權(quán)重藍(lán)籌調(diào)整資金抄底中小創(chuàng) 私募爭(zhēng)議市場(chǎng)風(fēng)格切換

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在2月7日逆市上漲1.14%，2月8日延續(xù)強(qiáng)勁反彈的勢(shì)頭。在銀行、“中字頭”等權(quán)重藍(lán)籌股持續(xù)調(diào)整，上證50一度下跌逾3%的情況下，資金調(diào)倉(cāng)換股抄底中小創(chuàng)的跡象較為明顯。中小創(chuàng)近日的崛起是否意味著風(fēng)格切換到來呢？這引起了市場(chǎng)上各方機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)議。

市場(chǎng)主力調(diào)倉(cāng)換股明顯

2月8日，滬指低開低走，破位下跌1.43%，盤中最低跌至3225.71點(diǎn)，創(chuàng)半年來新低。而深成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指卻分別大漲1.23%、2.23%、1.55%。從盤面來看，題材股與權(quán)重股之間分化明顯，隨著地產(chǎn)、銀行及消費(fèi)白馬股的集體下挫，芯片、5G等科技題材股紛紛拉漲。

據(jù)深交所數(shù)據(jù)顯示，2月5日，易方達(dá)基金旗下的創(chuàng)業(yè)板ETF在2018年1月管理份額單月增長(zhǎng)40%左右，達(dá)到了47.09億份，而進(jìn)入2月以來，該ETF同樣出現(xiàn)大幅凈申購(gòu)。另外華安創(chuàng)業(yè)板50ETF同樣出現(xiàn)大幅凈申購(gòu)，2月5日的基金份額比1月底激增了3.04億份。

有私募人士指出，樂視的開板可能是小盤股見底的信號(hào)。周三A股一波三折走勢(shì)背后可能就是場(chǎng)內(nèi)資金進(jìn)行大規(guī)模調(diào)倉(cāng)換股的開始，而周四這種跡象更為明顯，藍(lán)籌白馬下跌與資金抄底小盤股并行，更顯出主力調(diào)倉(cāng)換股愈演愈烈。

久違的風(fēng)格切換是否到來？

隨著價(jià)值投資理念在A股市場(chǎng)的深入，績(jī)優(yōu)標(biāo)的不斷被發(fā)掘，高成長(zhǎng)股由估值切換帶來的投資機(jī)會(huì)值得期待。目前盡管對(duì)于創(chuàng)業(yè)板后市方向判斷尚未統(tǒng)一，但多數(shù)私募機(jī)構(gòu)都認(rèn)為創(chuàng)藍(lán)籌標(biāo)的股已具備較高配置價(jià)值，而創(chuàng)業(yè)板中真正具有成長(zhǎng)價(jià)值的龍頭股有望重新迎來資金青睞，這些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股經(jīng)過兩年的估值壓縮，估值較低的龍頭標(biāo)的配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)，值得關(guān)注。

從目前創(chuàng)業(yè)板整體估值情況來看，龍頭股估值安全邊際較高，截至2月7日，創(chuàng)業(yè)板整體市盈率為42倍，有近五成的242只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于創(chuàng)業(yè)板整體估值水平，無(wú)論從歷史數(shù)據(jù)還是平均值來看，目前創(chuàng)業(yè)板估值水平均處于歷史低位區(qū)域。而目前創(chuàng)業(yè)板龍頭公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，522家創(chuàng)業(yè)板公司已全部披露2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中374家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比逾七成。

而云起龍?bào)J資產(chǎn)彭泱龍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前市場(chǎng)風(fēng)格正在切換當(dāng)中，但是趨勢(shì)改變非一朝一夕。此外國(guó)泰君安的觀點(diǎn)也認(rèn)為，2月8日“中字頭”權(quán)重股持續(xù)下跌，上證50指數(shù)連續(xù)3天跌幅都超過2%，調(diào)整態(tài)勢(shì)明顯；權(quán)重大盤股的走勢(shì)一旦逆轉(zhuǎn)，因?yàn)轶w量很大，不經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的休整，很難再出現(xiàn)新的升勢(shì)。而創(chuàng)業(yè)板指的大調(diào)整或已結(jié)束，優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)將迎來投資良機(jī)。

對(duì)于風(fēng)格切換的觀點(diǎn)，市場(chǎng)也有不同意見，其中深圳寶蓁投資基金經(jīng)理肖超認(rèn)為，目前不是風(fēng)格切換，2018年A股市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)分化，關(guān)鍵還是精選個(gè)股。藍(lán)籌股本身也會(huì)隨著業(yè)績(jī)的表現(xiàn)進(jìn)行分化，業(yè)績(jī)超預(yù)期、估值合理的藍(lán)籌股仍然能走強(qiáng)，而業(yè)績(jī)低于預(yù)期的、估值也不太便宜的藍(lán)籌股將會(huì)調(diào)整。不少中小板或創(chuàng)業(yè)板個(gè)股估值并不算便宜，要想做好，需要很強(qiáng)的選股能力，或會(huì)從過去的“一九”行情可能演變成“二八”行情。