千億資金"兵臨"A股！12家公募MSCI指數(shù)基金候場，已有基金獲批

從跟蹤指數(shù)上看，目前與A股納入MSCI相關(guān)的指數(shù)主要有3只，MSCI中國A股國際指數(shù)（China A International Index）、MSCI中國A股國際通指數(shù)（China A Inclusion Index）、MSCI中國A股指數(shù)（MSCI中國A股指數(shù)）。

MSCI中國A股國際指數(shù):指數(shù)為MSCI根據(jù)其全球統(tǒng)一的指數(shù)編制規(guī)則，在 A股市場上發(fā)布與納入相關(guān)的旗艦指數(shù)。該指數(shù)目前由約459只成分股構(gòu)成，成分股是在現(xiàn)有A股市場的基礎(chǔ)上篩選出。指數(shù)按MSCI最終完全納入A股后的成分股編制，成分股包含大盤、中盤。

MSCI中國A股國際通指數(shù)：該指數(shù)根據(jù)MSCI實(shí)際納入A股的情況進(jìn)行編制，成分股是在MSCI中國A股國際指數(shù)成份股的基礎(chǔ)上剔除了長期停牌、非滬（深）股通標(biāo)的股票、中盤股等。未來如果對正式納入的A股股票有進(jìn)一步實(shí)際的擴(kuò)充、調(diào)整，該指數(shù)將同步進(jìn)行變更。

該指數(shù)按MSCI實(shí)際納入的A股組合編制，目前成分股僅含大盤股。另，當(dāng)最終完全納入A股之后，該指數(shù)成份股將與MSCI中國A股國際指數(shù)一致。

MSCI中國A股指數(shù)：指數(shù)預(yù)計于2018年3月發(fā)布，將在MSCI中國A股國際指數(shù)成份股的基礎(chǔ)上考慮滬港通可投資因素可直接投資的股票，目前包含大盤、中盤股等。

從運(yùn)作方式上來說，與之相關(guān)的基金有普通開放式和交易型開放式（ETF）。

目前國內(nèi)市場共有已成立的兩只跟蹤MSCI中國A股指數(shù)的公募基金（華安MSCI中國A股與華夏MSCI中國A股ETF），該指數(shù)是MSCI在2005年專門為中國A股市場創(chuàng)建的一個獨(dú)立國家指數(shù)。

華安MSCI中國A股，成立時間為2002年11月8日，2017年收益率為22.97%。

華夏MSCI中國A股ETF，成立時間為2015年2月12日，2017年收益率為18.98%。

問題四：如何理解MSCI中國A股國際通指數(shù)

按照計劃，MSCI計劃短期內(nèi)分兩步納入A股：第一步納入的比例為2.5%，實(shí)施時間為2018年5月；第二步納入比例上調(diào)至5%，實(shí)施時間為2018年8月。

基于5%的納入比例，A股在各指數(shù)的權(quán)重將分別為：MSCI中國2.5%，新興市場0.7%，亞洲（除日本）0.8%，全球指數(shù)0.1%。

MSCI中國A股國際通指數(shù)最終將跟隨中國A股納入實(shí)際情況逐步擴(kuò)充，反映MSCI指數(shù)投資的實(shí)際收益標(biāo)的，并在完全納入時，與MSCI中國A股國際指數(shù)一致。

自2017年6月21日起，截至2018年1月末，MSCI中國A股國際通指數(shù)累計收益率為17.88%。

問題五：MSCI中國A股國際通指數(shù)成分股情況

MSCI中國A股國際通指數(shù)在行業(yè)分布上，前三大行業(yè)為金融、工業(yè)及可選消費(fèi)，占整體成分股權(quán)重為51.5%，以大盤藍(lán)籌股為主。

數(shù)據(jù)來源：MSCI、WIND 截至2017年12月31日

MSCI全知道

1.為何MSCI指數(shù)這么牛？

MSCI全稱是Morgan Stanley Capital International，即摩根士丹利資本國際公司，是美國著名的指數(shù)編制公司。

MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準(zhǔn)指數(shù)。全球機(jī)構(gòu)客戶約有7500名，包括商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理公司、對沖基金、養(yǎng)老基金等。全球約11萬億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)，全球前100個最大資產(chǎn)管理者中，97個都是MSCI的客戶，美國95%的投資權(quán)益的養(yǎng)老金以MSCI為基準(zhǔn)。

2.納入MSCI對A股的影響

加入MSCI指數(shù)體系有望加速A股國際化的進(jìn)程，對A股市場的投資者結(jié)構(gòu)、交易風(fēng)格、產(chǎn)品生態(tài)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。長期來看，在海外長線資金的引入、機(jī)構(gòu)投資者比例的提高以及投資風(fēng)格轉(zhuǎn)向更穩(wěn)健等多方面因素的影響下，中國資本市場將朝著市場化、法制化、國際化方向改革。

價值投資或?qū)⒊蔀锳股投資的最優(yōu)策略。從MSCI的選股規(guī)則看，MSCI青睞高流通市值，盈利能力強(qiáng)的個股。同時非常注重流動性和基本面，因此主板的金融、消費(fèi)、科技板塊的行業(yè)龍頭，將是外資未來流入的主要標(biāo)的。未來會有更多地國際機(jī)構(gòu)投資者對A股進(jìn)行指數(shù)性的配置，這一方面將改善投資者隊(duì)伍結(jié)構(gòu)，另一方面將帶來更加注重價值投資、長期投資的理念。

3.A股納入MSCI會帶來多大的資金增量？

2017年6月，據(jù)MSCI公司董事長宣稱，全球直接或間接跟蹤MSCI指數(shù)資金規(guī)模已達(dá)到11萬億美元，其中追蹤新興市場指數(shù)的資金約2萬億美元。從2018年開始，MSCI新興市場指數(shù)將逐步正式納入中國A股，預(yù)計短期內(nèi)流入資金170至180億美元，根據(jù)MSCI的進(jìn)度，中國A股市場最終將全部被納入到新興市場指數(shù)，這將會在中長期的時間內(nèi)將帶來3400億美元的增量資金。

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：詹晨

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