盤后機構(gòu)看市：權(quán)重股分化暗藏巨變關(guān)注年報機會

和信投顧：石油板塊拉動助推滬指五連陽

周四深滬A股市場在石油權(quán)重股及酒業(yè)類品種的推動下，上海綜指與深圳成指再收陽線，而當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則出現(xiàn)疲軟，微幅下跌。從深滬市場當(dāng)日盤面來看，中國石油、中國石化、中海油服三只個股盤中大幅度上漲，而其后的震蕩，則帶來指數(shù)的震蕩與創(chuàng)業(yè)板的走弱。K線組合上，上海綜指已連收五根陽線，而成交量方面今日顯示品種分配不均，當(dāng)日深滬總成交為4963.98億元，較昨日5300億元出現(xiàn)減少。

從市場重要權(quán)重指數(shù)運行來看，上證50、上證180、中證100指數(shù)均為十字星線，顯示此類指數(shù)盡管有石油板塊的加盟推動，但此類指數(shù)上行壓力開始顯現(xiàn)，比如在石油板塊推升指數(shù)的過程中，航空板塊則賣壓增加，此顯示多空品種因素的不同時點價格博弈反映。同時，我們研究發(fā)現(xiàn)，指數(shù)的波動與股指期貨有其同向性，顯示可能有實力機構(gòu)運用股指期貨T+0性質(zhì)進行對沖交易，而中小投資者由于T+1的交易主導(dǎo)，其明顯處于劣勢，此也顯示指數(shù)機構(gòu)化特征明顯，但由于短期指標(biāo)過高及量能減弱，因此，市場壓力明顯體現(xiàn)。

從市場股票漲跌比來看，盡管深滬指數(shù)上漲，但所有股票漲跌比顯示：下跌家數(shù)明顯大于上漲家數(shù)，顯示指數(shù)化與權(quán)重股的對沖交易或較為明顯，而品種分化背景下，操作品種也體現(xiàn)漲跌分化。

研究認(rèn)為，從軌跡形態(tài)來看，上證50、上證180指數(shù)、中證100指數(shù)盡管不時有權(quán)重品種影響波動，但其漲跌幅與動能有偏弱軌跡信號。如果要繼續(xù)走強，沒有量能有效持續(xù)配合將難以實現(xiàn)。因此觀察市場總體量能較為關(guān)鍵。而如果量能不佳，則應(yīng)防止市場出現(xiàn)形態(tài)向下破位調(diào)整，反之，如果要上行突破，則須有成交量的繼續(xù)配合，目前來看，量能指標(biāo)依然顯示存量博弈，而通過期指與現(xiàn)指的對沖交易實際上也并非易事，中小投資者關(guān)注的重點就是量能指標(biāo)變化及品種量能指標(biāo)的變化。

技術(shù)指標(biāo)方面，目前上海綜指日KDJ隨機指標(biāo)已經(jīng)超買進入高位純化區(qū)域，顯示若量能減少，則可能出現(xiàn)回落走勢，同時近期超跌的周K線相關(guān)指標(biāo)如RSI、KDJ等有所修復(fù)。

總體來看，周四市場啟動石油權(quán)重股推動市場，實現(xiàn)的滬指五連陽，但從市場關(guān)注度來看，我們認(rèn)為市場中重要指數(shù)運行較為關(guān)鍵，如果市場量能是一種時多時少而大存量依然不佳，難改的話，指標(biāo)股則可能出現(xiàn)回落，則市場短期或?qū)⒒芈?；相反，則可謹(jǐn)慎樂觀。從操作策略來看，對于權(quán)重指數(shù)如上證50、180及中證100指數(shù)的運行軌跡進行密切跟蹤，并對市場總體量能保持密切觀察為宜，存量的推動與權(quán)重指數(shù)的上行動力形成博弈，而市場品種的強弱也與品種量能的變化密切相關(guān)。證券時報網(wǎng)01月04日訊