王石7年賺10億？萬科：不到2億，而且資管計劃還沒到期！

每經(jīng)編輯 吳抒穎    

每經(jīng)記者 吳抒穎

2018年2月23日，春節(jié)假期結(jié)束的第二個工作日，萬科召開了2018年首次臨時股東大會。會議的議程主要為對《關(guān)于提請股東大會授權(quán)發(fā)行債務(wù)融資工具的議案》和《關(guān)于調(diào)整公司董事和監(jiān)事薪酬方案的議案》兩個議案進(jìn)行表決，最終第一個議案贊成票占99.9%，第二個議案贊成票占66.81%，均獲通過。

關(guān)于公司管理層薪資調(diào)整的議案雖有驚無險地通過，但外界對于萬科高管薪資“不透明運作”的質(zhì)疑不絕于耳。在股東大會召開的前兩日，一篇《萬科“激勵黑箱”終曝光：王石、郁亮7年獲益超10億？》的自媒體文章廣為流傳，這也是今天股東大會的“焦點問題”。萬科方面顯然“有備而來”，其高級副總裁譚華杰為此花費了一個多小時的時間對萬科的合伙人計劃和高管薪資等作出詳細(xì)剖析及回應(yīng)。

譚華杰表示，過去7年，王石、郁亮通過萬科合伙人制度拿走了10個億，這當(dāng)然不是真的；而七年間王石共拿走1.7億，這個數(shù)字其實也不對，只有每年公布的薪酬是對的。此外，針對媒體報道的金鵬和德贏兩個資管計劃的情況，萬科董秘朱旭也回應(yīng)稱：金鵬和德贏是獨立運作，跟萬科沒有關(guān)系。兩個資管計劃的管理人表示：第一，沒有多層嵌套；第二，兩個資管計劃并沒有到期，到期后會按照相關(guān)規(guī)劃進(jìn)行妥善管理。

圖片來源：視覺中國

王石從資管計劃獲益或不到2億

此前自媒體計算出王石近幾年10個億收益的方法如下：這10億由兩筆組成，第一筆是根據(jù)此次議案披露的經(jīng)濟(jì)利潤獎金分配比例數(shù)字，以及歷年年報披露的即時現(xiàn)金薪酬數(shù)字，估算出王石、郁亮在2010年-2016年的7年間分別獲得的“現(xiàn)金薪酬+經(jīng)濟(jì)利潤獎金”超過1.7億元。

第二筆是合伙人制度的兩個資管計劃金鵬、德贏的最初實際出資僅13.66億，目前市值186億元，萬科管理層獲得高達(dá)13倍的投資回報。王石2014年-2016年三年的經(jīng)濟(jì)利潤獎金之和均為6447萬元，這些獎金全部封閉用于資管計劃的自有資金，高達(dá)13倍的回報率意味著，王石的收益達(dá)到了8.3億元，且不包含2017年的經(jīng)濟(jì)利潤分配及投資回報。上述二者合計均超過10億元。

譚華杰回應(yīng)稱，8.3億當(dāng)然不是真的，自媒體的計算方法對于基數(shù)的選取和增值倍數(shù)的計算出現(xiàn)了錯誤。譚華杰稱，自媒體的估算中多算了一倍，增值倍數(shù)又多算了一倍，兩個一乘整整高估了4倍。但即使是除以4倍后的兩億，譚華杰也稱，王石也不可能直接獲得。原因在于這2億是股價上漲帶來的浮盈，且由于萬科合伙人并不直接持有萬科股票，更不可能通過合伙人持股計劃在二級市場拋售自己的股票，相應(yīng)股票只能繼續(xù)留存，前面的人即使要退出，也不可能按照二級市場的價格來套現(xiàn)，只可能大打折扣，讓后面的人來接盤。所以實際能兌現(xiàn)的收入，將會明顯低于其名義市值。

至于萬科的經(jīng)濟(jì)利潤獎金究竟是不是管理層自己給自己發(fā)錢的質(zhì)疑，譚華杰稱經(jīng)濟(jì)利潤是請全球有良好聲譽和職業(yè)操守的第三方大型機(jī)構(gòu)測算的，萬科管理層不但沒有決定權(quán)，甚至沒有建議權(quán)。最新通過的議案中，董事局主席的經(jīng)濟(jì)利潤獎金分配比例確定為公司年度經(jīng)濟(jì)利潤獎金的1.8%-2.2%。

針對經(jīng)濟(jì)利潤獎金給高管的分配為什么沒有披露的問題，譚華杰表示，披露就是把一些對投資者來說非常重要的事實告訴大家，必須是真正發(fā)生的事實。萬科已經(jīng)披露了包括：2010年萬科變更了的獎金制度、每年經(jīng)濟(jì)利潤提取了10%的獎金和合并披露的高管薪酬。譚華杰稱，之所以不披露具體高管的薪酬，是因為高管根本拿不到錢，只能拿到積分，積分的相關(guān)因素太多，披露極易導(dǎo)致誤導(dǎo)。

合伙人持股計劃設(shè)立的初衷是應(yīng)對股價低迷

在這次臨時股東大會上，譚華杰也講解了萬科合伙人持股計劃設(shè)立的來龍去脈。他指出，2013年萬科的業(yè)績創(chuàng)造了歷史新高的同時，卻在2014年遇到了問題。當(dāng)時所有資金都去追逐互聯(lián)網(wǎng)，萬科的股票在2014年2月26日股價創(chuàng)下了5年新低。

為了提振股價，公司能做什么？譚華杰稱，一是散布重大計劃還有高送轉(zhuǎn)，萬科沒有選擇這么做；二是大股東增持，萬科方面也向當(dāng)時的第一大股東華潤求助了，華潤也確實進(jìn)行了增持，可惜不多，并沒有產(chǎn)生什么影響。最后只剩下一條路就是管理層增持，但萬科管理層窮得叮當(dāng)響，沒有錢可以增持。郁亮于是把上一年的全部收入買了100萬股，但這不足以改變所有投資者的信心。

合伙人持股計劃由此而來。萬科拿出2010年-2013年總額約14億元的經(jīng)濟(jì)利潤獎金參與了資管計劃，總共買了4.93億萬科的股票，這個力度就比較足夠。譚華杰指出，這個計劃對于合伙人里面地位相對不那么高的同事不是好事，股票一旦買進(jìn)去賣出來就難了，管理團(tuán)隊賣股票了對股市來說絕對不是利好。因此他們并不那么高興。

根據(jù)譚華杰的表述，萬科的管理層目前還沒有從中獲得獎金，因為這筆錢還處在封閉運行期。唯一的一次是在2011年，根據(jù)當(dāng)時的制度，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)利潤獎（當(dāng)年經(jīng)濟(jì)利潤的10%）的40%用來下發(fā)獎金，60%用來封閉運行，所以當(dāng)時40%是實實在在提取了的。

譚華杰在談起萬科事業(yè)合伙人制度的設(shè)立源起時指出，萬科要跟全球最優(yōu)秀的企業(yè)同場競技，要實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，不僅要實現(xiàn)跟他們同等競爭的能力，更要有原創(chuàng)性的技術(shù)和管理方式。這個東西不僅要不遜色于硅谷和發(fā)達(dá)國家，甚至在某些地方要超越他們。

他指出，萬科事業(yè)合伙人制度包括經(jīng)濟(jì)利潤獎金制度，實際上是中國企業(yè)在這個方面試圖進(jìn)行努力的其中一個部分。“萬科在這方面所做的嘗試，首先通過對硅谷企業(yè)最先進(jìn)的管理方式進(jìn)行總結(jié)。目前全球最先進(jìn)的企業(yè)管理技術(shù)在硅谷，萬科最重要的競爭對手在硅谷。”