【盤后名家解盤】榕樹投資：短期調(diào)整有利行情走得更遠(yuǎn)

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深圳某私募投研總監(jiān)：

周五滬指回補(bǔ)3331點(diǎn)缺口后反彈翻紅，有初步止跌的意味，但還不能說大盤已經(jīng)就此企穩(wěn)了，只能說存在這種可能性。目前來看，擴(kuò)張平臺(tái)下軌的支撐依然有效，只要后市不再出現(xiàn)中大陰線，那么擴(kuò)張平臺(tái)就不會(huì)被破壞，對(duì)后市大盤就沒有必要過分擔(dān)憂。在權(quán)重藍(lán)籌及消費(fèi)白馬休整的時(shí)候，前期調(diào)整充分的煤炭等周期股有可能成為中堅(jiān)力量，支撐甚至引領(lǐng)大盤，可以適當(dāng)關(guān)注。策略上，謹(jǐn)慎并不悲觀，細(xì)心觀察，耐心等待。

深圳市榕樹投資：

近期市場(chǎng)受到多種因素影響，如茅臺(tái)調(diào)整、資管指導(dǎo)意見出臺(tái)、疊加年底資金偏緊，十年期國債收益率持續(xù)攀升，部分絕對(duì)收益機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)盈利等，出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。

從個(gè)股層面看，大部分白馬股都出現(xiàn)10%以上幅度的調(diào)整，部分投資人擔(dān)心會(huì)再次出現(xiàn)“踩踏”，但我們認(rèn)為目前與2015年6月有本質(zhì)的區(qū)別。首先是今年以來的上漲，是經(jīng)濟(jì)全面觸底并復(fù)蘇，企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，而非2015年盈利靠外延，內(nèi)生下滑的過程。其次是2015年從上到下處于資本脫實(shí)向虛，加上杠桿導(dǎo)致泡沫，現(xiàn)在則是政通人和，兩融僅過萬億，其他杠桿都尚未起來的過程中，所以短期的調(diào)整并不影響我們長期的看法。

第三是從2016年熔斷后我們提出迎接大牛市到2017年的擁抱大牛市，再到2018年的迎接新周期，我們一直認(rèn)為這是一輪大牛市，而行情的起點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，盈利好轉(zhuǎn)。從目前來看，這個(gè)過程還將持續(xù)，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，新興經(jīng)濟(jì)隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，也顯現(xiàn)出了巨大的增長潛力。從資本市場(chǎng)來看，阿里、騰訊在海外一直走的是大牛行情，國內(nèi)這些優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)前幾年受市場(chǎng)炒作小盤股影響，估值一直被壓制，長期低估。2017年剛剛開始估值修復(fù)，短期來看積累了不小的漲幅，但長期從行業(yè)地位和盈利角度來看，目前仍在合理位置，并沒有泡沫化。我們認(rèn)為短期調(diào)整有利于行情走得更遠(yuǎn)，對(duì)于那些真正稀缺，有業(yè)績支撐，有長期發(fā)展前景的公司下跌是不錯(cuò)的買入機(jī)會(huì)。

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