免費(fèi)讓人“蹭”的WiFi是不是門(mén)好生意？這家上市公司兩年虧了1.8億

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每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 姚治宇

幾年前，當(dāng)我們?cè)诠矆?chǎng)所默默拿出手機(jī)搜尋周?chē)拿赓M(fèi)WiFi時(shí)，誰(shuí)也不曾想到，這一個(gè)小動(dòng)作就能“蹭”出一個(gè)備受資本青睞、整體市場(chǎng)規(guī)模超10億元的市場(chǎng)（數(shù)據(jù)來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)）——商業(yè)WiFi。

但這真的是一個(gè)賺錢(qián)的生意嗎？

2月27日，不久前被列為“航空WiFi概念股”的輝煌科技（002296，SZ）披露了2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)收約5.28億元，較上年同期增長(zhǎng)2.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約-1.51億元，較上年同期大幅下跌227.37%。

輝煌科技在公告中解釋稱(chēng)，其凈利大幅下滑的主要原因是計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約2.17億元。此前，輝煌科技于1月31日下調(diào)2017年度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，稱(chēng)是受到參股公司北京七彩通達(dá)傳媒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)七彩通達(dá)）和北京賽弗網(wǎng)絡(luò)科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)賽弗科技）影響。

值得注意的是，輝煌科技自2015年起布局“大交通WiFi”戰(zhàn)略，其中七彩通達(dá)和賽弗科技均為該戰(zhàn)略重要布局企業(yè)，但投資近三年來(lái)似乎成了“賠本賺吆喝”，而輝煌科技自2015年起針對(duì)該戰(zhàn)略推進(jìn)的定增募投遲遲未能落地，直至2017年7月宣布終止。

兩參股公司減值拖累業(yè)績(jī)

2017年增收不增利，輝煌科技在2月27日披露的業(yè)績(jī)快報(bào)中未具體說(shuō)明其利潤(rùn)大幅下滑的原因，僅表示在報(bào)告期末對(duì)可供出售金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、商譽(yù)進(jìn)行全面單獨(dú)檢查，按照相關(guān)原則計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約2.17億元。

輝煌科技曾在2017年三季報(bào)中對(duì)2017年度業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，但1月31日下調(diào)該預(yù)測(cè)，原因有二：其一，七彩通達(dá)涉及融資租賃債務(wù)糾紛，已影響其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，預(yù)計(jì)該項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)可收回金額為0元；其二，賽弗科技2015~2017年連續(xù)虧損，公司對(duì)其未來(lái)3~5年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)進(jìn)行評(píng)估，并初步測(cè)算該項(xiàng)投資可回收金額?；谥?jǐn)慎性原則，輝煌科技對(duì)上述兩項(xiàng)計(jì)提減值準(zhǔn)備共計(jì)約1.8億元。

七彩通達(dá)及賽弗科技均為輝煌科技2015年布局的“大交通WiFi”領(lǐng)域重點(diǎn)企業(yè)。輝煌科技2014年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告介紹，七彩通達(dá)的全資子公司北京一路熱點(diǎn)信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)一路熱點(diǎn)）主營(yíng)公交WiFi業(yè)務(wù)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，公交WiFi業(yè)務(wù)擁有較高市場(chǎng)占有率。而賽弗科技致力于針對(duì)高密度人群的無(wú)線網(wǎng)絡(luò)覆蓋技術(shù)的應(yīng)用研發(fā)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)，主要在火車(chē)站場(chǎng)景布局。

布局兩年來(lái)，輝煌科技多次增資上述兩家參股企業(yè)，但未能獲得良好投資收益。截至2017年半年報(bào)，輝煌科技對(duì)七彩通達(dá)持股9.03%，對(duì)賽弗科技持股33%。但梳理2015年年報(bào)、2016年年報(bào)、2017年半年報(bào)，賽弗科技分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-1071.44萬(wàn)元、-2294.91萬(wàn)元、-1408.69萬(wàn)元，而七彩通達(dá)則因持股比例較小未對(duì)上市公司投資收益產(chǎn)生較大影響。

“大交通WiFi”戰(zhàn)略尚未結(jié)果

2015年，長(zhǎng)期主營(yíng)鐵路信號(hào)的輝煌科技推進(jìn)外延式發(fā)展，提出“大交通WiFi”戰(zhàn)略，并將該領(lǐng)域譽(yù)為“新藍(lán)海”，意圖通過(guò)該戰(zhàn)略切入智慧交通產(chǎn)業(yè)。同年輝煌科技提出非公開(kāi)募資不超過(guò)10.2億元，其中8億元用于交通WiFi研發(fā)中心建設(shè)。

但該募資至今未能獲得落實(shí)。歷經(jīng)4次修訂，輝煌科技2017年7月終止本次非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)。而在2015年11月的可行性分析報(bào)告中，輝煌科技表示，隨著交通WiFi市場(chǎng)的快速發(fā)展，其他具備實(shí)力的企業(yè)亦在加緊布局，公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷通過(guò)資本運(yùn)作獲取發(fā)展所需的大量資金。

募資受挫，輝煌科技所參股企業(yè)的盈利能力也一直未能凸顯。除七彩通達(dá)和賽弗科技外，其參股的航空WiFi企業(yè)飛天聯(lián)合截至2017年半年報(bào)亦尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

目前，輝煌科技形成了覆蓋公交、鐵路、航空等領(lǐng)域的交通WiFi布局，但在盈利上并未顯出成效，甚至出現(xiàn)在布局領(lǐng)域上“縮水”的風(fēng)險(xiǎn)。這會(huì)否影響輝煌科技“大交通WiFi”戰(zhàn)略的未來(lái)發(fā)展？2月27日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電輝煌科技董秘公開(kāi)電話，但其投資者關(guān)系專(zhuān)員向記者表示沒(méi)有權(quán)限回答相關(guān)問(wèn)題，以披露公告為準(zhǔn)。

交通WiFi企業(yè)盈利困難并不罕見(jiàn)。例如2017年初，提供公交WiFi服務(wù)的“16WiFi”關(guān)停部分城市業(yè)務(wù)。中信建投通信行業(yè)首席分析師武超則向記者分析，“目前看來(lái)，交通WiFi行業(yè)的商業(yè)模式并不清晰，另外，流量?jī)r(jià)格一直在下降，5G起來(lái)后，大家對(duì)這種商業(yè)WiFi的依賴(lài)度將逐步降低。”

艾瑞咨詢(xún)2015年在商業(yè)WiFi行業(yè)研究報(bào)告中亦表達(dá)了類(lèi)似觀點(diǎn)，并認(rèn)為網(wǎng)速慢、安全防護(hù)差、登錄使用操作困難均是制約行業(yè)發(fā)展的問(wèn)題。