險(xiǎn)資一季度調(diào)倉路徑曝光 愛“周期”更愛“消費(fèi)”

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循著近期披露的上市公司一季報(bào)的線索，保險(xiǎn)資金的選股路徑一覽無余。

上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，保險(xiǎn)資金在一季度加倉時(shí)雖然也配置了采掘、化工等周期股，但從配置的規(guī)模來看，明顯更偏愛公用事業(yè)、家用電器、傳媒、農(nóng)林牧漁、銀行等大消費(fèi)板塊，且對(duì)個(gè)別大消費(fèi)股大手筆增持?jǐn)?shù)億股。

“埋伏”大消費(fèi)板塊的背后，折射出保險(xiǎn)資金的防御心態(tài)。多家保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理向記者透露，這樣的選股思路，或?qū)⒊掷m(xù)至今年年中。

愛“周期”更愛“消費(fèi)”

據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，截至今年3月末，被列入上市公司前十大流通股股東的保險(xiǎn)資金持股市值合計(jì)約為1.132萬億元，相較于去年末的1.245萬億元微降了1130億元。

但從持股數(shù)量來看，今年一季度，保險(xiǎn)資金增持約5.57億股、新進(jìn)約25.09億股，減持約5.12億股。以此粗略推算，一季度險(xiǎn)資凈買入約25.54億股。

其實(shí)從板塊中，已可窺保險(xiǎn)資金一季度的選股路徑。在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，保險(xiǎn)資金第一季度共對(duì)16個(gè)行業(yè)進(jìn)行了減持，對(duì)11個(gè)行業(yè)進(jìn)行了增持，對(duì)1個(gè)行業(yè)持平。

從保險(xiǎn)資金減持幅度排名來看，前5名分別是：建筑材料、紡織服裝、輕工制造、房地產(chǎn)、鋼鐵，較去年末減持幅度分別為83.8%、63.79%、52.24%、41.07%、39.32%。而增持幅度最多的5個(gè)行業(yè)分別是公用事業(yè)、商業(yè)貿(mào)易、采掘、家用電器、交通運(yùn)輸，較去年年末增持幅度分別為211.29%、157.72%、33.13%、20.20%、19.35%。

值得注意的是，在保險(xiǎn)資金一季度增持的11個(gè)行業(yè)中，大消費(fèi)行業(yè)多達(dá)9個(gè)，分別是公用事業(yè)、商業(yè)貿(mào)易、家用電器、交通運(yùn)輸、傳媒、農(nóng)林牧漁、銀行、休閑服務(wù)、食品飲料等。

愛“周期”更愛“消費(fèi)”，保險(xiǎn)資金一季度調(diào)倉路線圖一覽無遺。

持股分散各有所愛

若細(xì)分到個(gè)股，更能看出保險(xiǎn)資金的偏好。

據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，從保險(xiǎn)資金增持股數(shù)排名上來看，排名靠前的分別是農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、北辰實(shí)業(yè)、長江電力、建發(fā)股份、華魯恒升、三一重工、山煤國際、潞安環(huán)能、瑞康醫(yī)藥等；從保險(xiǎn)資金新進(jìn)股數(shù)排名上來看，排名靠前的分別是工商銀行、中國銀行、新湖中寶、中國石化、保利地產(chǎn)、中國銀河、陽光城、太陽能、蘇寧易購等。

保險(xiǎn)資金對(duì)以上個(gè)股的增持及新進(jìn)，動(dòng)輒就是數(shù)千萬股，甚至是上億股。

一季度在加倉上較為活躍的多為大中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，這與大險(xiǎn)企自身保費(fèi)體量較大有關(guān)，也與中小險(xiǎn)企正在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不無關(guān)系。一季度增持或新進(jìn)上市公司股數(shù)較多的險(xiǎn)企，包括中國人壽、平安人壽、新華人壽、泰康人壽、人保壽險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、太平人壽等。

相比往季的抱團(tuán)取暖，今年一季度，保險(xiǎn)資金表現(xiàn)出的是一番各有所愛的景象。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與今年以來熱點(diǎn)散亂不集中且輪換頻繁相關(guān)。有保險(xiǎn)公司內(nèi)部預(yù)計(jì)，二季度還將延續(xù)寬幅震蕩格局，這種百花齊放的持股情況可能還將持續(xù)。

更多調(diào)倉而非減倉

大比例增持大消費(fèi)板塊、重點(diǎn)“押寶”銀行等個(gè)股——從選股布局上來看，不難發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)資金一季度偏愛大消費(fèi)及流動(dòng)性較好的藍(lán)籌股，這說明保險(xiǎn)資金防御心態(tài)已暗顯。

這樣的選股思路，或?qū)⒊掷m(xù)至今年年中。多家保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理向記者透露，預(yù)判二季度維持寬幅震蕩格局，股票投資總體上偏謹(jǐn)慎。具體操作上，近期重點(diǎn)布局消費(fèi)及部分超跌的金融個(gè)股，在靈活控制倉位的基礎(chǔ)上適當(dāng)抓住超跌反彈的機(jī)會(huì)。

“A股階段性悲觀預(yù)期有所緩解，但二季度整體壓制因素仍未顯著消除，判斷市場轉(zhuǎn)向?yàn)闀r(shí)尚早。”受訪的滬上一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理直言，基于此，二季度，他們的整體權(quán)益配置比例保持不變，但會(huì)靈活調(diào)倉。