富達(dá)國(guó)際：美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定四次加息似成定局

北京時(shí)間22日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)即將公布最新的利率決定。富達(dá)國(guó)際市場(chǎng)研究分析員IanSamson對(duì)此評(píng)論稱，在3月的政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將今年加息次數(shù)設(shè)定為四次似乎已成定局。

他表示，“美聯(lián)儲(chǔ)在去年年底經(jīng)歷了一段焦灼的政策考量期。一方面，整體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)信號(hào)，失業(yè)率保持低位，而另一方面，通脹率卻始終沒有明顯上升。因此外界曾質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)框架是否合理，比如其對(duì)于中性利率的預(yù)計(jì)是否應(yīng)該更低，以及央行對(duì)于通脹目標(biāo)的‘對(duì)稱性’是否給予了足夠的重視。不過，雖然面臨這些不確定性，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃仍然是十分明確的：繼續(xù)循序漸進(jìn)地繼續(xù)加息，加息次數(shù)大約為三次，當(dāng)數(shù)據(jù)走弱時(shí)，也會(huì)謹(jǐn)慎考慮暫停加息步伐。”

不過，“這種如履薄冰、反覆斟酌的態(tài)勢(shì)，在最近幾周戛然而止。近期幾位美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人接連發(fā)表了出人意料的鷹派言論。”他說。

此外，他表示，在剛剛過去的一個(gè)月中，美聯(lián)儲(chǔ)看起來(lái)明確了三件事情：一是他們認(rèn)為對(duì)推動(dòng)通脹的因素很有把握，二是很確定通脹率一定會(huì)出現(xiàn)上升，其三是一旦通脹上升，他們必須采取行動(dòng)。在某種程度上而言，這與特朗普政府的財(cái)政刺激措施力度有關(guān)。此外，這種態(tài)度也是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)最近幾項(xiàng)通脹相關(guān)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)所做出的反應(yīng)。不過目前這些數(shù)據(jù)波動(dòng)性很大，還不足以通過它們做出定論。

IanSamson認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)看起來(lái)自信滿滿，但這種自信可能是之前長(zhǎng)時(shí)間的順風(fēng)順?biāo)鶐?lái)的。今年全球增長(zhǎng)更趨疲軟，加之美國(guó)央行在回售上輪量化寬松政策時(shí)購(gòu)買的債券，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)進(jìn)一步加劇。同時(shí)，數(shù)據(jù)也顯示通貨膨脹依然沒有加速，照此發(fā)展，如果經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)形勢(shì)變得更加艱難，那么今年的加息次數(shù)也許就會(huì)減少到三次。

他還指出，想跟蹤貨幣環(huán)境的緊縮程度，不應(yīng)該僅僅盯著加息節(jié)奏，因?yàn)檫€有一系列具有更大影響力的因素不容忽視，比如美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表削減、量化緊縮、加大國(guó)債發(fā)行量等等。當(dāng)這些發(fā)生的時(shí)候，市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生劇烈波動(dòng)。屆時(shí)，除了不要進(jìn)行四次加息之外，美聯(lián)儲(chǔ)的政策選項(xiàng)幾乎為零。

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