財(cái)務(wù)顧問違規(guī)被監(jiān)管談話、存量項(xiàng)目不斷炸雷……這家券商尷尬了？

每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國(guó)

5月15日，重慶監(jiān)管局出具了《關(guān)于對(duì)西南證券股份有限公司采取監(jiān)管談話措施的決定》，這已是西南證券今年上半年以來接收到的第四份監(jiān)管措施。

本次被采取監(jiān)管談話措施的原因是，在大智慧的并購重組項(xiàng)目中，西南證券作為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問存在違規(guī)行為。

一是2015年對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未獨(dú)立判斷、2016年對(duì)受到監(jiān)管的事實(shí)和影響沒有反映和未對(duì)交易方進(jìn)行核查；

二是未明確說明終止發(fā)行股份的原因及影響，三是項(xiàng)目工作底稿的制作和保存不規(guī)范。

圖片源自：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，此前，大智慧（601519）曾因2015年、2016年連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)值，于2017年5月2日被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”（現(xiàn)已于2018年5月10日撤銷）。

存量項(xiàng)目不斷炸雷

而在此之前不久，就證監(jiān)會(huì)在2017年6月的現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)的部分歷史存量投行項(xiàng)目不規(guī)范問題，西南證券時(shí)任總裁余維佳和時(shí)任合規(guī)總監(jiān)李勇于2018年2月1日前往重慶監(jiān)管局接受了監(jiān)管談話。

2018年3月28日，證監(jiān)會(huì)就西南證券投行業(yè)務(wù)的合規(guī)風(fēng)控問題，對(duì)其采取公開譴責(zé)并責(zé)令改正的監(jiān)管措施。此次針對(duì)“大智慧”的監(jiān)管函也是針對(duì)之前的存量項(xiàng)目。

為了更全面的了解西南證券近期接受監(jiān)管措施的歷史背景，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）梳理了西南證券2016年以來的公告，發(fā)現(xiàn)有兩個(gè)事件尤為值得關(guān)注，均為投行業(yè)務(wù)被證監(jiān)會(huì)采取立案調(diào)查的監(jiān)管措施。

一是2016年6月23日，因在“大有能源”非公開發(fā)行股票項(xiàng)目及持續(xù)督導(dǎo)工作中涉嫌未按規(guī)定履行職責(zé)，監(jiān)管調(diào)查歷時(shí)近一年，于2017年5月5日被調(diào)查完畢并處罰；

二是2017年3月17日，因在“鞍重股份”重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)中，對(duì)標(biāo)的公司“九好集團(tuán)”的盡職調(diào)查涉嫌未勤勉盡責(zé)，后于2017年5月9日被調(diào)查完畢并處罰。

在立案調(diào)查期間，證監(jiān)會(huì)暫不受理西南證券作為保薦機(jī)構(gòu)的推薦，暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦，暫不受理公司作為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問出具的文件，這對(duì)開展投行業(yè)務(wù)的影響不容小覷。

監(jiān)管措施影響幾何

頻繁的監(jiān)管措施必然阻礙了業(yè)務(wù)的開展。例如，2017年10月18日，重慶平偉汽車科技股份有限公司變更保薦機(jī)構(gòu)，由西南證券變更為華西證券。2018年3月27日，重慶金冠汽車制造股份有限公司變更保薦機(jī)構(gòu)，由西南證券變更為華西證券。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）對(duì)2013年以來，西南證券投行業(yè)務(wù)的四類重要指標(biāo)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，如下圖所示?？梢钥闯鰳I(yè)務(wù)量及金額變化的明顯趨勢(shì)，即：自2014年開始陡增，2016年達(dá)到最高峰，而后逐漸下滑，呈現(xiàn)倒“U”型曲線。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

在接受監(jiān)管措施之后，西南證券在業(yè)務(wù)量上受到的影響可能直接導(dǎo)致了內(nèi)部人員結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，換血過快。

2017年7月27日的公司公告顯示，時(shí)任副總裁兼董事會(huì)秘書的徐鳴鏑已因個(gè)人原因離職。另外，據(jù)內(nèi)部人士接受火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）微信采訪透露，受到監(jiān)管措施導(dǎo)致的人員變動(dòng)，最嚴(yán)重的時(shí)候，深圳投行部從逾50多人離職到只剩8個(gè)人。

回顧2017年，證券公司的分類評(píng)級(jí)結(jié)果中，西南證券連降6級(jí)，成為去年級(jí)數(shù)降幅最大的券商，從2016年的A級(jí)降至2017年的C級(jí)。

2018年的券商分類評(píng)級(jí)即將發(fā)布，近期連續(xù)不斷的監(jiān)管事件讓西南證券的“升級(jí)”之旅變得艱險(xiǎn)，在這之后西南證券的市場(chǎng)表現(xiàn)也尤為值得關(guān)注。