主動(dòng)量化基金遇“寒冬” 基金公司布局熱情不減

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近日，多家公募基金旗下的主動(dòng)量化基金發(fā)布基金費(fèi)率優(yōu)惠措施，也有部分主動(dòng)量化基金則發(fā)布清盤或轉(zhuǎn)型的公告，曾在2016年受到資金追捧的主動(dòng)量化基金在今年運(yùn)作維艱，基金規(guī)模大幅縮水。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格快速切換、主動(dòng)量化基金賺錢效應(yīng)降低是這類產(chǎn)品規(guī)模萎縮的重要原因，但公募仍希望通過(guò)在不同風(fēng)格市場(chǎng)中運(yùn)作和完善量化策略，將這類產(chǎn)品繼續(xù)做大做好。

多舉措應(yīng)對(duì)市場(chǎng)寒冬

近日，多家公募基金旗下的主動(dòng)量化基金開(kāi)展了費(fèi)率優(yōu)惠等措施，為在當(dāng)前市場(chǎng)銷量低迷的量化基金增添資金“活水”。

如銀河量化配置混合近日發(fā)布公告，自3月14日起，銀河基金旗下銀河量化配置混合在郵儲(chǔ)銀行、銀河證券等基金銷售機(jī)構(gòu)開(kāi)通定投業(yè)務(wù)或費(fèi)率優(yōu)惠。

另外，海富通量化前鋒股票基金A、景順長(zhǎng)城量化小盤股票基金、上投摩根量化多因子混合基金等主動(dòng)量化基金也紛紛在近期發(fā)布公告，分別對(duì)旗下基金官網(wǎng)申購(gòu)A類份額、申購(gòu)、定投、轉(zhuǎn)換等實(shí)行費(fèi)率優(yōu)惠舉措。

除了實(shí)行費(fèi)率優(yōu)惠措施，部分量化基金則開(kāi)啟了清盤和轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。華南一家中型公募發(fā)布旗下量化基金召開(kāi)持有人大會(huì)公告，決定以通訊方式召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，提議終止《基金合同》，并根據(jù)《基金合同》的規(guī)定，依法對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者觀察，量化基金主動(dòng)發(fā)起轉(zhuǎn)變策略和投資方向，成為近三個(gè)季度以來(lái)主動(dòng)量化市場(chǎng)的主要變化。2017年上半年以前，多數(shù)業(yè)績(jī)欠佳的基金發(fā)起申請(qǐng)向主動(dòng)量化基金轉(zhuǎn)型，而從2017年三季度以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生逆轉(zhuǎn)，已有8只量化基金發(fā)起了向其他品類基金的轉(zhuǎn)型，如“東興量化趨勢(shì)”申請(qǐng)轉(zhuǎn)型為“東興品牌精選混合”，“富國(guó)量化多策略”轉(zhuǎn)型為“富國(guó)品質(zhì)生活混合”等。

規(guī)模一年萎縮200億

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，現(xiàn)存的163只主動(dòng)量化基金（A、C份額分開(kāi)計(jì)算）合計(jì)規(guī)模為734.79億元，比2016年末減少了44.01億元。

如果排除2017年新成立的主動(dòng)量化基金，那么主動(dòng)量化基金的萎縮幅度更為顯著。數(shù)據(jù)顯示，2017年前成立的76只主動(dòng)量化基金合計(jì)規(guī)模為573.87億份，比2016年下降204.92億份，萎縮幅度高達(dá)26.31%。

業(yè)績(jī)不佳是主動(dòng)量化基金遭遇市場(chǎng)冷遇的重要原因。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，85只具有可比數(shù)據(jù)的主動(dòng)量化基金近一年來(lái)平均收益率僅為1.53%，其中，39只錄得負(fù)收益，占比高達(dá)45.88%。

主動(dòng)量化基金的收益率還呈現(xiàn)兩極分化的狀態(tài)，近一年收益率最高的景順長(zhǎng)城量化新動(dòng)力收益率為30.72%，排名墊底的則虧損26.25%，首尾相差接近60個(gè)百分點(diǎn)。

北京一位大型公募指數(shù)型基金經(jīng)理表示，過(guò)去一年，大盤藍(lán)籌風(fēng)格的基金在市場(chǎng)上表現(xiàn)較好，而小盤成長(zhǎng)類風(fēng)格的基金遭遇較大跌幅。“2012年至2016年，小市值因子在收益率方面有很好的表現(xiàn)，具有高營(yíng)收、高利潤(rùn)、小市值的成長(zhǎng)股因子對(duì)基金收益率有很好的貢獻(xiàn)，但低估值、中等成長(zhǎng)、大市值的藍(lán)籌股不斷攀升成為去年市場(chǎng)的主要特點(diǎn)。”

不過(guò)，市場(chǎng)的寒冬并未降低公募基金布局主動(dòng)量化基金的熱情。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，上投摩根基金、易方達(dá)基金、國(guó)金基金等17家公司新成立了19只主動(dòng)量化基金。從證監(jiān)會(huì)基金募集申請(qǐng)表中可以看出，目前有8只量化基金待批，其中7只為主動(dòng)量化基金。

華南一家基金公司投資總監(jiān)告訴記者：“量化投資作為市場(chǎng)重要的投資策略，市場(chǎng)容量仍有很大空間，量化的投資策略也較主動(dòng)管理存在很多優(yōu)越性，通過(guò)不同市場(chǎng)風(fēng)格的切換和變化，公募可以繼續(xù)完善各自的量化模型，未來(lái)這一市場(chǎng)有望繼續(xù)擴(kuò)張和發(fā)展。不論是完善產(chǎn)品線，還是繼續(xù)拓展業(yè)務(wù)，量化基金都具有較高的布局價(jià)值。”