閃存超級周期終結(jié)信號？一個月內(nèi)六家投行下調(diào)三星業(yè)績預(yù)估

近日，又有兩家投行下調(diào)三星業(yè)績預(yù)估。

摩根士丹利在11月底將三星電子股票評級從“看漲”下調(diào)至“觀望”，這似乎拉開了分析師“唱空”三星的序幕。HI Investment&Securities Co.和Korea Investment Holdings Co.兩家韓國券商日前也加入了這一隊伍。

HI Investment&Securities Co.在最新報告中將三星四季度營業(yè)利潤預(yù)估下調(diào)4.8%，至15.7萬億韓元（145億美元），而這家券商此前預(yù)估三星四季度盈利達到16.5萬億韓元。

Korea Investment Holdings Co.則更為悲觀，這家券商在12月20日的報告中將三省四季度營業(yè)利潤預(yù)估下調(diào)7.8%。

根據(jù)彭博統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，過去四周內(nèi)，三星已經(jīng)遭到六家投行下調(diào)業(yè)績預(yù)估。截至周四收盤，三星股價下跌超3%。

摩根士丹利在11月底全面下調(diào)NAND閃存行業(yè)評級并建議減倉，系2015年12月以來首次。

大摩研究部門認為，過分強勢的行業(yè)定價權(quán)及其對市場需求的破壞初露端倪，投資者情緒和基本面情況目前看來都過分樂觀。大摩擔(dān)心，終將到來的需求逆風(fēng)和處于高位的市場價格，將對NAND的定價機制造成嚴(yán)重的負面沖擊，并將迅速傳導(dǎo)到股票價格上。

在大摩看來，過去幾個季度當(dāng)中三星等供應(yīng)商高得出奇的盈利表現(xiàn)，從消費端來看料難持續(xù)。大起大落的內(nèi)存/閃存行業(yè)周期（大摩將該行業(yè)變動形容為“rapid and often brutal/迅速且粗暴”）本就少有喘息之機，在目前的客觀狀況下更不可能“風(fēng)平浪靜”。

大摩認為，目前閃存行業(yè)公司高企的股價已難再支撐進一步上漲，預(yù)計整個行業(yè)在短期內(nèi)迎來一輪大幅回調(diào)。

來源：華爾街見聞

作者：劉怡心