區(qū)域乳企扎堆上市 突出低溫差異化競爭對抗全國性巨頭

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 翟敏     

▲超市中的牛奶產(chǎn)品

每經(jīng)記者 翟敏 成都攝影報道 每經(jīng)編輯 張海妮

包含菊樂股份在內(nèi)，2017年，國內(nèi)多家地方性乳企遞交了IPO申報材料。業(yè)內(nèi)人士分析，一方面是企業(yè)自身融資需求，尤其在同行業(yè)企業(yè)上市之后，其他企業(yè)為了市場規(guī)模和擴(kuò)張，亦需借助資本市場；另一方面也與目前資本市場IPO數(shù)量增加的大環(huán)境有關(guān)。具體到產(chǎn)品層面，低溫產(chǎn)品和差異化大單品成為地方性乳企的發(fā)展方向，借以對抗全國性乳業(yè)巨頭的競爭。

地方乳企扎堆上市

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2017年下半年，已先后有四川新希望乳業(yè)、河北君樂寶乳業(yè)、南京衛(wèi)崗乳業(yè)、上海均瑤乳業(yè)、廣東風(fēng)行乳業(yè)宣布籌備上市或披露招股說明書申報稿。

對于IPO的初衷，菊樂股份某高層人士對記者表示，目前，公司主要靠自身積累滾動發(fā)展，發(fā)展速度較慢。融資渠道主要為通過銀行取得貸款，渠道較為單一。鑒于公司整體規(guī)模依然相對偏小，為達(dá)到快速發(fā)展的目標(biāo)，需要更多的資金支持并拓寬融資渠道。因此，通過資本市場等途徑拓展融資渠道是達(dá)到未來戰(zhàn)略目標(biāo)所必需的手段。

乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，區(qū)域乳企尋求上市，一方面是尋求資本的力量，抗拒大型企業(yè)的收購和經(jīng)營壓力；另一方面，如果無法抗拒被收購的趨勢，上市是在收購談判中一個非常好的籌碼。他稱，一旦同行借助資本實現(xiàn)擴(kuò)張，也加劇帶動了整個行業(yè)的IPO潮，市場飽和，競爭激烈，擴(kuò)張難度大，不上市或?qū)⒚媾R進(jìn)一步加劇衰退的局面。

“面對巨頭的蠶食，區(qū)域乳企如果仍然局限于本地市場，即使上市成功，仍舊難以擺脫被收購的命運(yùn)。顯然，區(qū)域乳企需要開啟向外擴(kuò)張的步伐，只有擁有了相當(dāng)?shù)氖袌龊腕w量，才能避免被收購。”宋亮稱。

乳業(yè)資深人士王丁棉認(rèn)為，“企業(yè)應(yīng)該計劃好上市的目的和需求，自身的經(jīng)營方式是否會被資本層面認(rèn)同，過早地上市并不意味著領(lǐng)先于其他同行，只有明確上市合理的目標(biāo)才能保證企業(yè)的正常發(fā)展，如果僅僅為了上市而上市，對于乳業(yè)這種重資產(chǎn)的行業(yè)來說，則毫無意義。”

尋求差異化競爭

按照銷售區(qū)域和規(guī)模劃分，目前國內(nèi)乳制品加工企業(yè)主要分為三類：全國性乳企、區(qū)域性乳企和地方性小型乳企。全國性乳企主要包括以伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)為代表的全國性品牌企業(yè)。全國性品牌企業(yè)擁有全國范圍內(nèi)的市場營銷體系、產(chǎn)業(yè)布局完整、技術(shù)儲備良好，新產(chǎn)品首推能力較強(qiáng)。區(qū)域性乳企則分布較為廣泛，每個地區(qū)基本都有自己的區(qū)域品牌，例如三元股份、燕塘乳業(yè)、皇氏集團(tuán)、科迪乳業(yè)等。

宋亮表示，區(qū)域性乳企市場局限，邊界明顯，競爭主要包括本地乳企之間及與全國性乳企巨頭的對抗。隨著區(qū)域性乳企市場不斷拓展，以及大量地方乳企IPO，跨區(qū)域競爭將更激烈。

此外，市場中還存在一些地方性小乳企，該類企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、市場份額較小、品牌積累不夠，短時間難以成長。其中，在產(chǎn)品和渠道上均無競爭優(yōu)勢的中小乳企面臨被市場淘汰的可能。

菊樂股份表示，區(qū)域性乳企相比全國性乳企，專注于特定區(qū)域的渠道和消費(fèi)者口感需求，在低溫領(lǐng)域形成較為顯著的本地品牌優(yōu)勢。未來借助消費(fèi)者驅(qū)動，區(qū)域性乳企在低溫領(lǐng)域的發(fā)力，具備長期高速可持續(xù)性增長潛力。“全國性乳企在常溫產(chǎn)品方面優(yōu)勢明顯，區(qū)域型乳企產(chǎn)品以低溫和差異化大單品為主，渠道以經(jīng)銷商為主，從而與全國性乳企形成差異化競爭。”菊樂股份相關(guān)人士向記者表示。