四維圖新6635萬加碼商用車聯(lián)網(wǎng) 行業(yè)盈利模式仍待探索

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每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 趙橋

四維圖新（002405，SZ）再次布局車聯(lián)網(wǎng)，不過這次看上的是商用車聯(lián)網(wǎng)。12月25日，公司公告稱，將以自有資金6635.09萬元摘牌中寰衛(wèi)星導航通信有限公司（以下簡稱中寰衛(wèi)星）37.4%股權(quán)。收購完成后，四維圖新將持有中寰衛(wèi)星76.32%的股權(quán)，“本次收購有助于增強對中寰衛(wèi)星商用車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的布局，提高其后續(xù)盈利能力和未來財務回報”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，車聯(lián)網(wǎng)分為乘用車聯(lián)網(wǎng)和商用車聯(lián)網(wǎng)，中寰衛(wèi)星入局商用車聯(lián)網(wǎng)頗早，但經(jīng)營業(yè)績并不樂觀。四維圖新也在公告中坦言，車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務變現(xiàn)鏈條長，還需進一步探索盈利模式，目前車聯(lián)網(wǎng)的主要參與企業(yè)尚未實現(xiàn)盈利。

標的出現(xiàn)持續(xù)虧損

根據(jù)四維圖新公告，中寰衛(wèi)星37.4%股權(quán)自11月27日經(jīng)北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，掛牌期間只產(chǎn)生四維圖新一個意向受讓方。

中寰衛(wèi)星全部股東權(quán)益的市場價值經(jīng)評估確定為1.77億元，由此，其37.4%股權(quán)需支付對價6635.09萬元。四維圖新2017年三季報顯示，其前三季度對屬于上市公司股東的凈利潤約1.58億元，較上年同期增長57.33%，截至2017年9月30日，貨幣資金約34.17億元。

中寰衛(wèi)星股權(quán)出讓方為四維圖新大股東中國四維測繪技術(shù)有限公司（以下簡稱中國四維），受讓后，四維圖新對中寰衛(wèi)星持股比例上升至76.32%。

此前，中寰衛(wèi)星就是四維圖新的并表企業(yè)。中寰衛(wèi)星官網(wǎng)顯示，其于2004年7月由中國衛(wèi)星通信集團公司、中國四維、北京電信研究所共同投資組建。2009年4月，公司隨中國衛(wèi)星通信集團公司重組進入中國航天科技集團公司，整體劃歸中國四維。經(jīng)航天集團批準，2013年3月，四維圖新增資中寰公司，成為持股51%的控股股東。

根據(jù)四維圖新2013年2月披露的增資公告，彼時，四維圖新采用現(xiàn)金增資的方式，使用超募資金6224.08萬元，持有增資后的中寰衛(wèi)星51%股權(quán)。《每日經(jīng)濟新聞》記者據(jù)此計算，2013年2月時，中寰衛(wèi)星整體股權(quán)估值約1.22億元，近5年過去，中寰衛(wèi)星整體股權(quán)增值5500萬元。

中寰衛(wèi)星官網(wǎng)顯示，公司以“寰游天下”商用車聯(lián)網(wǎng)云服務平臺為核心，面向用戶提供一攬子解決方案，經(jīng)過多年穩(wěn)步發(fā)展，已初步建成覆蓋全國的運營服務網(wǎng)絡。另據(jù)四維圖新2014年年報，彼時，中寰衛(wèi)星作為業(yè)務覆蓋全國近半數(shù)省份的全國性服務運營商，市場占有率居行業(yè)前三位。

值得一提的是，中寰衛(wèi)星出現(xiàn)持續(xù)虧損。據(jù)四維圖新公告，中寰衛(wèi)星2016年主營業(yè)務收入約1.51億元，凈利潤為負313.24萬元，2017年前9月主營業(yè)務收入約1.29億元，凈利潤為負330.59萬元。

業(yè)內(nèi)主要企業(yè)尚未盈利

“本次股權(quán)收購將有助于四維圖新強化商用車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務布局，為中寰衛(wèi)星下一步引入戰(zhàn)略及財務投資者、加強和優(yōu)化核心團隊激勵機制提供良好基礎。”四維圖新在25日的公告中表示。

“商用車聯(lián)網(wǎng)是指針對卡車、貨運車的，公司對商用車聯(lián)網(wǎng)也比較重視，把中寰衛(wèi)星的股份收過來，可以體現(xiàn)跟我們業(yè)務的協(xié)同效應，（商用車聯(lián)網(wǎng)）未來應該也有個發(fā)展期，我們也是很看好這塊業(yè)務。”四維圖新投資者關(guān)系部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

四維圖新在公告中表示，商用車聯(lián)網(wǎng)的巨大市場前景已經(jīng)得到證實，騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及風險投資機構(gòu)加速了對該領(lǐng)域的布局和投資。而收購后，四維圖新的商用車聯(lián)網(wǎng)和乘用車聯(lián)網(wǎng)可以在平臺數(shù)據(jù)、軟件和業(yè)務支撐等多方面實現(xiàn)共享，形成協(xié)同、資源和規(guī)模優(yōu)勢。

“過去司機開車省不省油、安全行為，管理者是不清楚的，現(xiàn)在有了車聯(lián)網(wǎng)可以對數(shù)據(jù)進行分析，司機轉(zhuǎn)彎的時候速度快不快，平時有沒有不停的加油、踩剎車都可以得知。”福田商用汽車集團總裁宋術(shù)山今年4月在接受新華網(wǎng)采訪時表示，商用車聯(lián)網(wǎng)的價值相較乘用車聯(lián)網(wǎng)更大。

前述四維圖新投資者關(guān)系部人士向記者介紹，不同于早期以“兩客一危”監(jiān)控服務為主，如今中寰衛(wèi)星的商用車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務范圍已有變化，“現(xiàn)在我們是直接做到前裝的”。

四維圖新公告亦稱，中寰衛(wèi)星在商用車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已有多年積累，前裝方式切入已取得突破，新的商業(yè)模式得到初步驗證。

不過，行業(yè)發(fā)展尚有諸多問題。四維圖新在公告中表示，車廠前裝的技術(shù)和質(zhì)量門檻高，開發(fā)周期較長，且產(chǎn)品研發(fā)、市場拓展的投入較大。另外，車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務變現(xiàn)鏈條長，還需進一步探索盈利模式，目前車聯(lián)網(wǎng)的主要參與企業(yè)尚未實現(xiàn)盈利。

記者注意到，以2015年宣布入局商用車聯(lián)網(wǎng)的日上集團為例，其在2017年半年報中仍然只表示，“逐步形成在商用車物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的影響力和競爭力。”