收盤：保險(xiǎn)券商股領(lǐng)跌 滬指跌0.32%失守5、10日均線及3300點(diǎn)

今日兩市平開后，滬指圍繞3300點(diǎn)震蕩，午后低位震蕩中小幅下挫。臨近尾盤，券商股拉升帶動(dòng)大盤一波小反彈，但個(gè)股扔延續(xù)弱勢(shì)，滬指失守5、10日線，市場(chǎng)總體熱點(diǎn)匱乏觀望情緒濃厚。截至收盤，滬指跌0.32%，報(bào)3292.44點(diǎn)，成交1513.46億元；深成指跌0.30%，報(bào)11110.18點(diǎn)，成交2067.27億元。

板塊方面，保險(xiǎn)、券商板塊跌幅居前，供氣供熱、商業(yè)百貨、石油板塊漲幅居前，新零售、黃金、ST概念活躍。

外圍方面，道指連續(xù)四天創(chuàng)收盤紀(jì)錄新高，美元匯率創(chuàng)盤中新低。美聯(lián)儲(chǔ)宣布提高利率，上調(diào)明年經(jīng)濟(jì)預(yù)估，并維持2018年加息三次預(yù)期不變。標(biāo)普500指數(shù)持平，報(bào)2662.85點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.3%，報(bào)24585.43點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.2%，報(bào)6875.799點(diǎn)。斯托克歐洲600指數(shù)下降0.2%，報(bào)390.70點(diǎn)；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)持平，報(bào)7496.51點(diǎn)；法國(guó)CAC 40指數(shù)下降0.5%，報(bào)5399.45點(diǎn)；德國(guó)DAX指數(shù)下降0.4%，報(bào)13125.64點(diǎn)。

海通證券首席策略分析師荀玉根表示，展望2018年，A股市場(chǎng)有望從目前的震蕩市逐漸步入牛市初期，上漲的核心邏輯為企業(yè)盈利改善及機(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)。同時(shí)，明年以龍頭銀行股為代表的金融板塊將迎來估值修復(fù)，市場(chǎng)風(fēng)格也有望從價(jià)值龍頭擴(kuò)散到成長(zhǎng)龍頭。

荀玉根表示，由于上漲邏輯及市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，未來新牛市特征與以往有所不同，主要體現(xiàn)為：企業(yè)盈利回升源于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，導(dǎo)致盈利改善周期更持久；機(jī)構(gòu)資金占比提高，導(dǎo)致行情波動(dòng)更平緩；中國(guó)自主品牌崛起，并帶來龍頭公司崛起。

廣發(fā)證券表示，2018年A股受到流動(dòng)性中性的影響，依然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，核心交易來自利率高位震蕩后溫和下行，使得增長(zhǎng)因子的貼現(xiàn)率有所下降，市值因子與增長(zhǎng)因子兼?zhèn)涞闹斜P股將取得最顯著超額收益，龍頭盛宴延續(xù)，“以龍為首”擴(kuò)散至更多細(xì)分行業(yè)的龍頭股。市場(chǎng)從“確定性/流動(dòng)性溢價(jià)”向“增長(zhǎng)溢價(jià)”切換。

展望2018年，無論是外匯占款或信貸投放都相對(duì)平穩(wěn)，而家庭部門較高的實(shí)際利率和較差的賺錢效應(yīng)都難以驅(qū)動(dòng)居民儲(chǔ)蓄大規(guī)模轉(zhuǎn)向A股。脫虛入實(shí)使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)流動(dòng)性的吸納加大，房地產(chǎn)對(duì)流動(dòng)性的爭(zhēng)奪趨弱。在新增流動(dòng)性有限利率偏高的環(huán)境下，居民首要配置低風(fēng)險(xiǎn)偏好的貨幣類產(chǎn)品等而非權(quán)益市場(chǎng)。

天風(fēng)證券則認(rèn)為，明年市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是ROE維持相對(duì)高位，為慢牛行情搭臺(tái)，同時(shí)利率從高位回落，對(duì)小盤股相對(duì)有利，但小盤股仍然難以賺估值的錢，業(yè)績(jī)?yōu)橥?、確定性為先、精選中小市指股票成為下一階段市場(chǎng)的主要矛盾，因此，配置策略上，我們建議金融“守正”，成長(zhǎng)“出奇”。具體推薦關(guān)注的行業(yè)包括：銀行、軍工、機(jī)械、環(huán)保、傳媒等。