，不過(guò)一些周期性強(qiáng)或文化類行業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格有時(shí)會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但成本變動(dòng)不大，就會(huì)導(dǎo)致毛利率波動(dòng)較大，影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

也就是說(shuō)，出現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)下降的異常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，有時(shí)有一定合理性。但業(yè)內(nèi)也認(rèn)為，不排除部分企業(yè)為保住企業(yè)市值，或配合定增、減持等行為，在會(huì)計(jì)上做出安排，甚至財(cái)務(wù)造假。

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監(jiān)管應(yīng)精準(zhǔn)施策

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，遇有上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“打架”現(xiàn)象，監(jiān)管層應(yīng)精準(zhǔn)甄別，投資者也應(yīng)更完整、準(zhǔn)確地了解上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，警惕風(fēng)險(xiǎn)。

楊仲華認(rèn)為，對(duì)于一些企業(yè)出現(xiàn)可疑財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的情況，監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步要求其披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)異常原因，視情況配合現(xiàn)場(chǎng)檢查，進(jìn)一步核實(shí)合同的真實(shí)性、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)節(jié)的合理性等。

“如果上市公司涉嫌財(cái)務(wù)造假或信披違規(guī)，引起投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值的誤判，監(jiān)管層就必須嚴(yán)懲，不論是對(duì)上市公司還是其他相關(guān)的第三方，都要進(jìn)行問(wèn)責(zé)。”楊仲華說(shuō)。

事實(shí)上，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，監(jiān)管早已有明確規(guī)定。證券法規(guī)定，公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者的，暫停其股票上市交易；拒絕糾正的，將終止其股票上市交易。

“投資者也要學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)分析，并且更準(zhǔn)確、完整地了解企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而不是簡(jiǎn)單地看一兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。”無(wú)錫方萬(wàn)投資有限公司總經(jīng)理陳紹霞說(shuō)，對(duì)于合法權(quán)益受到損害的投資者，也可以依法起訴，維護(hù)自身權(quán)益。

就上市公司本身來(lái)說(shuō)，“信息披露部門應(yīng)該配備專業(yè)人員，對(duì)一些異常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)加強(qiáng)審核，準(zhǔn)確、完整地披露相關(guān)信息，而不是簡(jiǎn)單地套用公式。”陳紹霞說(shuō)。

來(lái)源：新華社 記者：許晟