擬31億入主升達(dá)林業(yè) 保和堂：已付8.8億，剩余正在借

每經(jīng)編輯 朱萬平    

每經(jīng)記者 朱萬平 每經(jīng)編輯 陳俊杰

今年9月，升達(dá)林業(yè)（002259，SZ）潛在“新東家”焦作市保和堂投資有限公司（以下簡稱保和堂）正式浮出，公司迎來新實(shí)控人。

保和堂以增資升達(dá)林業(yè)控股股東升達(dá)集團(tuán)、同時(shí)承接后者債務(wù)的方式，共計(jì)投31億元，實(shí)現(xiàn)對(duì)升達(dá)林業(yè)的控股。針對(duì)相關(guān)細(xì)節(jié)，四川證監(jiān)局對(duì)升達(dá)林業(yè)發(fā)出問詢。

11月14日晚間，升達(dá)林業(yè)回復(fù)四川證監(jiān)局問詢函稱，保和堂及本草精華（保和堂實(shí)控人單洋控制的企業(yè)）已向升達(dá)集團(tuán)支付8.8億元，其中，4.05億元系單洋自有資金。保和堂表示，剩余資金缺口擬向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)舉債。

杠桿倍數(shù)達(dá)7.65倍

今年9月22日，升達(dá)林業(yè)披露的權(quán)益變動(dòng)公告顯示，保和堂成立于今年2月，注冊(cè)資本雖有1億元，但成立時(shí)尚未實(shí)繳到位，也尚未開展實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)，營業(yè)收入和凈利潤也都為零。

而本次保和堂增資升達(dá)集團(tuán)以及承接其債務(wù)所需的資金總額高達(dá)31億元。錢從何而來？

對(duì)此，保和堂回復(fù)稱，9億元的收購資金全部來源于公司自有或自籌資金。截至目前，保和堂實(shí)繳注冊(cè)資本4.44億元。其中，保和堂實(shí)控人單洋直接向保和堂繳納4億元出資，而這4億元來自于單洋向逢某、陳某的借款，借款年利率12%，借款期限3年；單洋同時(shí)通過其控制的另一家企業(yè)出資3400萬到保和堂；單洋兄弟單曉松以自有資金向保和堂實(shí)繳出資1000萬元。后續(xù)單洋控制的企業(yè)本草精華將向保和堂再出資4億元用于收購事宜，本草精華這筆資金來自于單洋的自有資金。屆時(shí)，保和堂實(shí)繳注冊(cè)資本將達(dá)到8.44億元。

對(duì)于償還22億元債務(wù)資金來源，保和堂稱，在上述22億元債務(wù)中，除去升達(dá)集團(tuán)欠保和堂股東本草精華0.8億元債務(wù)后，尚有21.2億元債務(wù)缺口。目前保和堂正在積極推進(jìn)與多家金融機(jī)構(gòu)的合作，但尚未與任何金融機(jī)構(gòu)簽署正式借款協(xié)議。

中介機(jī)構(gòu)華西證券核查后認(rèn)為，本次收購保和堂合計(jì)需向升達(dá)集團(tuán)支付31億元，其中單洋及其控制企業(yè)自有資金僅為4.05億元，杠桿倍數(shù)為7.65倍，杠桿倍數(shù)較高，保和堂面臨高負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，以及較大的資金風(fēng)險(xiǎn)和壓力。

后續(xù)升達(dá)集團(tuán)將分立

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，保和堂方面擬支付的22億元債務(wù)中，有14.1億元是向華寶信托的借款。根據(jù)相關(guān)協(xié)議安排，保和堂應(yīng)在11月15日（含當(dāng)日）前將上述款項(xiàng)以無息借款方式提供給升達(dá)集團(tuán)，以解決其與華寶信托的借款事宜。
11月15日下午，記者撥打保和堂官網(wǎng)上的電話，詢問保和堂入主升達(dá)林業(yè)的資金安排等事宜。一位陳姓負(fù)責(zé)人表示，“關(guān)于收購升達(dá)的事宜，都是由老板在運(yùn)作，其個(gè)人并不清楚。”其同時(shí)拒絕提供相關(guān)負(fù)責(zé)人的聯(lián)系方式。

升達(dá)林業(yè)相關(guān)人士則對(duì)記者表示，“目前還沒收到進(jìn)展通知，相關(guān)事宜以華西證券核查意見為準(zhǔn)。”

保和堂若想獲得金融機(jī)構(gòu)十幾億元融資，顯然要依靠其實(shí)控人單洋的實(shí)力。資料顯示，單洋除持有保和堂74.38%股權(quán)外，其控制的核心企業(yè)還有保和堂制藥和國康兄弟兩家公司。

保和堂制藥成立于2002年，以中藥材種植加工、中藥飲片、中成藥、保健食品生產(chǎn)為主。2014~2016年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.595億元、3.786億元和4.576億元，凈利潤分別為1433.6萬元、4449.35萬元和8683.13萬元。

國康兄弟主要銷售中成藥、中藥飲片、化學(xué)藥制劑、化學(xué)原料藥、抗生素、生化藥品等。2014~2016年，該公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.767億元、3.544億元和3.528億元，凈利潤分別為129萬元、490萬元和157萬元。

而原本規(guī)劃，在保和堂增資升達(dá)集團(tuán)后，升達(dá)集團(tuán)將被分立成兩個(gè)公司。其中，新升達(dá)集團(tuán)將持有上市公司升達(dá)林業(yè)的股權(quán)，并由保和堂完全持有。另一公司則持有升達(dá)集團(tuán)除升達(dá)林業(yè)之外的資產(chǎn)，并由現(xiàn)實(shí)控人江昌政、江山父子等人完全控制。