IPO提速帶動(dòng)投資退出速度加快 股權(quán)私募管理規(guī)模達(dá)到6萬(wàn)億

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

IPO擴(kuò)容股權(quán)私募退出速度加快

IPO提速對(duì)于私募股權(quán)投資而言，新股發(fā)行提速也意味著私募股權(quán)投資退出更為通暢更為快捷。據(jù)清科私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2017年7月，43家IPO公司中有19家公司有VC/PE支持，占比達(dá)44.19%。其中通過(guò)IPO退出共19起，涉及80家機(jī)構(gòu)，77只基金，7月的私募股權(quán)投資IPO退出數(shù)量同比上升了18.75%。此外，產(chǎn)品的平均退出年限也從2016年的4.85年下降至4.16年。

如據(jù)基蛋生物招股書披露，2013年3月，維思捷宏旗下的蘇州捷富投資企業(yè)、維思資本旗下的杭州維思捷朗股權(quán)投資合伙企業(yè)、麒厚西海、杭州維思參與了該公司第一輪融資，投資金額為10000萬(wàn)元，獲得股權(quán)占比25.50%。2014年9月，杭州維思旗下的天津捷元資產(chǎn)管理合伙企業(yè)和華泰紫金旗下的華泰紫金（江蘇）股權(quán)投資基金又參與了新的一輪融資，而基蛋生物于2017年7月17日在上交所掛牌上市，上述私募股權(quán)投資基金通過(guò)IPO實(shí)現(xiàn)了退出。

英科醫(yī)療招股書也顯示，2011年11月，深創(chuàng)投以及旗下的淄博創(chuàng)新資本創(chuàng)業(yè)投資、貝加資本旗下的蘇州康博沿江創(chuàng)業(yè)投資中心參與了該公司第一輪融資，投資金額為8000萬(wàn)元，獲得股權(quán)占比26.24%。2015年7月，濟(jì)峰資本旗下的嘉興濟(jì)峰一號(hào)和云畔投資旗下基金等參與了英科醫(yī)療的新一輪融資，投資金額為7035萬(wàn)元。2016年2月，深創(chuàng)投以及旗下的淄博創(chuàng)新資本創(chuàng)業(yè)投資等基金參與了公司上市前最后一輪投資。2017年7月21日，英科醫(yī)療在創(chuàng)業(yè)板成功上市，上述機(jī)構(gòu)和基金通過(guò)IPO退出。

此外，券商系私募基金投資的項(xiàng)目也頻頻實(shí)現(xiàn)IPO退出，據(jù)清科私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，券商系私募已有23只產(chǎn)品通過(guò)IPO方式實(shí)現(xiàn)退出，而2016年全年僅有13只項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)IPO退出。其中海通證券旗下的海通開(kāi)元，在今年二季度已有4家直投企業(yè)以IPO方式實(shí)現(xiàn)退出，包括科藍(lán)軟件、保隆科技、金能科技、瑞斯康達(dá)，其賬面回報(bào)率大多在3倍以上。 

股權(quán)私募扛起私募規(guī)模發(fā)展大旗

值得注意的是，據(jù)證監(jiān)會(huì)8月18日數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)615家，其中已過(guò)會(huì)45家，未過(guò)會(huì)570家，未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)534家。而目前IPO發(fā)行加速已常態(tài)化，截至8月11日，WIND數(shù)據(jù)顯示，2017年至今的IPO數(shù)量達(dá)326家次，創(chuàng)下了自2013年以來(lái)的新高。

IPO提速使得股權(quán)投資私募基金通過(guò)IPO退出更為順暢，這也是私募股權(quán)投資發(fā)展的機(jī)遇。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月底，在基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人20110家，已備案私募基金58734只，管理基金規(guī)模達(dá)9.95萬(wàn)億元。其中私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資管理人為11543家，管理基金數(shù)量為24419只，管理基金規(guī)模高達(dá)61369億元；而私募證券管理人為7824家，管理基金規(guī)模23567億元。從規(guī)模上對(duì)比，目前股權(quán)類私募的規(guī)模是證券類私募的2.6倍，由此可見(jiàn)，股權(quán)私募扛起了今年私募規(guī)模大發(fā)展的大旗。

對(duì)此杜茲投資總經(jīng)理鄒兆龍指出，IPO的擴(kuò)容大大增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，在整個(gè)資本市場(chǎng)溢價(jià)效益的帶動(dòng)下，實(shí)體經(jīng)營(yíng)者都想來(lái)市場(chǎng)分一杯羹。再者近幾年股權(quán)投資風(fēng)行，成功的案例很多，會(huì)形成一些示范效應(yīng)；其次是IPO常態(tài)化，企業(yè)上市渠道暢通，監(jiān)管層支持創(chuàng)業(yè)投資，股權(quán)創(chuàng)投私募受益于此。三則是中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)期，國(guó)家倡導(dǎo)發(fā)展高新技術(shù)，推動(dòng)了相關(guān)領(lǐng)域的股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資熱潮。