全球鉀肥價格有望繼續(xù)上漲 機構：相關公司業(yè)績有望反轉

3月13日，鉀肥概念股鹽湖股份上漲3.23%，藏格控股上漲2.20%，其他相關概念股漲跌不一。

據媒體12日報道，白俄羅斯鉀肥公司Belaruskali于9日晚間發(fā)生的坍塌事故，被困的兩名礦工已死亡。業(yè)內人士預計，該事故或影響全球3%-4%鉀肥的市場供應。而另一方面，國際鉀肥市場需求或繼續(xù)回暖，在供需天平博弈之下，鉀肥價格將穩(wěn)步上漲。

鉀肥供應或現(xiàn)缺口

9日，Belaruskali礦井一個作業(yè)面發(fā)生井噴和坍塌，井噴的噴出物主要為甲烷氣和礦鹽，雖然救援人員設法降低作業(yè)面的甲烷濃度，展開救援工作，但據當?shù)孛襟w最新報道，被困工人已遇難。

加拿大蒙特利爾銀行（BMO）分析師Joel Jackson表示，“Belaruskali目前擁有4個幾乎同樣規(guī)模的礦山，公司鉀肥產能約占全球產量的15%，達1200萬噸，如果白俄羅斯礦井因事故而下線，或將使全球3%-4%的鉀肥市場供應受到影響。”

受該消息影響，截至上周五收盤，美股鉀肥板塊股票Nutrien（NTR.NYSE）、馬賽克（MOS.NYSE）、CF實業(yè)（CF.NYSE）和無畏鉀肥（IPI.NYSE）分別上漲3.12%、3.52%、1.49%和2.82%。

業(yè)內人士分析，該事故可能引發(fā)的暫時供應中斷，或將對鉀肥消費大國中國和印度帶來影響。

據美國地質調查局統(tǒng)計，全球鉀鹽資源豐富，但分布不均。其中，加拿大、俄羅斯、白俄羅斯三國合計儲量占據全球鉀鹽資源總儲量的85%以上，同時三國的鉀肥產量也占到全球總產量的70%。包括Belaruskali在內，加拿大鉀肥公司PCS、美國Mosaic等公司均在全球鉀肥市場中扮演著重要角色。

相比之下，中國已探明的鉀鹽資源僅占全球總儲量的2%，相應的擁有鉀鹽資源的鉀肥生產企業(yè)也相對不多。因此，中國鉀肥的對外依存度長期保持高位。其中，2017年中國共進口氯化鉀753萬噸，同期國內氯化鉀產量為680萬噸，國內氯化鉀供應量為1130萬噸。

需求有望繼續(xù)回升

對于國際鉀肥市場，德國伯恩斯坦研究公司發(fā)布的報告指出，受結構性供應過剩影響，在經歷四年多的洗牌后，未來產能趨于穩(wěn)定，“由于需求強勁，加上生產商管制更加嚴格，2018年全球鉀肥價格有望繼續(xù)上漲約2.5％，相當于160萬噸，與歷史平均增速水平持平。”

另外，伯恩斯坦認為，從2017年全球鉀肥市場情況來看，由于開發(fā)新礦的工作進展比較緩慢，因此預計鉀肥市場價格受供求關系影響，將穩(wěn)步上漲。

隆眾資訊近日發(fā)布的東南亞市場數(shù)據也顯示，2018年鉀肥市場回暖跡象更加明顯，“目前，東南亞到岸價格比去年大合同簽訂時高低端均上行10美元/噸的幅度；巴西市場的價格則上行幅度更大，高低端對比去年同期大幅上行25-30美元/噸，且有繼續(xù)拉漲之勢。”

而國內市場方面，受農產品價格上漲帶來的需求提振影響，中金公司認為，鉀肥價格有望進一步回暖，行業(yè)景氣有望底部回升。

太平洋證券也認為，鉀肥價格在下游需求穩(wěn)步增長、行業(yè)擴產有限的情況下逐步上漲。其中，國內氯化鉀出廠價從2017年8月的1870元人民幣（下同）/噸上漲15%至1月份的2150元/噸，后續(xù)有望繼續(xù)上漲。太平洋證券指出，隨著鉀肥市場回暖，占據國產氯化鉀產量半壁江山的鹽湖股份(000792)，其業(yè)績有望反轉。

國內第二大氯化鉀生產企業(yè)藏格控股(000408)日前也發(fā)布了業(yè)績預告，預計2017年歸母凈利潤13-15億元，增幅42.57%-64.51%。對此，申萬宏源認為，鉀肥擴張漲價及貿易業(yè)務貢獻了主要業(yè)績增量，“自10月份以來，國內鉀肥市場價普遍上提250元/噸，預計仍有上提空間。公司擁有產能200萬噸，價差每擴大100元/噸，每股收益增厚0.085元，產能彈性明顯。”（昝秀麗）

每日經濟新聞綜合（中證網等）