酒沒了、扇貝跑了、“鋼鐵”居然也飛了？ 庫存問題讓上市與擬上市公司吃苦頭

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣     

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

近期，上市公司的存貨問題成為A股市場的關(guān)注焦點。部分上市公司出現(xiàn)巨虧和庫存離奇失蹤關(guān)聯(lián)的情況，驚呆了市場投資者。如皇臺酒業(yè)庫存成品酒出現(xiàn)嚴重虧庫的問題，涉及金額約6700萬元。撫順特鋼存在存貨等實物資產(chǎn)不實問題，可能涉及公司以往年度財務(wù)數(shù)據(jù)重大調(diào)整。加之幾年前就因為扇貝“跑路”而名聲大噪的獐子島，這次扇貝又“跑了”，導(dǎo)致公司出現(xiàn)大幅虧損。

而《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，存貨問題甚至連發(fā)審委也非常重視，1月30日上海愛嬰室商務(wù)服務(wù)等公司首發(fā)上會，包括未獲通過的杭州千島湖鱘龍科技在內(nèi)的三家公司，其存貨余額問題均被發(fā)審委詢問。

庫存離奇失蹤驚呆投資者

隨著年報的披露，A股發(fā)生了多起奇葩事件。就在1月31日，部分上市公司的巨虧和庫存離奇失蹤驚呆了市場投資者。

1月30日，皇臺酒業(yè)發(fā)布公告，公司財務(wù)部牽頭對庫存商品、財務(wù)狀況進行盤點和清查，發(fā)現(xiàn)公司庫存成品酒出現(xiàn)嚴重虧庫的問題，庫虧金額約6700萬元，皇臺酒業(yè)正在核查虧庫原因。對于此部分庫存虧損，皇臺酒業(yè)將全額計提資產(chǎn)減值損失，對2017年度業(yè)績產(chǎn)生較大影響。同時皇臺酒業(yè)對2017年度業(yè)績預(yù)計虧損1.2億元到1.4億元。

撫順特鋼1月30日公告稱，經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)，公司存在存貨等實物資產(chǎn)不實問題，可能涉及公司以往年度財務(wù)數(shù)據(jù)重大調(diào)整。經(jīng)初步測算，預(yù)計2017年年度將出現(xiàn)虧損，且凈資產(chǎn)為負值，具體數(shù)字尚需進一步核實。

在幾年前就因為扇貝“跑路”而名聲大噪的獐子島，家里的扇貝又“跑了”。1月30日晚間，獐子島發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告稱，公司預(yù)計2017年虧損5.3億元~7.2億元。而在之前的2017年3季報中，公司還預(yù)計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.9億元~1.1億元。在業(yè)績修正原因說明當中，獐子島明確表示，部分海域蝦夷扇貝出現(xiàn)存貨異常是導(dǎo)致公司2017年虧損的重要原因，這似乎又是幾年前的“故伎重演”。

對于獐子島扇貝又“跑了”，有私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，首先是因為存貨難以統(tǒng)計，容易被虛構(gòu)，一片水域到底有多少條魚，多少只扇貝，這個誰也數(shù)不清。用不同的統(tǒng)計方法就會有不同的結(jié)果，而且差距往往會很大。其次是現(xiàn)金交易太多，農(nóng)業(yè)企業(yè)在經(jīng)營活動中，所涉及的原料采購和銷售，很多都是涉及農(nóng)民個人而不是規(guī)?；髽I(yè)，這種交易對象分散，交易手段大量采用現(xiàn)金支付而非銀行轉(zhuǎn)賬支付的方式，不易留下交易憑證，因此更不容易辨識清楚這個問題。

浙江冬拓投資研究員劉金亭則告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，農(nóng)林牧漁行業(yè)由于存貨不透明、缺乏公平定價機制非常容易受天氣、疫情等因素影響而產(chǎn)生重大損失，對此類公司特別是歷史上多次出現(xiàn)巨額存貨減值計提行為的公司要完全回避。投資者應(yīng)買業(yè)績穩(wěn)定、信譽卓著、持續(xù)分紅的龍頭企業(yè)，非龍頭的農(nóng)牧業(yè)個股可以回避。

IPO審核存貨問題被問詢

1月30日，證監(jiān)會信息顯示，上海愛嬰室商務(wù)服務(wù)等公司首發(fā)申請獲通過，不過杭州千島湖鱘龍科技首發(fā)卻未獲通過。在問詢過程中，發(fā)審委針對其中三家公司的“存貨余額”問題進行了詢問。其中針對上海愛嬰室商務(wù)服務(wù)，發(fā)審委提問，發(fā)行人報告期各期末存貨余額逐年提高，高于同期同行業(yè)可比上市公司，商品庫存全部為買斷方式。請發(fā)行人代表結(jié)合各類存貨周轉(zhuǎn)周期和門店數(shù)量，說明目前存貨余額較高和單店存貨余額逐年增長的原因及合理性。

針對浙江長城電工科技，發(fā)審委提問，發(fā)行人報告期存貨余額同比有較大幅度增長，請發(fā)行人代表結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展、存貨分類、盤存制度等說明原因及合理性，與營業(yè)收入增長是否匹配。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，當日唯一被否的公司杭州千島湖鱘龍科技，以生產(chǎn)魚子醬為主業(yè)，和獐子島屬于同一行業(yè)。在此次發(fā)審委的問詢中，發(fā)審委問詢了主要的四個問題，值得注意的是，在問詢中，存貨余額問題成為焦點。其中發(fā)審委問道，在報告期內(nèi)，發(fā)行人存貨余額較大，其中消耗性生物資產(chǎn)（鱘魚）占各期末存貨的比例較高。請發(fā)行人代表說明，報告期內(nèi)發(fā)行人存貨大幅增加的原因，消耗性生物資產(chǎn)確認計量的依據(jù)，是否符合行業(yè)慣例。