鄭眼看盤：杠桿問題需引起高度重視 逢反彈減磅為宜

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春     

每經(jīng)記者 鄭步春

上周A股明顯殺跌，但周五有所反彈。全周滬綜指累計(jì)跌2.70%，深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌6.60%、6.13%、8.47%。權(quán)重股相對強(qiáng)勢，上證50指數(shù)與滬深300股指一周分別跌0.73%、2.51%。

隨著絕大多數(shù)非權(quán)重股越走越低，杠桿問題重新暴露出來。上周閃崩的個(gè)股，除業(yè)績快報(bào)不行外，或多或少可能與杠桿問題相關(guān)。

雖然目前還沒有看到什么杠桿監(jiān)管方面的強(qiáng)力信息，但投資者不能掉以輕心，逢反彈還是減磅為宜。上周五大盤雖然有明顯反彈，個(gè)人擔(dān)心可能還有余震。

上周五美股忽然出現(xiàn)罕見慘跌。由常規(guī)走勢看，A股今日極易低開高走，只是不確定高走后能否保持住。假如再度殺跌，那么杠桿問題又會變得嚴(yán)峻起來。

假如機(jī)構(gòu)投資者因某些原因不得不減倉，屆時(shí)基本面分析是有可能暫時(shí)失效的，這是近期投資者在操作中應(yīng)特別注意的問題。上周有些公司業(yè)績快報(bào)很好，甚至推出大比例轉(zhuǎn)增方案，或者其他利好頻出，可股價(jià)照樣慘跌，這樣的現(xiàn)象顯然是值得深思的。

權(quán)重股中其實(shí)也有杠桿資金，但權(quán)重股中機(jī)構(gòu)眾多。個(gè)別機(jī)構(gòu)即使不得不兌現(xiàn)還錢，其力量在所有機(jī)構(gòu)中占比也極低，拋出籌碼根本就砸不出浪花來，很容易被其余機(jī)構(gòu)消化。此外，權(quán)重股自去年以來股價(jià)多數(shù)是上漲的，所以杠桿問題暫時(shí)也不太可能會暴露出來，基本不存在“機(jī)構(gòu)因跌破平倉線而不得不拋售”的壓力。

因此，權(quán)重股在應(yīng)對降杠桿這個(gè)問題上，相對非權(quán)重股有明顯優(yōu)勢。

投資者若想回避“與杠桿相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)”，要么是短期內(nèi)持幣不動，要么就是去拿走上升通道的個(gè)股（即所謂抱團(tuán)），短期內(nèi)應(yīng)盡量少碰處于跌勢的品種。

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