建信投資擬清倉(cāng)茅臺(tái)建銀49%股權(quán) 茅臺(tái)集團(tuán)不放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)

每經(jīng)編輯 張祎    

每經(jīng)記者 張祎 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 陳適

日前，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站披露，建信（北京）投資基金管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)建信投資）擬以1億元的底價(jià)，出售其持有的茅臺(tái)建銀（上海）融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)茅臺(tái)建銀）49%股權(quán)。作為持股茅臺(tái)建銀51%的控股股東，中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠貿(mào)易（香港）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)茅臺(tái)香港）明確表示不放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。據(jù)茅臺(tái)集團(tuán)官網(wǎng)顯示，茅臺(tái)香港正是茅臺(tái)集團(tuán)的子公司。

如果上述49%的股權(quán)最終被茅臺(tái)香港購(gòu)得，茅臺(tái)建銀將成為茅臺(tái)集團(tuán)旗下公司控制全資金融企業(yè)。為了解本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于1月22日致電出讓方建信投資，對(duì)方對(duì)此未予回應(yīng)。

欲1億底價(jià)出售49%股權(quán)

日前，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站的一則股權(quán)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓信息顯示，建信投資擬將所持的49%茅臺(tái)建銀股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓。

作為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方，建信投資是茅臺(tái)建銀的發(fā)起股東之一，三年前參與設(shè)立了這家融資租賃公司。2014年12月19日，法國(guó)海瑪酒莊簡(jiǎn)單股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)?，斁魄f）與建信投資共同出資，以10億元人民幣的注冊(cè)資本在中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)設(shè)立了茅臺(tái)建銀。其中，海瑪酒莊認(rèn)繳5.1億元，持股51%；建信投資認(rèn)繳4.9億元，持股49%。值得一提的是，?，斁魄f是茅臺(tái)集團(tuán)的全資控股子公司，建信投資則由建信信托100%控股。而在2016年，茅臺(tái)建銀的股東變更為茅臺(tái)香港與建信投資。

公開(kāi)信息顯示，建信投資主要經(jīng)營(yíng)非證券業(yè)務(wù)的投資管理和咨詢，注冊(cè)資本金達(dá)14.81億元，是建信信托旗下控股子公司。而建設(shè)銀行則持有建信信托67%股權(quán)。

從具體轉(zhuǎn)讓信息看，對(duì)于手中的茅臺(tái)建銀49%股權(quán)，建信投資開(kāi)出了10094萬(wàn)元的掛牌底價(jià)，公告期從2018年1月18日起，2月13日止。意向受讓方應(yīng)在掛牌期間向上海聯(lián)交所遞交受讓申請(qǐng)，并按規(guī)定交納3000萬(wàn)元保證金。交易采用一次性付款，且受讓方須同意本次產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓后的標(biāo)的企業(yè)繼續(xù)履行與職工簽訂的現(xiàn)有勞動(dòng)合同。值得一提的是，該項(xiàng)目不接受聯(lián)合受讓主體，且意向受讓方不得采用委托或信托等方式參與受讓。

為了解此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于1月22日致電建信投資，但對(duì)方對(duì)此不予回應(yīng)。而茅臺(tái)建銀方面亦表示不便透露。

公司凈資產(chǎn)估值2.06億

公開(kāi)資料顯示，和眾多融資租賃公司類(lèi)似，茅臺(tái)建銀的經(jīng)營(yíng)范圍主要是融資租賃業(yè)務(wù)；租賃業(yè)務(wù)；向國(guó)內(nèi)外購(gòu)買(mǎi)租賃財(cái)產(chǎn)；租賃財(cái)產(chǎn)的殘值處理及維修；租賃交易咨詢和擔(dān)保；從事與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)等。公司定位于行業(yè)龍頭企業(yè)和延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈以及茅臺(tái)集團(tuán)內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)客戶，充分挖掘與此相關(guān)的技術(shù)改造、基礎(chǔ)建設(shè)、供應(yīng)鏈融資服務(wù)，大力滲透電力能源、基礎(chǔ)設(shè)施、軌道交通、醫(yī)療和航空等領(lǐng)域。記者注意到，大唐發(fā)電（601991，SH）、黔輪胎A（000589，SZ）、黔源電力（002039，SZ）等多家上市公司都曾與茅臺(tái)建銀有過(guò)業(yè)務(wù)往來(lái)。

成立三年多以來(lái)，茅臺(tái)建銀注冊(cè)資本一直保持在10億元，未有變動(dòng)。此次公開(kāi)轉(zhuǎn)讓信息中，披露了茅臺(tái)建銀近年來(lái)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。2015年、2016年以及2017年截至11月30日，該公司營(yíng)業(yè)收入分別為0.98億元、1億元、0.39億元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為0.21億元、0.39億元、0.13億元；凈利潤(rùn)分別為0.13億元、0.31億元、0.16億元。從盈利情況看，該公司在2017年似乎并沒(méi)有延續(xù)2016年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)翻番的態(tài)勢(shì)，前11個(gè)月的凈利潤(rùn)僅為2016全年凈利潤(rùn)總額的31.45%。

此外，該公司所有者權(quán)益在2015年末、2016年末及2017年11月末分別為2.16億元、2.48億元、2.57億元，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。評(píng)估機(jī)構(gòu)為中發(fā)國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估有限公司，以2017年6月30日作為評(píng)估基準(zhǔn)日，采用收益法，最終將茅臺(tái)建銀凈資產(chǎn)評(píng)估值定為2.06億元。

值得一提的是，此次茅臺(tái)建銀股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易條件中規(guī)定，作為受讓方，須同意本次產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的標(biāo)的企業(yè)債權(quán)債務(wù)由轉(zhuǎn)讓后的標(biāo)的企業(yè)承繼。財(cái)務(wù)披露顯示，截至2017年11月，茅臺(tái)建銀負(fù)債總計(jì)約為2.53億元。

廠商型融資租賃企業(yè)前景良好

值得關(guān)注的是，作為擁有茅臺(tái)建銀51%股權(quán)的控股股東，茅臺(tái)香港對(duì)建信投資欲出售的茅臺(tái)建銀股份，明確表示不放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從受托機(jī)構(gòu)處了解到，茅臺(tái)香港已給出了書(shū)面意見(jiàn)，表示保留優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。在股權(quán)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓掛牌信息中，這一意見(jiàn)也有所體現(xiàn)。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所工作人員向記者介紹，根據(jù)《公司法》，有限責(zé)任公司股東轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，其他股東具有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。市場(chǎng)人士分析，從茅臺(tái)香港保留優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的舉動(dòng)看，不排除其最終將茅臺(tái)建銀49%股權(quán)收入囊中的可能。

此前，茅臺(tái)集團(tuán)在金融業(yè)早有布局。其官網(wǎng)顯示，去年8月，公司召開(kāi)董事會(huì)，通過(guò)了《關(guān)于籌建成立茅臺(tái)集團(tuán)金融控股公司的議案》。會(huì)上披露，茅臺(tái)集團(tuán)旗下金融業(yè)務(wù)已擁有財(cái)務(wù)公司、基金公司、租賃公司和華貴人壽保險(xiǎn)4家金融公司，并投資參股貴州銀行、貴陽(yáng)銀行、貴銀金租等8家金融企業(yè)。

工商信息顯示，茅臺(tái)集團(tuán)旗下的4家金融公司分別為貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司、茅臺(tái)建信（貴州）投資基金管理有限公司、華貴人壽保險(xiǎn)股份有限公司以及此次涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜的茅臺(tái)建銀。對(duì)于茅臺(tái)建銀來(lái)說(shuō)，其股權(quán)若被茅臺(tái)集團(tuán)全部收歸麾下，該公司將成為茅臺(tái)集團(tuán)旗下的全資控股金融企業(yè)。

由中國(guó)租賃聯(lián)盟等編寫(xiě)的《2017上半年中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，截至2017年6月底，全國(guó)融資租賃企業(yè)總數(shù)約為8218家，較2016年底增長(zhǎng)15.2%。一位融資租賃行業(yè)資深研究人士告訴記者，我國(guó)目前主要是銀行、廠商以及獨(dú)立第三方這三類(lèi)機(jī)構(gòu)做融資租賃行業(yè)，其中廠商的優(yōu)勢(shì)在對(duì)行業(yè)有深入了解，可以利用不同的租賃模式為業(yè)務(wù)提供服務(wù)。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)融資租賃行業(yè)的市場(chǎng)滲透還不夠充分，未來(lái)還有很大的發(fā)展空間，這也為廠商進(jìn)一步進(jìn)入該行業(yè)提供了很好的機(jī)會(huì)。

此外，網(wǎng)信證券研報(bào)顯示，廠商系的融資租賃企業(yè)進(jìn)一步深耕上下游產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)融資租賃的形式盤(pán)活固定資產(chǎn)、促進(jìn)銷(xiāo)售，廠商型的融資租賃企業(yè)也最有可能向經(jīng)營(yíng)租賃企業(yè)轉(zhuǎn)型。對(duì)于承租企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)租賃具有以相對(duì)低投入擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、節(jié)稅、調(diào)節(jié)利潤(rùn)等更多的優(yōu)勢(shì)，看好經(jīng)營(yíng)租賃企業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間。