“一帶一路”帶來重大機遇 人民幣國際化需建市場合作機制

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習記者 王琛     

每經(jīng)實習記者 王琛 每經(jīng)編輯 楊軍

中國領(lǐng)導人提出的“一帶一路”倡議有利于加強地區(qū)的互聯(lián)互通，促進世界的貿(mào)易和經(jīng)濟增長。

隨著“一帶一路”高峰論壇的召開和跨境金融方面一系列政策的出臺，人民幣將更多、更好地為共建“一帶一路”服務，從而擴大人民幣的國際影響力。

7月15日，由中國人民大學國際貨幣研究所（IMI）和中國金融科技50人論壇（CFT50）共同主辦的2017國際貨幣論壇——“一帶一路”下的貨幣戰(zhàn)略與金融合作分論壇，在中國人民大學舉行。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，論壇上來自歐、美、亞等地區(qū)科研院所、政府部門和金融機構(gòu)的著名專家學者就“一帶一路”下的人民幣國際化機遇與挑戰(zhàn)參與了討論。其中，有觀點認為，“一帶一路”倡議帶來了人民幣國際化的重大機遇，同時需建立相關(guān)國家的有關(guān)合作機制。

4方面論證重大潛在機遇

“絲綢之路經(jīng)濟帶將會給人民幣國際化帶來重大的潛在機遇，從區(qū)域上看，應該從絲綢之路經(jīng)濟帶陸上區(qū)域入手，把中亞5國作為重點。”中國人民銀行烏魯木齊中心支行黨委書記、行長郭建偉在上述論壇上表示。

郭建偉從4個方面論證了絲綢之路經(jīng)濟帶將會給人民幣國際化帶來重大的潛在機遇。他認為，第一個理由是，按照全球產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移的客觀趨勢來說，將有利于推動沿線國家使用人民幣，把沿線64個國家工業(yè)化的水平做了分析，這60多個國家處于前工業(yè)化階段的只有一個，工業(yè)化初期階段的14個，中期階段的16個，后期的有32個，可以看出，客觀的經(jīng)濟發(fā)展階段有差異性，很容易形成以中國為沿線國家的驗證模式，絲綢之路經(jīng)濟帶可以形成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這種模式使人民幣走出去成為一種可能。

第二，沿線國家現(xiàn)在最迫切的是需要加大基礎(chǔ)設施的投資。實證證明，雖然中國和周邊國家的地理距離近，但貿(mào)易的相關(guān)性不大，由于周邊國家基礎(chǔ)設施不連通，所以跟他們之間的貿(mào)易關(guān)系遠遠小于距離很遠的其他國家，這就說明在絲綢之路“五通”建設中，基礎(chǔ)設施的連通是很重要的方面。周邊國家恰恰是資本短缺、技術(shù)落后，電力方面等急需大量的投資，所以實證研究發(fā)現(xiàn)，基礎(chǔ)設施特別是鐵路的投資，能夠?qū)ρ鼐€國家經(jīng)濟具有最顯著的拉動力。中國恰恰在基礎(chǔ)設施投資方面有很強的比較優(yōu)勢，可以依托基礎(chǔ)設施建設、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和自貿(mào)區(qū)等，來推進人民幣的輸出，提供人民幣融資，以解決周邊國家的基礎(chǔ)設施發(fā)展瓶頸，在這一點上有客觀合作的前提。

第三，我國和周邊國家下一步的貿(mào)易合作潛力巨大，有利于推動人民幣的計價結(jié)算，將極大地改變周邊國家的福利水平?，F(xiàn)在周邊國家跟我國的貿(mào)易，既不用人民幣也不用他們自己的貨幣，都是用美元，而周邊國家的美元是靠他們的資源出口，他們急需通過用其他貨幣替代美元，以改變國際儲備流動性短缺的困難。

第四是全球資源配置上有客觀的需求。因為出現(xiàn)了資源配置的錯配，一是貨幣錯配，這些國家的本幣在本國內(nèi)并不占主導地位。比如哈薩克斯坦，在存款類最高的時候，其美元存款占整個存款的90%，近年“去美元化”把比重降低到60%；還有是期限的錯配，大量的投資需要長期的資源來源，但是境外融到的資是短期的；還有結(jié)構(gòu)的錯配，沿線國家都有一定儲蓄的潛力，但是市場動員能力很弱，金融市場不發(fā)達，如何把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，在這一點上又是一個瓶頸。

目前貨幣合作存兩個障礙

東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟研究辦公室（AMRO）主任常軍紅認為，“東盟10+3”地區(qū)是最有活力、經(jīng)濟規(guī)模最大的地區(qū)。在過去10年，中國經(jīng)濟是本地區(qū)經(jīng)濟增長的重要驅(qū)動力，推動了經(jīng)濟一體化進程。中國和人民幣在地區(qū)貿(mào)易投資和金融市場中發(fā)揮了重要作用，有力地保證了地區(qū)的金融穩(wěn)定。中國應該利用好“一帶一路”，增加跨地區(qū)的投資活動。同時，要與該地區(qū)其他國家共同促進國際金融結(jié)構(gòu)體系的改革，加強風險規(guī)避和風險控制能力，開發(fā)新的金融工具，適應新的經(jīng)濟形勢。

喬治敦大學客座教授、IMF原亞太部門主管Anoop Singh教授則指出，人民幣國際化仍處于初級階段，需要進一步進行經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型和調(diào)整，平衡相應的政策，建立更加完備的金融體系和金融市場。他認為，央行應該承擔起應對市場預期變化的責任，采取相應的資本管制、干預措施和貨幣匯率的監(jiān)管措施。

此外，郭建偉還在上述論壇上就初期與中亞5國的合作模式指出：“我們提出‘2+X’的模式，‘2’指兩個大的貨幣，形成兩個大的貨幣作為貨幣合作的支撐，其一肯定是人民幣，另一個最優(yōu)可能選擇哈薩克斯坦貨幣。X代表眾多周邊國家的小貨幣，理論上進行實證比較，這個選擇對于其他國家推動本幣跨境合作‘去美元化’是最有潛力的。”

郭建偉還表示，目前貨幣合作方面的主要障礙有兩方面。第一是路徑依賴，因為各國都已經(jīng)習慣以美元貨幣結(jié)算，現(xiàn)在要改變習慣，需要花時間；

“第二，我們現(xiàn)在希望推薦以人民幣結(jié)算的方式，人家自然要將其與美元進行比較，看有什么好處。必須要通過一種方式給對方提供福利，他才會選擇人民幣。”他說：“我們的好處就是，人民幣與對方貨幣直接產(chǎn)生價格，直接進行結(jié)算，規(guī)避了用其他貨幣進行換算的成本和風險。另外，我們可以延長對方產(chǎn)業(yè)鏈，給其帶來經(jīng)濟增長和就業(yè)。這必然帶來兩國金融制度的對接，這就需要金融層面不斷地密切合作。”

但他也坦言，以人民幣進口其石油、天然氣和鐵礦石，要想把人民幣付給出口方，必然要到當?shù)劂y行提供人民幣服務，當?shù)劂y行必須要在市場上平盤交易，按照目前一天只交易一小時來說，是很難實現(xiàn)的，國際上很難找到下家。

對于解決的方式，他指出，微觀層面上需要建立本幣跨境清算的平盤機制，“我們跟（對方）央行探討，你方銀行放開、開辟人民幣業(yè)務，我方銀行同樣當天晚上清盤給你，首先是在市場層面建立這種合作機制，再通過兩國央行的互換提供最終的流動性的支撐。”