小米點燃港股市場，賺錢的好機會？看看這幾只明星股…

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 肖鴻月 何小桃    

近日，小米向港交所遞交上市資料點燃了大家對于香港市場的期待。

4月30日港交所新修訂《上市規(guī)則》生效，允許未能通過主板財務資格測試的生物科技公司和擁有不同投票權架構的公司上市。業(yè)界預計港交所改革，將吸引更多類似小米這樣的新經(jīng)濟公司登陸港股，并創(chuàng)造一場資本的盛宴。

然而，現(xiàn)實并沒有想象中那么美好。在此之前，其實已經(jīng)有眾多內地新經(jīng)濟公司去港股上市。這些被寄予厚望的新經(jīng)濟公司，甚至獨角獸企業(yè)上市后的表現(xiàn)卻不盡如人意，不少公司面臨著股價大幅下跌、破發(fā)的窘境。

眾所周知，港股市場是機構占主導的成熟市場，業(yè)績下跌或不達預期，就會受到市場的拋棄。怪不得港交所行政總裁李小加在近期對于新經(jīng)濟公司表示：“大家要保持冷靜。”

新經(jīng)濟公司股價低迷

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，最近一年來，有不少新經(jīng)濟公司登陸港交所。不過，其中很多公司股價出現(xiàn)大幅下跌甚至破發(fā)，股價的低迷與其上市前受到的熱捧形成鮮明的反差。

例如，作為全球頂級游戲設備品牌之一的雷蛇（01337.HK），其在電競圈可以說早已家喻戶曉。該公司還因為較為個性的業(yè)務廣受關注，其基石投資者里也不乏京基實業(yè)、新加坡政府投資公司等實力投資者。然而，雷蛇的股價從上市后的最高價5.49港元一路下跌，甚至跌至了上個月的最低點2.38港元，股價早已破發(fā)，跌幅超過了50%。

從最近上市的新經(jīng)濟公司來看，眾安在線（06060.HK）可謂集眾巨頭寵愛于一身，又身披互聯(lián)網(wǎng)保險光環(huán)，是最受矚目的新經(jīng)濟公司之一。其背后的股東全是鼎鼎大名的人物和機構，比如馬云、馬化騰、平安保險、軟銀等。單從股價來看，眾安在線在上市之初還頗有A股新股的風范，曾兩日累計漲幅近四成；然而隨后眾安在線股價開始一路下滑，截至5月8日收盤，相比于發(fā)行價，眾安在線已經(jīng)下跌12.4%。

另外一只備受關注的新經(jīng)濟公司閱文集團（00772.HK），其作為騰訊旗下網(wǎng)絡文學業(yè)務實體，甚至曾被業(yè)內人士調侃，“騰訊價格太高，那就買閱文吧”。即便如此，閱文集團的股價高開低走，截至5月8日收盤，每股報66.1港元，較最高點下跌約40%。

共性：業(yè)績不佳

在港股市場，因為機構投資者占主導，投資相對理性。有香港投行人士對記者表示，對于新經(jīng)濟公司，市場可能會給予更高的估值，但短炒之后還是要看公司的業(yè)績情況。對于上述幾只股價走勢不佳的新經(jīng)濟公司來說，業(yè)績不佳、估值過高便成為了共性。

首先來看看跌幅較大的雷蛇，從2015年至2017年，該公司一直虧損，且虧損金額逐年上升，分別為620萬美元、2026.3萬美元和3182.5萬美元。另外，每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者還發(fā)現(xiàn)，眾安在線僅在2017年便虧損9.96億元人民幣。

▲圖片來源：視覺中國

相比于上述幾家公司，閱文集團則實現(xiàn)了盈利。該公司在2014年、2015年虧損之后，2016年、2017年均實現(xiàn)盈利，凈利潤分別為8526萬元人民幣、7.22億元人民幣。不過相對于目前589億港元的市值，其市盈率也不低，甚至超過了騰訊控股。

可以看到，上面提到的內地知名新經(jīng)濟公司，都有很好的前景及商業(yè)模式，不過此前的業(yè)績卻不佳（仍然虧損或市盈率較高）。記者注意到，在內地研究機構一致看好新經(jīng)濟公司的時候，港股市場人士則持相對冷靜的態(tài)度。李小加也提及，“往往一窩風地去搞一個事情，都沒有很好的結果。”