保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法修訂發(fā)布：?jiǎn)我还蓶|持股比例上限由51%下調(diào)至1/3

每經(jīng)編輯 袁園    

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每經(jīng)記者 袁園 每經(jīng)編輯 陳星

歷經(jīng)兩輪的征求意見(jiàn)后，《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）修訂發(fā)布。根據(jù)《辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司的股東被劃為四類(lèi)：財(cái)務(wù)Ⅰ類(lèi)、財(cái)務(wù)Ⅱ類(lèi)、戰(zhàn)略類(lèi)、控制類(lèi)，并分別對(duì)持股年限作出明確規(guī)定。

值得一提的是，對(duì)比征求意見(jiàn)稿，《辦法》最終將控制類(lèi)股東的資質(zhì)定為持股比例1/3以上。“這也是經(jīng)歷了多輪討論和意見(jiàn)征求之后，做出的決定，更符合公司管理的實(shí)際情況。”保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從目前了解的情況來(lái)看，持股比例達(dá)到1/3以上的股東在董事會(huì)席位上才會(huì)有更多的表決權(quán)，影響到公司的正常經(jīng)營(yíng)，比之前定的30%的比例更準(zhǔn)確。

對(duì)于持股比例超過(guò)1/3的股東，保監(jiān)會(huì)表示，新的辦法正式實(shí)施以后，原則上不會(huì)對(duì)現(xiàn)有保險(xiǎn)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行追溯調(diào)整，但會(huì)對(duì)部分股權(quán)結(jié)構(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的保險(xiǎn)公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，采取針對(duì)性的監(jiān)管措施。

此外，保監(jiān)會(huì)也會(huì)在后續(xù)出臺(tái)相關(guān)文件和配套辦法，來(lái)輔助《辦法》的實(shí)施，目前這些文件尚在制定中。同時(shí)也會(huì)針對(duì)《辦法》運(yùn)行中出現(xiàn)的問(wèn)題，有針對(duì)性的進(jìn)行完善。

實(shí)施分類(lèi)監(jiān)管

《辦法》共9章94條，主要包括3個(gè)方面的規(guī)則體系。一是投資入股保險(xiǎn)公司之前的規(guī)則，包括對(duì)股東資質(zhì)、股權(quán)取得方式、入股資金的具體要求。二是成為保險(xiǎn)公司股東之后的規(guī)則，包括股東行為規(guī)范、保險(xiǎn)公司股權(quán)事務(wù)管理規(guī)則。三是股權(quán)監(jiān)督管理規(guī)則，包括對(duì)股權(quán)監(jiān)管的重點(diǎn)、措施以及違規(guī)問(wèn)責(zé)機(jī)制。

具體而言，新規(guī)將保險(xiǎn)公司股東劃分為財(cái)務(wù)Ⅰ類(lèi)、財(cái)務(wù)Ⅱ類(lèi)、戰(zhàn)略類(lèi)、控制類(lèi)四個(gè)類(lèi)型，并對(duì)持股年限作出明確規(guī)定：控制類(lèi)股東五年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)，戰(zhàn)略類(lèi)股東三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)，財(cái)務(wù)Ⅱ類(lèi)股東二年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)，財(cái)務(wù)Ⅰ類(lèi)股東一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)。并要求，投資者應(yīng)該用自有資金投資保險(xiǎn)公司，資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托產(chǎn)品可通過(guò)購(gòu)買(mǎi)公開(kāi)發(fā)行股票的方式投資上市保險(xiǎn)公司。

《辦法》中還提到，嚴(yán)禁挪用保險(xiǎn)資金，或以保險(xiǎn)公司投資信托計(jì)劃、私募基金、股權(quán)投資等獲取的資金對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行循環(huán)出資。保險(xiǎn)公司股東不得利用股權(quán)質(zhì)押形式，代持保險(xiǎn)公司股權(quán)、違規(guī)關(guān)聯(lián)持股以及變相轉(zhuǎn)移股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)比此前的二次征求意見(jiàn)稿，《辦法》的內(nèi)容變動(dòng)主要體現(xiàn)在對(duì)控制類(lèi)股東持股比例的劃分上。

在2016年12月份發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》中，控制類(lèi)股東被定義為“持有保險(xiǎn)公司股權(quán)百分之二十以上，對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理有控制性影響的股東；或者持有的股權(quán)雖不足百分之二十，但足以對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生控制性影響的股東”。但這持股比例在保監(jiān)會(huì)2017年7月份發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法（第二次征求意見(jiàn)稿）》中被提升到30%以上。

不過(guò)，從《辦法》的內(nèi)容來(lái)看，控制類(lèi)股東的持股比例再一次被提升。《辦法》顯示，控制類(lèi)股東是指持有保險(xiǎn)公司股權(quán)三分之一以上，或者其出資額、持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對(duì)保險(xiǎn)公司股東（大）會(huì)的決議產(chǎn)生控制性影響的股東。

“這個(gè)比例是經(jīng)過(guò)了多輪討論，也聽(tīng)取了個(gè)各方意見(jiàn)之后確定的，我們認(rèn)為這個(gè)比例是比較合適的。”保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此前的30%的持股比例主要是參考了上市公司的一些管理辦法，但從征求意見(jiàn)和開(kāi)會(huì)討論過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，持股30%的股東在董事會(huì)上并不一定具有絕對(duì)的影響力和決策權(quán)，經(jīng)過(guò)討論和商討，才最終決定了1/3這個(gè)比例，這更符合控制類(lèi)股東的持股比例。

后續(xù)將出臺(tái)配套文件

除此之外，根據(jù)《辦法》規(guī)定，單一股東持股比例上限由51%降低至1/3。不過(guò)，從目前市場(chǎng)上的從業(yè)機(jī)構(gòu)的股權(quán)來(lái)看，有部分公司的單一股東持股比例超過(guò)1/3。作為能決定保險(xiǎn)公司發(fā)展和經(jīng)營(yíng)方向的股東，他們后期的股權(quán)處理會(huì)面臨哪些問(wèn)題呢？

“新的《辦法》正式實(shí)施以后，原則上不會(huì)對(duì)現(xiàn)有保險(xiǎn)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行追溯調(diào)整，但會(huì)對(duì)部分股權(quán)結(jié)構(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的保險(xiǎn)公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，采取針對(duì)性的監(jiān)管措施。”保監(jiān)會(huì)發(fā)展改革部主任何肖鋒表示，新《辦法》出臺(tái)以后不會(huì)否定原來(lái)的審核，但保監(jiān)會(huì)也注意到了有一些險(xiǎn)企的老股東的持股比例達(dá)到51%，這確實(shí)跟新《辦法》有沖突。

針對(duì)這種情況，何肖鋒表示主要分兩種情況：第一種，針對(duì)公司治理穩(wěn)定的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，可能會(huì)出現(xiàn)保險(xiǎn)公司增資的過(guò)程中，持股比例51%的股東不能再參與增資，這樣一來(lái)，老股東的持股比例自然就降下來(lái)了；第二種，可能保險(xiǎn)企業(yè)現(xiàn)存股東持股比例超過(guò)51%，但是這些公司目前治理不太好的，保監(jiān)會(huì)將采取加大外部董事比例，來(lái)約束和制約股東權(quán)利。

“公司治理不好的現(xiàn)象比較多，比如說(shuō)股權(quán)糾紛、股東之間互相形成僵局等。”何肖鋒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前保監(jiān)會(huì)正在做的管理辦法中已經(jīng)開(kāi)始設(shè)立相應(yīng)的制度，針對(duì)治理不完善的、控制類(lèi)股東持股比超過(guò)三分之一的保險(xiǎn)公司，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)要求它獨(dú)立董事達(dá)到二分之一的標(biāo)準(zhǔn)，要求加大外部董事比例，通過(guò)這種方式來(lái)制約它獨(dú)立。“主要是增加配套文件和辦法，正在制定的‘獨(dú)立董事辦法’就是其中之一，相應(yīng)地增加了監(jiān)管要求，一旦出臺(tái)就嚴(yán)格按照文件辦法執(zhí)行，而只有比如股東僵局始終不能達(dá)成一致等情況出現(xiàn)后，監(jiān)管才會(huì)介入，也就是上述提到的窗口指導(dǎo)。”

據(jù)悉，《辦法》配套的文件第一個(gè)就是獨(dú)立董事辦法，保監(jiān)會(huì)前期已經(jīng)做完章程必備條款，都是針對(duì)公司治理相關(guān)的一些辦法，目前整套制度還在逐步完善。“現(xiàn)在主要還是看《辦法》運(yùn)行的效果，下一步針對(duì)運(yùn)行中間出現(xiàn)的問(wèn)題保監(jiān)會(huì)再來(lái)進(jìn)一步完善。”何肖鋒表示，包括對(duì)整個(gè)公司的治理，原來(lái)這一文件叫指導(dǎo)意見(jiàn)，下一步保監(jiān)會(huì)將考慮修訂成管理辦法，上升公司治理機(jī)制的法律效力。

“監(jiān)管的最終目的是為了防范風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范行業(yè)，不會(huì)因?yàn)椤掇k法》出臺(tái)就加大處罰，但如果碰了紅線，那肯定意味著要受到相關(guān)規(guī)則的懲罰。”何肖鋒補(bǔ)充道，監(jiān)管的大方向肯定是不變的，也就是從嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向。