中國醫(yī)藥業(yè)反思中興“芯痛”：海外并購雖能解“近渴” 加大研發(fā)投入才是根本

圖片來源：視覺中國 近期，美國商務(wù)部發(fā)布禁令，將禁止美國公司向中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術(shù)，期限為7年。中國芯片之痛在成為熱議話題的同時，也引發(fā)了醫(yī)藥行業(yè)的思考。 “事件發(fā)生以后，我覺得醫(yī)藥界也應(yīng)該去反思，我們在整個醫(yī)藥創(chuàng)新價值鏈當(dāng)中，確實(shí)太落后了?！?月21日，上海醫(yī)藥集團(tuán)副總裁劉大偉在第二屆中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資50人論壇年會（以下簡稱“H50”年會）上作出上述表述。 普華永道醫(yī)療行業(yè)管理咨詢合伙人徐佳接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，創(chuàng)新能力的提升需要長期投入，過去中國醫(yī)藥企業(yè)普遍對研發(fā)投入相對較少。目前一些藥企也在加快海外并購的步伐，尋找海外的創(chuàng)新，以此迅速彌補(bǔ)本土創(chuàng)新的短板。 從一些藥企的海外布局來看，這的確是一個“解渴”的方向。不過，多位醫(yī)藥行業(yè)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者直言，完全依托海外并購來撬動創(chuàng)新資源的難度在加大，提升自身研發(fā)投入才是根本之舉。當(dāng)然，提升研發(fā)是一個系統(tǒng)性的生態(tài)體系，需要從配套政策、企業(yè)資金投入包括資本市場等多方面形成系統(tǒng)性的支持。 中國對全球醫(yī)藥創(chuàng)新貢獻(xiàn)度偏弱 華蓋醫(yī)療基金主管合伙人、H50理事曾志強(qiáng)接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，相較于芯片對中興的影響，中國醫(yī)藥行業(yè)不會受到這么直接的影響。因?yàn)橹袊t(yī)藥市場具有自身的獨(dú)特性，中藥對中國醫(yī)藥市場具有重要的支撐作用。但是，回到創(chuàng)新藥和西藥領(lǐng)域來看，確實(shí)有一些核心技術(shù)還存在短板。 曾志強(qiáng)舉例說，例如在基因方面的底層技術(shù)還需提高，這就好比中國在windows的核心平臺技術(shù)上做開發(fā)應(yīng)用還可以，但是真正聚焦在平臺技術(shù)本身，如果被“卡脖子”的話，相關(guān)發(fā)展可能會受到制約。 劉大偉指出，中國藥企的創(chuàng)新度，或者說對世界創(chuàng)新的貢獻(xiàn)，都是在第三層級。如果把中國醫(yī)藥企業(yè)的凈利潤與研發(fā)在收入中的比例相加，會發(fā)現(xiàn)和歐美發(fā)達(dá)國家的制藥企業(yè)存在巨大差異。 “這些（歐美）領(lǐng)先的企業(yè)這兩個指標(biāo)加起來會超過40%，（即）20%的研發(fā)投入強(qiáng)度加上20%的凈利率。而我們中國的企業(yè)平均只有11%、12%，這就意味著不到10%的凈利率，加上不到2%、3%的研發(fā)投入強(qiáng)度，這個其實(shí)就代表了我們在產(chǎn)業(yè)當(dāng)中實(shí)際上是處于低端的。”劉大偉說。 中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會等4家醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會共同發(fā)布的《構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的中國醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)》顯示，2015年全世界創(chuàng)新藥市場近6000億美元，但我國占據(jù)的市場卻不足100億美元，其中在我國首次獲批上市的19個創(chuàng)新產(chǎn)品貢獻(xiàn)不到5億美元。我國對全球醫(yī)藥創(chuàng)新的貢獻(xiàn)小于5%。 海外并購彌補(bǔ)本土創(chuàng)新短板 徐佳表示，過去中國醫(yī)藥企業(yè)普遍對研發(fā)的投入相對較少，一些藥企目前也在謀求通過海外并購的方式，去尋找海外的創(chuàng)新，然后服務(wù)中國市場。這種方式能夠迅速彌補(bǔ)本土創(chuàng)新的短板，改善在創(chuàng)新上相對落后的局面。 松禾資本董事長、H50輪值主席羅飛對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者舉例說，華大基因此前對全球第三大測序儀器公司CG公司的收購就是一個很好的案例。 在業(yè)內(nèi)看來，基因測序儀對于基因產(chǎn)業(yè)的重要性，如同芯片之于電子通信行業(yè)。 華大基因股份有限公司執(zhí)行總裁尹燁曾坦言，雖然我國對基因科技的研究并不落后于發(fā)達(dá)國家，但我國的基因測序相關(guān)產(chǎn)業(yè)，長時間處在產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，直至華大于2013年收購美國的測序儀上市公司CG，我國的基因測序相關(guān)產(chǎn)業(yè)才開始真正布局上游。 并購“解渴”醫(yī)藥創(chuàng)新的同時，羅飛也直言，當(dāng)初華大收購CG時經(jīng)歷了一些波折，包括獲得美國政府同意也花費(fèi)了一些時間。對中國醫(yī)藥企業(yè)而言，沒有自主創(chuàng)新的產(chǎn)品，可以去海外并購買現(xiàn)成的，但從目前來看，去美國并購的難度在加大，可能會面臨一些限制。 “也就是說，如果現(xiàn)在國內(nèi)機(jī)構(gòu)或者現(xiàn)在的華大想要收購當(dāng)時的CG，有可能美國政府不會同意?！绷_飛說。 劉大偉認(rèn)為，中國的制藥企業(yè)走國際化道路是必然趨勢。當(dāng)然不僅僅是要到海外去買資產(chǎn)，而是因?yàn)橹挥凶叱鰢T，參與國際競爭、組織國際資源，才有可能很好地保護(hù)本土市場。 加大研發(fā)投入需政府、企業(yè)多方發(fā)力 在并購難度可能加大的情況下，該如何防止產(chǎn)業(yè)發(fā)展受制于人。眾多接受采訪的業(yè)內(nèi)人士都坦言需要加大研發(fā)投入。 為何我國醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)投入相對偏弱？一位醫(yī)藥行業(yè)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，曾與一些醫(yī)藥上市公司接觸后得知，若上市公司加大研發(fā)投入，將研發(fā)費(fèi)用計入當(dāng)期損益，上市公司表現(xiàn)出的盈利可能會大幅減少，甚至從盈利變?yōu)樘潛p，由此擔(dān)心二級市場的股價下跌。 但實(shí)際上，目前我國一些上市藥企在資本市場的表現(xiàn)可以緩解上述擔(dān)心。以重視研發(fā)創(chuàng)新的恒瑞醫(yī)藥為例，自2000年10月上市以來，恒瑞醫(yī)藥的股價累計漲幅超過90倍，年均漲幅超過30%，尤其最近兩年更呈加速上揚(yáng)之勢，年均漲幅達(dá)70%。到2018年3月21日，其股價盤中最高觸及89.19元/股。 股價的背后，恒瑞對研發(fā)方面的投入也可圈可點(diǎn)。據(jù)恒瑞醫(yī)藥2017年年報顯示，2017年恒瑞醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用高達(dá)17.6億元，占總收入的13%。 海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超指出，今年在醫(yī)藥、半導(dǎo)體、軟件等行業(yè)上漲的一系列公司，其實(shí)都是研發(fā)費(fèi)用比例比較大的公司。而華為之所以成為中國企業(yè)的驕傲，在于其是中國企業(yè)當(dāng)中研發(fā)費(fèi)用最多的，一年的研發(fā)費(fèi)用接近900億元，占總收入的15%。 在曾志強(qiáng)看來，加大研發(fā)投入應(yīng)該是一個系統(tǒng)的生態(tài)體系，政府也應(yīng)該加大投入去做基礎(chǔ)性的研究，例如美國在基因方面花費(fèi)了非常長的時間，耗費(fèi)巨大的投入?！斑@種短期之內(nèi)風(fēng)險投資不會產(chǎn)生任何效應(yīng)，完全指望社會資本去投資不太現(xiàn)實(shí)，包括芯片等，都需要政府花費(fèi)很大的精力去做。”他對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說。 曾志強(qiáng)表示，在創(chuàng)新性的實(shí)用性研究方面，可以由現(xiàn)在的藥企、專業(yè)研究機(jī)構(gòu)去做。在風(fēng)險投資的推動下，目前中國資本市場都將對生物制藥企業(yè)形成一個比較好的扶持。