但斌：如果我有錢 這5家公司流通股買光（附名單）

從500元、到600元，再到700元，貴州茅臺（600519）短短2個月，輕松完成三級跳，最新市值已到8670億元；中國平安（601318）也不遜色，股價站上了75元的歷史新高，市值達到1.37萬億；騰訊控股（00700）完全不受東家減持帶來負面的影響，上周更是突破了400大關，3.83萬億市值。 以茅臺、騰訊、中國平安等代表的強勢藍籌股，貴不貴？有沒有泡沫？ 深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事總經(jīng)理但斌覺得很便宜，他還要“干一票”。11月19日，但斌現(xiàn)身西子湖畔，參加鉅派投資集團（NYSE:JP）在杭州舉行的運河財富小鎮(zhèn)高峰論壇。 高凈值投資人，自然不愿錯過這次機會，近千平方米的會場座無虛席。與此同時，e公司還在現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)，從中午現(xiàn)身酒店，到會議結束后的晚宴，但斌頗受投資者擁簇，部分高端客戶甚至要求進一步私聊。 但斌（CFP圖圖文無關） 參加此次論壇的門檻不低，但是，讀者今日有福了！秉著共享經(jīng)濟的理念，將昨日論壇的精華一并奉上。 如果有錢買光五股流通盤 從2007年初300元的茅臺，到上周創(chuàng)下719.96元歷史新高。不到一年，茅臺輕松越過了400元、500元、600元、700元四個整數(shù)關口。若問茅臺是否有泡沫，段子手會調侃，“茅臺屬于醬香型白酒，沒有泡沫，有泡沫的那叫啤酒?！?說到茅臺，可能很多人會第一時間想到但斌：不光看好茅臺的股票，還喜歡茅臺的酒。 在這次高峰論壇上，但斌面對近千名高凈值投資人，回憶起一段自己的親身經(jīng)歷：2017年初，但斌與平安投資的幾位高管吃飯，他對其中一位掌握巨量資金的經(jīng)理說，如果我是你的話，我要買一千億元的茅臺。當時我還說了，如果當時那個價位買了，5年大概能賺50%，多的話有一倍以上。5年50%不算多，但大錢賺大錢，尋找的是確定性投資機會。 “前幾天，他們幾個人又請我吃飯，開口就說，但斌你看得太對了、太準了。我又說，如果我是你的話，現(xiàn)在還可以買。假如我是你的話，我會把茅臺的流通股買光，把五糧液的流通股買光，美的、格力、伊利的流通股，全部買光?！?眾所周知，貴州茅臺、五糧液、美的集團、格力電器及伊利股份，均為大盤藍籌，且基金重倉。今年以來，不斷大盤如何折騰、調整，五家公司走勢如虹，并均于近期均創(chuàng)下歷史新高。其中，貴州茅臺在11月16日創(chuàng)下了719.96元歷史新高后，公司自發(fā)公告，主動提示風險。 與此同時，媒體也對瘋狂的茅臺發(fā)出警示。11月16日，新華社甚至刊發(fā)《理性看待茅臺的股價》文章，向投資者提示風險。對此，但斌稱，“反正從400元到700元，茅臺被黑從來沒有停過，以后到1000元，還是會有人黑?！?但斌稱，如果論漲幅，茅臺每一天都不是最優(yōu)的選擇，因為每天都有比茅臺漲得多股票；每個階段，茅臺也不是最優(yōu)的選擇。資本市場追逐熱點，雄安，5G……但是，拉長來看，茅臺的表現(xiàn)是最優(yōu)的。很多東西拉長了看，是不一樣，但對于投資者來說，是非常難的選擇。 系統(tǒng)闡述看好茅臺原因 從2004年首次買入貴州茅臺至今，但斌對茅臺的情節(jié)早已成了市場公開的秘密。為何對茅臺如此執(zhí)著？為何700元高位還堅決看好？在這次論壇上，但斌闡述了自己當下的投資邏輯。 首先要有一個正確的價值觀。個人覺得，未來的十年，甚至是更長的時間，會是中華民族最好的時間，全社會有一個突破性的進展。這讓我想起北京奧運會開幕式的大腳印，中國正邁著巨大的腳步，一步步往前走。中華民族從來沒有像現(xiàn)在這樣，離真正崛起這么近。我們的股市大背景也一樣，未來十年，一定會有非常好的表現(xiàn)。 投資茅臺這么多年，我一直認為茅臺是以中產(chǎn)階級消費。在公款消費為零的情況下，茅臺現(xiàn)在一瓶難求。茅臺之所以供不應求，實際上是中產(chǎn)階級效果，真正崛起的真理，是中國富裕了，中國老百姓更有錢了！ 今年，實際上還有很多股票比茅臺好。比方說涪陵榨菜（002507），現(xiàn)在大家一兩塊的榨菜不會買，反而是5塊的涪陵脆皮榨菜賣得好；還有海天醬油，如今大家買醬油認品牌，寧愿多花幾塊錢，買最好的。伊利也是如此，大家都知道酸奶好喝。 具體到企業(yè)，為什么看好茅臺？ 1、文化很難改變，只要中國白酒文化沒有變，茅臺就像液體黃金一樣。水和糧食釀造，毛利率90%-92%，凈利率50%。大家都知道這個很賺錢，很難仿造。如果仿造還要冒牢獄之災。 茅臺就是一家液體金山，金山還有被挖空的一天，但茅臺只要赤水河流淌，當?shù)嘏疵赘吡贿€在生長，白酒文化沒有變化，它就會持續(xù)一千年。茅臺在歷史上只有兩次市值比庫存價值低的，一次是2003、04年的時候，庫存酒的價值200億，市值112億；另一次2012年、2013年的白酒危機的時候。 （圖片來源：e公司） 2、一個好的企業(yè)，需要好的領導，需要不斷挖掘。今年以來，茅臺的生肖酒太成功了。年初的時候，我跟他們領導說你們的酒能不能出個“春”“夏”“秋”“冬”，他們領導說我們要出茅臺“百家姓”酒。酒沒變，但價格要比普通的飛天茅臺賣得高。其實只是換了一個包裝，凈利馬上提升了。 但斌稱，茅臺從長遠來看，是一個非常值錢的公司。從短期來看，茅臺今年銷量大概賣2.68萬噸，如果它未來的產(chǎn)能提高到8萬噸/年，還有大概2倍空間?，F(xiàn)在出廠價是819元/瓶，假如到1650元/瓶，還有1倍；今年前三季度，茅臺凈利潤是199.83億元，如果今年茅臺凈利潤為250億，按照假設，擴產(chǎn)和提價后的凈利潤就是1500億元。現(xiàn)在茅臺市值是8000多億；這樣一算，也就幾倍的市盈率，是不是太便宜了！ 前幾天還大手筆買入騰訊 如果你跟一家上市公司董事長關系好，除了內(nèi)幕交易，還能不能夠賺到錢？但斌的回答是不一定，騰訊就給大家上了一堂金融課。 為什么？但斌用了多則實例來論證： （1）馬化騰的爸爸跟馬化騰關系，夠親了吧！據(jù)說騰訊上市之后，馬化騰的爸爸就把騰訊賣掉了； （2）我還有一個朋友，原來他買了很多騰訊，他老婆和馬化騰的老婆是閨蜜，馬化騰老婆一見到她就說騰訊怎么不好，所以他8000萬股很早就賣掉了； （3）2006年的4月份左右，我在一個朋友賬戶里面12元左右買了70%的騰訊，買完了騰訊之后，我朋友去找當時騰訊的COO問他騰訊怎么樣，COO說沒大戲，當時我們買的時候，他們COO正在拋售； （4）2008年6月至今，馬化騰也多次出售自家股票。 如今回顧，有些減持、拋售，或許短期來說做對了，但拉長了來看，每一次都錯了。11月騰訊控股已經(jīng)站上了400元，公司市值達到3.83萬億，可謂富可敵國。但斌說，“我們投資比的是什么？比誰看的遠，看的準，你一定要站的比馬化騰看得還遠?！?騰訊控股上市以來月K線走勢圖 但斌說，“前幾天，我的一個客戶給了一筆n萬美金的資金，我一點都沒有猶豫，就買進去了騰訊。騰訊在2014年一拆五，相當于說，我從12港幣/股開始，一直買到2000港幣/股?！?談到騰訊，但斌還扯出自己的一段憾事：實際上，我在2001年的時候，就大概率認為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來會成為一個主流的行業(yè)，所以我動員朋友拿了100萬美金去買三個公司，搜狐、網(wǎng)易、新浪，只要賭對一家公司，我們就贏了。我們的錢打到了美林證券，美林證券的客戶經(jīng)理告誡我的朋友千萬別買這三個公司，這三個公司會破產(chǎn)。我那個客戶一聽，害怕就沒買那三個公司。但是，段永平先生買了200萬美金，賺了200倍，4億美金。這很多了吧？但他也很遺憾，如果不賣，現(xiàn)在就變成52億美金了。 在但斌眼里，400港幣/股的騰訊依舊便宜。他說，“我們團隊有一個經(jīng)理來自騰訊，從他的分析來看，騰訊每一個細分領域，拆分來看都是非常優(yōu)秀的。像茅臺一樣，是一家非常便宜的公司。” 他舉例稱，去年的支付寶流水，據(jù)說是8.8萬億元。過去，吃飯刷信用卡，現(xiàn)在刷微信。這其中，百分之一給銀聯(lián)。但是現(xiàn)在，都在刷微信。沒刷一次微信支付，是千分之六手續(xù)費，其中千分之一是商家、千分之五是騰訊的。你想想，如果經(jīng)過微信刷單的流水是10萬億元，就意味著500億是騰訊的，如果是30萬億，那就是1500億元。現(xiàn)在，騰訊只是為了推廣等因素沒有體現(xiàn)出來，如果不推廣，就是1500億元利潤，給20倍市盈率，微信支付就值3萬億元。這還不包括廣告、游戲等其他細分領域。所以騰訊以后會大得像一個國家一樣。 （圖片來源：e公司） 看好消費互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè) 雖說但斌看好資本市場，并堅信會有一個非常光明的未來。但是在當下，他也提示投資者要注意供給量增加。 上述所言的供給量增加，即A股發(fā)行速度的增加。WIND統(tǒng)計顯示，截至目前，今年A股IPO企業(yè)數(shù)量為405家，募集資金2060億元；而2016年為227家，募集資金為1496億元。排隊方面，截至11月19日，總計500家，主板228家，中小板67家，創(chuàng)業(yè)板205家。 （圖片來源：e公司） 在但斌看來，隨著股市供求結構的變化，A股港股化的現(xiàn)象越來越明顯，譬如，成交量兩級分化，很多中小股票也將陷入流動性匱乏的窘境，這也意味著越來越多的公司會被忽略。與此同時，隨著發(fā)行數(shù)量的增加，市場估值也在整體下移。 當然，上述A股的特征，也是綜合因素影響所致。譬如2014年啟動的滬港通，以及后來深港通也來了，及MSCI，這些重要事項，都對當前的A股帶來了影響。 但斌認為，2018年的A股，依舊是估值修復的一年。2018年6月，中國真正納入MSCI指數(shù)，這就意味著A股加入全球化以后，真正與國際慣例接軌。從臺灣、韓國兩地先例來看，它們的市場進入全球化以后，一般藍籌股行情有3-5年。目前，A股市值全球第二，它持續(xù)的時間會更長，10年甚至更長。 “如果現(xiàn)在看A股估值，從供給量來看，大多數(shù)股票估值，還有一個下移過程”。但斌稱，不過好處是，一些藍籌股還很便宜，比方說茅臺、中國平安、騰訊等，還非常的便宜。當明年6月中國正式納入MSCI指數(shù)以后，中國藍籌股還會有很好的表現(xiàn)。 現(xiàn)在，A股猶如大象跳舞，部分大盤藍籌迭創(chuàng)新高，但不得不提的是，A股市場也熱衷風格切換，從藍籌到小盤，再到次新股，各領風騷三兩月。然而這一次，但斌認為風格切換的概率很小。他說，“創(chuàng)業(yè)板市盈率估計會跌倒20倍以下，茅臺能跌倒8.8，憑什么創(chuàng)業(yè)板不可以跌倒20倍以下？” 但斌稱，2017-2018年，大藍籌還會有一個修復估值的過程。看好消費、互聯(lián)網(wǎng)、高端制造、云計算、人工智能、大數(shù)據(jù)、無人駕駛。以云計算為例，從這個角度去考慮，在美國的話，我會買亞馬遜，會買微軟，會買谷歌，我在中國的話會買騰訊、阿里巴巴。 來源：證券時報·e公司 記者：李小平 聲明：以上內(nèi)容為每經(jīng)APP出于傳遞信息的目的進行轉載，不構成任何投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。