中東亂局?jǐn)噭尤蚴袌?！下周原油、黃金、A股行情該怎么走？

每經(jīng)編輯 張弩    

4月14日北京時間9點(diǎn)，美國總統(tǒng)特朗普稱，美國已聯(lián)合英國和法國對敘利亞軍事設(shè)施實(shí)施精準(zhǔn)打擊。隨后敘利亞首都大馬士革聽到空中傳來巨大爆炸聲，敘利亞國家電視臺稱美英法三國對敘利亞“發(fā)動了侵略”。空襲發(fā)生后，全球市場被激起連鎖反應(yīng)，比特幣、黃金、原油等避險(xiǎn)資產(chǎn)價格紛紛飚升。有分析認(rèn)為，隨著避險(xiǎn)情緒升溫，下周首先要留意周末敘利亞被空襲的影響發(fā)酵情況，可能會對黃金、股市、原油都會產(chǎn)生較大的影響。

中東亂局?jǐn)噭尤蚴袌?/h2>

4月14日北京時間9點(diǎn)，美國空襲消息出來之后，比特幣價格走高，自日低7753.30站上8000美元整數(shù)關(guān)口。

紐約商品交易所6月交割的黃金期貨周五價格上漲5.9美元，漲幅為0.44%，收于1347.80美元/盎司。本周金價累計(jì)上漲大約0.8%。

原油收漲再創(chuàng)三年新高

受敘利亞局勢持續(xù)升溫，布油在北京時間4月13日創(chuàng)下2014年來新高，WTI原油價格則維持在2014年12月3日以來的最高水平，錄的自去年7月以來最大單周漲幅。截至北京時間4月13日國際期貨收盤，布倫特原油價格報(bào)72.62美元/桶，WTI原油價格報(bào)67.39美元/桶。

為何敘利亞影響國際油價波動

有分析稱，一切源于敘利亞所處的地理位置！中東地區(qū)是世界上原油生產(chǎn)最為集中的地區(qū)，其大部分產(chǎn)能用來出口，所以中東地區(qū)緊張對全球原油市場會產(chǎn)生立竿見影的影響。2016年全球原油貿(mào)易總量為2117.8百萬噸，其中中東地區(qū)向全球共出口原油982.5百萬噸，占到全球貿(mào)易總量的46.4%。中東各個原油出口國中伊拉克、科威特、沙特、阿聯(lián)酋出口原油分別占到中東原油出口總量的18%、10.5%、38%、12.5%。中東的原油出口牽動著全球的原油價格神經(jīng)。

從地圖上看，這個答案非常清晰敘利亞所處的地理位置靠近許多世界原油運(yùn)輸管道和海上航線。目前中東每年向歐洲出口153.3萬噸原油。這其中涉及到一條非常重要的原油運(yùn)輸管道'伊斯蘭管道’。

中信建投相關(guān)研報(bào)表示，敘利亞僅是原油出產(chǎn)小國，但對全球原油市場至關(guān)重要，市場對于特朗普通過干預(yù)敘利亞可能引發(fā)更廣泛的地域沖突感到憂慮，同時在伊朗支持?jǐn)⒗麃喌那闆r下，美國或?qū)⑼顺鲆晾屎藚f(xié)議也加劇了美國重新制裁伊朗的擔(dān)憂。

敘利亞境內(nèi)及周邊擁有眾多石油生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)脑O(shè)施，包括蘇伊士運(yùn)河、Suez-Mediterranean輸油管道，以及位于敘利亞北部的土耳其則是幾條重要輸油管道的源頭所在地，這些輸油管線負(fù)責(zé)輸出伊拉克及阿塞拜疆原油，土耳其Ceyhan港為Baku-Tblisi-Ceyhan輸油管道和Kirkuk-Ceyhan輸油管道的終點(diǎn)。這些石油生產(chǎn)運(yùn)輸設(shè)施在武裝沖突中隨時有可能遭受打擊，進(jìn)而增加中東地區(qū)石油供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。此外，打擊敘利亞在一定程度上會助長“伊斯蘭極端分子”的氣焰，很有可能幫助這些人從敘利亞轉(zhuǎn)戰(zhàn)到伊拉克，進(jìn)一步威脅未來全球石油的供應(yīng)。

不過值得一提的是，由于敘利亞作為中東產(chǎn)油國的“邊緣國”（占全球市場1%以下），歷史來看邊緣國的地緣風(fēng)險(xiǎn)，事后都被證明影響都較為微弱。

一年前美國攻打敘利亞時，市場怎么走？

而就在一年前的4月5日，美國向敘利亞發(fā)射了約60枚戰(zhàn)斧導(dǎo)彈，作為對敘利亞毒氣襲擊事件的回應(yīng)。美國戰(zhàn)斧巡航導(dǎo)彈發(fā)射之后，全球市場迅速劇烈震蕩。避險(xiǎn)資產(chǎn)日元上漲，主權(quán)債、黃金和原油價格全線大漲。

國際油價迅速走高，美油升破52美元關(guān)口，最高探至52.70美元/桶，布倫特原油最高探至55.90美元/桶，漲幅雙雙逼近2%。

但需要提醒的是，亞歐時段金價震蕩上漲，從1250美元一度漲至1370附近，但在紐約時段，金價回吐了大部分漲幅，最終僅收漲月1354美元附近。白銀、原油走勢都比較類似，日元甚至最終收盤錄得0.23%的漲幅。

業(yè)內(nèi)人士表示，投資者需要提防類似的行情出現(xiàn)；

一方面是，敘利亞方面引起的避險(xiǎn)情緒在剛剛過去的一周已經(jīng)被市場有所消化；

另一方面，市場對美國3月份零售銷售數(shù)據(jù)的預(yù)期也比較樂觀，這也可能會給美元提供支撐，進(jìn)而限制金、銀、油和非美貨幣的漲幅。

中信證券點(diǎn)評美英法打擊敘利亞認(rèn)為：

基本面不支撐當(dāng)前高油價持續(xù)。敘利亞局勢的惡化是美俄在敘利亞多年武裝對峙的進(jìn)一步升級，短期可能大幅推升油價，但預(yù)計(jì)美俄就敘利亞問題發(fā)生直接軍事對峙持續(xù)時間不會太長，油價將重回供需主導(dǎo)的趨勢。即由于美國油氣供給對全球原油供給市場帶來的結(jié)構(gòu)性變化，中東國家將面臨激烈的市場份額競爭，油價難以長期維持超過70美元以上的高水平。也就是說，雖然地緣政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致油價大漲，但基本面并不支撐當(dāng)前的高油價持續(xù)。西方對俄羅斯的制裁以及敘利亞問題對俄羅斯的經(jīng)濟(jì)沖擊短期影響有限，不至于出現(xiàn)類似2013-2014年的債務(wù)危機(jī)。

廣發(fā)證券在此之前也分析認(rèn)為，供需基本面和市場風(fēng)險(xiǎn)偏好大概率均對原油形成中期提振，中東地緣政治事件更有可能在短期內(nèi)使得油價加速向上。當(dāng)然，一旦地緣政治風(fēng)險(xiǎn)消退，油價也存在短期的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

下周A股兩大板塊或受影響

1、油服板塊

長江策略研報(bào)認(rèn)為，在石油化工產(chǎn)業(yè)鏈中，上游的挖掘行業(yè)將是油價上漲的最直接受益者，油服、采掘機(jī)械類行業(yè)的需求端將隨油價上漲有所擴(kuò)張。中泰證券表示，隨著中東局勢緊張加劇，油價不排除繼續(xù)上漲。

從投資角度來說，中泰證券認(rèn)為，油服板塊有望由油價上漲主題投資逐步邁向基本面投資。目前投資機(jī)會略偏左側(cè)，但很有可能迎來類似工程機(jī)械2016年開始復(fù)蘇的戰(zhàn)略性投資機(jī)會。

推薦杰瑞股份（油氣裝備及服務(wù)民企龍頭，“大國重器”，業(yè)績彈性大）；看好海油工程（PB估值1.2倍）、中海油服（受益中海油）、安東油田服務(wù)（H股，彈性大）；關(guān)注中曼石油、通源石油、惠博普、恒泰艾普、石化機(jī)械、中集集團(tuán)、振華重工等。

2、貴金屬

此外，每逢戰(zhàn)事，黃金仍存在避險(xiǎn)需求，下周黃金類主題或有表現(xiàn)。

廣發(fā)證券認(rèn)為，短期內(nèi)，綜合考慮俄羅斯因受制裁股市暴跌以及中東地區(qū)局勢趨緊等因素，黃金仍存在避險(xiǎn)需求，金價短期或震蕩。

國泰君安證券此前研報(bào)認(rèn)為，關(guān)注貴金屬避險(xiǎn)屬性。市場風(fēng)險(xiǎn)加劇，具有避險(xiǎn)屬性的貴金屬配置意義增加。中長期仍看好全球通脹預(yù)期抬升，貴金屬價格持續(xù)走強(qiáng)。增持評級：紫金礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)，受益標(biāo)的：銀泰資源、山東黃金。

看好小金屬供需再平衡，首推鉬。鉬、鎢、鍺、銦等小金屬經(jīng)過長期價格低迷，全行業(yè)產(chǎn)能、庫存逐步出清，加之環(huán)保整頓超預(yù)期推進(jìn)，供給受限，下游需求穩(wěn)定增長，有望實(shí)現(xiàn)供需再平衡，價格逐步提升。尤其看好鉬行業(yè)，雖然鉬鐵招標(biāo)推遲使鉬精礦價格略有下調(diào)，不改鉬行業(yè)長期景氣度提升。受益：金鉬股份、云南鍺業(yè)、錫業(yè)股份等，增持：洛陽鉬業(yè)。同時關(guān)注金屬汽車零部件需求增長，受益標(biāo)的：云海金屬、亞太科技等。

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