新綸科技擬15億收購電子功能材料企業(yè) 標(biāo)的溢價率超10倍

每經(jīng)編輯 劉玲    

每經(jīng)實習(xí)記者 劉玲  每經(jīng)記者 郭榮村 每經(jīng)編輯 趙橋

10月25日，新綸科技(002341，SZ)發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金作價15億元，購買寧國市千洪電子有限公司（以下簡稱千洪電子）100%股權(quán)。值得注意的是，對于千洪電子的資產(chǎn)評估，增值率高達1096.88%。

新綸科技在收購報告書（草案）中表示，收購千洪電子將有利于完善公司在消費電子行業(yè)功能材料領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局，打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游。實際上，不久之前，新綸科技已經(jīng)收購了一家電子功能材料的相關(guān)企業(yè)。

新綸科技證代阮征26日告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，收購的兩家公司同屬于模切行業(yè)，雖然兩者有本質(zhì)的區(qū)別，但是都是電子功能材料產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)，公司未來的工作重心將是繼續(xù)向功能性材料發(fā)展。

圖片來源：新綸科技官網(wǎng)

作價15億溢價10倍收購

收購報告書（草案）顯示，新綸科技收購千洪電子的15億元交易金額，主要通過現(xiàn)金支付和發(fā)行股份的方式，支付金額分別為3.83億元和11.17億元，各占交易對價的25.51%和74.49%。其中，擬發(fā)行股份的方式以20.06元/股的發(fā)行價格，發(fā)行數(shù)量為5570萬的股份，來獲得11.17億元的支付金額。

而對于標(biāo)的公司的資產(chǎn)評估，新綸科技采用收益法評估。在評估基準(zhǔn)日2017年7月31日，評估千洪電子的股東全部權(quán)益價值為15.09億元，評估增值13.83億元，增值率為1096.88%。對于如此高溢價的估值，新綸科技稱主要系認(rèn)為標(biāo)的公司未來發(fā)展前景較好，業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利將有較大增長。

溢價1096.88%，作價超15億元收購，千洪電子是一家什么樣的公司？據(jù)收購報告書（草案）介紹，千洪電子是一家從事消費電子功能性器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的公司，目前已獲得了OPPO、vivo、長盈精密等知名終端品牌商及組件商的認(rèn)可。

數(shù)據(jù)顯示，千洪電子2016年的營業(yè)收入為4.26億元，凈利潤為0.69億元。在此次交易中，千洪電子也作出的業(yè)績承諾為，在2017度、2018年度、2019年度經(jīng)審計的同期凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益）分別不低于1.1億元、1.5億元和1.9億元。

如上所述，千洪電子是一家銷售消費電子功能性器件的公司，而新綸科技是一家新材料行業(yè)綜合服務(wù)商，電子功能材料是其三大核心產(chǎn)業(yè)之一。所謂電子功能材料，則是一種應(yīng)用于智能手機、平板、觸控等消費類電子行業(yè)的功能性薄膜。換言之，新綸科技或是千洪電子的上游廠商，為消費電子器件提供電子功能材料。

再擴電子功能材料版圖

新綸科技官網(wǎng)資料顯示，公司除電子功能材料產(chǎn)業(yè)外，還有新型復(fù)合材料、潔凈室工程與產(chǎn)品兩大核心產(chǎn)業(yè)；包括電子功能材料、鋰電池包裝材料、凈化工程、超凈產(chǎn)品與清洗、精密模具等業(yè)務(wù)集群。

不過，阮征向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)轉(zhuǎn)型，由原先的凈化工程的領(lǐng)域轉(zhuǎn)型到功能材料。

在向電子功能材料領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型過程中，新綸科技收購了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的一些公司。2016年12月還以自有資金4900萬元收購了深圳市金耀輝科技有限公司（以下簡稱金耀輝公司）100%股權(quán)。據(jù)了解，金耀輝公司是一家電子功能材料模切加工企業(yè)，主要客戶為歐菲光、富士康等。

阮征表示，千洪電子和金耀輝兩家公司同屬于模切行業(yè)，但是兩者也有本質(zhì)區(qū)別，千洪電子是直接針對OPPO、vivo這樣的終端客戶，金耀輝則是面向組裝廠，二者是兩個方向的模切廠。此外，金耀輝的體量沒有千洪電子那么大。

根據(jù)新綸科技2017年上半年財務(wù)數(shù)據(jù)，功能材料業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為59.45%，全年預(yù)計可達到三分之二以上。對于此次收購千洪電子的目的，新綸科技在收購報告書（草案）中也表示，將繼續(xù)推動公司主營業(yè)務(wù)向功能材料領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級，打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

阮征告訴記者，公司將會在精密涂布技術(shù)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)向功能材料的產(chǎn)業(yè)鏈往方面發(fā)展，但是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的公司不會擴展太多，僅是有必要的擴展。至于公司其他兩大核心產(chǎn)業(yè)，在新一輪的主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級中占比已經(jīng)很小，未來可能會保留一定的份額，核心還是電子功能材料。