可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)行速度加快，銀行轉(zhuǎn)債破發(fā)仍有1665億待發(fā)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

2018年以來(lái)銀行上演一輪“補(bǔ)血”行動(dòng)，3月12日晚間農(nóng)業(yè)銀行拋出千億元再融資預(yù)案?jìng)涫苁袌?chǎng)關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上市銀行謀求融資需求愈發(fā)高漲，從發(fā)行方式來(lái)看，可轉(zhuǎn)債成為小銀行融資的重頭戲，如無(wú)錫銀行、江陰銀行、常熟銀行等均通過(guò)這種方式解決融資需求。

可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)行速度加快

實(shí)際上自采取信用發(fā)行以來(lái)，去年12月是可轉(zhuǎn)債發(fā)行頻度最高的一個(gè)月，高峰時(shí)一周發(fā)行可轉(zhuǎn)債達(dá)7只，不過(guò)近期的可轉(zhuǎn)債發(fā)行似乎有加速的跡象，春節(jié)后先后有玲瓏轉(zhuǎn)債、艾華轉(zhuǎn)債和杭電轉(zhuǎn)債完成發(fā)行，近日星源轉(zhuǎn)債進(jìn)行了網(wǎng)上申購(gòu)，3月15日巖土轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購(gòu)，這也是今年春節(jié)后第8只可轉(zhuǎn)債發(fā)行。

經(jīng)歷了2017年末的擴(kuò)容，今年春節(jié)前僅發(fā)行了5只可轉(zhuǎn)債，但春節(jié)后不到一月的時(shí)間內(nèi)，發(fā)行家數(shù)已經(jīng)達(dá)到8只。從參與度看，玲瓏轉(zhuǎn)債中簽率達(dá)千分之二，投資者參與熱情不高。此后艾華轉(zhuǎn)債申購(gòu)升溫，中簽率降至萬(wàn)分之二。杭電轉(zhuǎn)債中簽率也不高，僅為萬(wàn)分之八，但有效申購(gòu)數(shù)量大幅增加，這意味著參與申購(gòu)的投資者在逐步增加。

實(shí)際上去年2月再融資新規(guī)發(fā)布之后，可轉(zhuǎn)債重回大眾投資者視野，9月證監(jiān)會(huì)將可轉(zhuǎn)債的資金申購(gòu)方式改為信用申購(gòu)，使得可轉(zhuǎn)債發(fā)行提速，預(yù)案審批也加快，但今年已經(jīng)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債大部分是之前就獲得了批文。不過(guò)就在3月5日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委2018年第39次會(huì)議審核通過(guò)了景旺電子、吳江銀行、萊克電氣3家公司的可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案。

銀行可轉(zhuǎn)債破發(fā)，仍有1665億排隊(duì)待發(fā)

值得注意的是，今年銀行可轉(zhuǎn)債上市就遭遇接連破發(fā)，其中3月14日，無(wú)錫銀行的可轉(zhuǎn)債無(wú)錫轉(zhuǎn)債上市，以99.88元開(kāi)盤，盤中一路震蕩向下，最終全日下跌2.57%，以97.43元成為銀行板塊內(nèi)第二只出現(xiàn)破發(fā)的可轉(zhuǎn)債，此外無(wú)錫轉(zhuǎn)債在3月15日繼續(xù)下挫0.55%，截止收盤報(bào)收96.89元。

此外2月14日上市的江銀轉(zhuǎn)債，上市首日同樣表現(xiàn)低迷，上市當(dāng)天收?qǐng)?bào)97.76元。接下來(lái)江銀轉(zhuǎn)債的走勢(shì)繼續(xù)疲軟，截至3月15日，江銀轉(zhuǎn)債的最新收盤價(jià)為96.011元。除了破發(fā)的兩家之外，常熟轉(zhuǎn)債目前的情況也不理想，3月15日的收盤價(jià)為103.94元，2月9日盤中一度達(dá)到101.52元的低價(jià)。

據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)有5家上市銀行發(fā)行了可轉(zhuǎn)債，其中包括光大銀行、寧波銀行、常熟銀行、江陰銀行和無(wú)錫銀行。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)公告統(tǒng)計(jì)，目前還有9家銀行的可轉(zhuǎn)債處于排隊(duì)狀態(tài)，待發(fā)規(guī)模達(dá)到1665億元，其中浦發(fā)銀行和民生銀行的規(guī)模居前，均為500億元。

對(duì)此廣東謝諾辰陽(yáng)投資基金經(jīng)理潘怡昌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，實(shí)際上決定可轉(zhuǎn)債價(jià)格的主要因素有正股與轉(zhuǎn)股價(jià)間的差異和債息利率。一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在發(fā)行流通的債息利率比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率低，因此債息利率對(duì)可轉(zhuǎn)債價(jià)格影響比較小，而另一個(gè)因素，即正股的漲跌幅，則主要決定可轉(zhuǎn)債的價(jià)格。

此外潘怡昌還告訴記者，觀察無(wú)錫轉(zhuǎn)債、光大轉(zhuǎn)債、江銀轉(zhuǎn)債、寧行轉(zhuǎn)債、常熟轉(zhuǎn)債中大部分轉(zhuǎn)債走勢(shì)跟相應(yīng)銀行股的股價(jià)相關(guān)性較高，所以無(wú)錫轉(zhuǎn)債和江銀轉(zhuǎn)債的破發(fā)是由正股下跌導(dǎo)致的，而寧行轉(zhuǎn)債得益于寧波銀行的強(qiáng)勢(shì)仍然在發(fā)行價(jià)之上。后續(xù)的銀行可轉(zhuǎn)債上市后的走勢(shì)也可以參考對(duì)應(yīng)正股股價(jià)的漲跌幅。

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 吳永久