《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》修訂完成 4月1日起正式實(shí)施

每經(jīng)編輯 袁圓    

每經(jīng)記者 袁園 每經(jīng)編輯 姚祥云

經(jīng)歷了近兩年的醞釀，《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》終于出爐。

1月26日，保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會(huì)上表示，《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》修訂工作已經(jīng)完成，并在此基礎(chǔ)上形成《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》），修訂后的《管理辦法》自2018年4月1日起實(shí)施。

《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》作為保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理的基礎(chǔ)性制度，發(fā)布于2010年7月30日，并于2014年4月進(jìn)行了修訂。2016年3月，保監(jiān)會(huì)就《關(guān)于修改保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法的決定（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，對(duì)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》進(jìn)行了29處修改。“保監(jiān)會(huì)先后通過(guò)書(shū)面征求意見(jiàn)、召開(kāi)座談會(huì)形式，征求保監(jiān)會(huì)系統(tǒng)、保險(xiǎn)行業(yè)意見(jiàn)，并通過(guò)保監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站、中國(guó)政府法制信息網(wǎng)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。”保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部副主任賈飆表示，《管理辦法》就像是一個(gè)基本法，是保監(jiān)會(huì)根據(jù)各方反饋意見(jiàn)，對(duì)《管理辦法》進(jìn)行多次修改、完善的結(jié)果。

據(jù)悉，作為市場(chǎng)上的投資者之一。截至2017年12月末，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模為16.75萬(wàn)億元，同比上漲10.80％，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用余額為14.92萬(wàn)億元，同比上漲11.42％。

重點(diǎn)圍繞三個(gè)方面展開(kāi)

修訂后的《管理辦法》共六章、七十八條，從總體框架看，一是明確保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式，包括資金運(yùn)用的范圍和模式；二是規(guī)范保險(xiǎn)資金運(yùn)用決策機(jī)制和運(yùn)用流程；三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)健全公司治理和內(nèi)部控制，切實(shí)承擔(dān)各項(xiàng)管理職責(zé)和防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；四是明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和相關(guān)當(dāng)事人的違規(guī)責(zé)任追究。

“本次《管理辦法》修訂，圍繞以下三個(gè)方面展開(kāi)。”賈飆表示，《管理辦法》明確了保險(xiǎn)資金應(yīng)當(dāng)遵守的規(guī)定，并將責(zé)任落實(shí)到人，體現(xiàn)了‘監(jiān)管姓監(jiān)’的理念。”

具體而言，首先，適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)、大資管等新形勢(shì)新要求，補(bǔ)充增加部分內(nèi)容。主要包括：強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須以服務(wù)保險(xiǎn)業(yè)為主要目標(biāo);明確保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持獨(dú)立運(yùn)作，保險(xiǎn)公司股東不得違法違規(guī)干預(yù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用工作；強(qiáng)化境外投資監(jiān)管，明確保險(xiǎn)資金從事境外投資應(yīng)符合保監(jiān)會(huì)、人民銀行和國(guó)家外管局的相關(guān)規(guī)定；加強(qiáng)委受托管理，要求投資管理人受托管理保險(xiǎn)資金，不得將受托資金轉(zhuǎn)委托或?yàn)槲袡C(jī)構(gòu)提供通道服務(wù)，加強(qiáng)去嵌套、去杠桿和去通道工作；明確對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用違法違規(guī)行為可采取的行政處罰措施，強(qiáng)調(diào)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和相關(guān)責(zé)任人的“雙罰”機(jī)制，并強(qiáng)化內(nèi)部責(zé)任追究；嚴(yán)格保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展證券投資業(yè)務(wù)的法規(guī)約束，進(jìn)一步明確應(yīng)當(dāng)遵守證券行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)等。

其次，將近幾年有益的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)規(guī)范性文件上升為部門(mén)規(guī)章，更好提升法律效力。主要包括：明確保險(xiǎn)資金可以投資創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金和設(shè)立不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步支持小微企業(yè)發(fā)展，提高保險(xiǎn)資金支持基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)的廣度和深度；規(guī)定保險(xiǎn)公司除可以自行投資或委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資外，也可以委托符合條件的證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司等專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展受托保險(xiǎn)資金投資業(yè)務(wù)等。

三是根據(jù)“放管服”要求，深入推進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用改革。主要包括：改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管，保監(jiān)會(huì)將根據(jù)資金運(yùn)用實(shí)際情況，對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)的分類、品種以及相關(guān)比例等進(jìn)行調(diào)整；明確資產(chǎn)管理部門(mén)主要負(fù)責(zé)人的任職由事前核準(zhǔn)改為事后報(bào)告等；加強(qiáng)對(duì)委托人投資監(jiān)管，明確要求保險(xiǎn)公司的首席投資官由分管投資的高級(jí)管理人員擔(dān)任等。

賈飆表示，總體來(lái)看，《管理辦法》體現(xiàn)了審慎監(jiān)管理念，順應(yīng)了保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)踐需求，為促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用穩(wěn)健發(fā)展和防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。據(jù)悉，《管理辦法》將于4月份正式實(shí)施。

個(gè)別激進(jìn)投資公司已被重點(diǎn)關(guān)注

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，監(jiān)管重新修訂《管理辦法》，跟當(dāng)下投資環(huán)境和投資方式的變化分不開(kāi)。隨著保險(xiǎn)資金規(guī)模的擴(kuò)大、投資方式的多元化和宏觀環(huán)境的變化，險(xiǎn)資在市場(chǎng)上的作用越來(lái)越大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范也越來(lái)越重要。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月末，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模為16.75萬(wàn)億元，同比上漲10.80％，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用余額為14.92萬(wàn)億元，同比上漲11.42％。2017年，保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)投資收益8352.13億元，投資收益率為5.77％，預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額2567.19億元。

“在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，保險(xiǎn)資金取得這樣成績(jī)很不容易，最主要原因是近年來(lái)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)一直較為穩(wěn)定并持續(xù)優(yōu)化。”賈飆解釋道，過(guò)去一年中，固定收益類資產(chǎn)配置比例保持在71%~72%。另外一點(diǎn)是，2017年保險(xiǎn)資金在股票市場(chǎng)取得較好成績(jī)，對(duì)收益貢獻(xiàn)較大，據(jù)分析主要有三個(gè)特點(diǎn)，一是保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期堅(jiān)持價(jià)值投資理念，主要投資大盤(pán)藍(lán)籌；二是去年保險(xiǎn)股業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，保險(xiǎn)資金也有不少配置；三是監(jiān)管層適時(shí)拓寬保險(xiǎn)資金投資港股，去年港股表現(xiàn)也很好。

從去年險(xiǎn)資在股票等權(quán)益類投資上的表現(xiàn)來(lái)看，賈飆認(rèn)為2017年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總體上比較穩(wěn)健。從資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)上看，行業(yè)整體權(quán)益投資倉(cāng)位在12%，屬于傳統(tǒng)的權(quán)益投資。

就中小型保險(xiǎn)公司而言，賈飆認(rèn)為總體應(yīng)當(dāng)屬于穩(wěn)健的范疇。“個(gè)別的公司由于一些其他，比如說(shuō)負(fù)債的高成本、以及公司治理的狀況等等諸多因素，導(dǎo)致可能投資存在著一些激進(jìn)的情況。 但是我們?cè)谶@方面對(duì)于這些少數(shù)的公司一直在給予密切跟蹤，并且也相應(yīng)的有監(jiān)管措施在里面。我相信隨著保監(jiān)會(huì)強(qiáng)監(jiān)管、治亂象工作持續(xù)開(kāi)展，激進(jìn)投資現(xiàn)象都會(huì)很快得到糾正和扭轉(zhuǎn)。”

據(jù)悉，下一步保監(jiān)會(huì)將以“穩(wěn)中求進(jìn)”為工作主基調(diào)，強(qiáng)化制度建設(shè)，彌補(bǔ)監(jiān)管短板，精準(zhǔn)發(fā)力，切實(shí)防范化解風(fēng)險(xiǎn)，提升保險(xiǎn)資金服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量與效率。