直播·列傳

編者按

【 去年，直播以一種情理之中又出人意料的速度，讓2016年成為自己的黃金元年。然而，從今年年初開始，直播領(lǐng)域卻似乎一下子冷了下來，如今，“千播大戰(zhàn)”早已不復(fù)當(dāng)年。

其實(shí)，面對(duì)此前直播“風(fēng)口”以及行業(yè)一片欣欣向榮的景象，資本界早已開始行動(dòng)。只是，直播蛋糕雖然誘人，但大多數(shù)上市公司卻都吃不下去。

對(duì)此，每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者選取了以下三個(gè)布局直播領(lǐng)域的上市公司案例：一個(gè)是淘到金的幸運(yùn)兒，一個(gè)是發(fā)現(xiàn)不行趁早退出，還有一個(gè)是雖然血虧還將死磕到底的。通過這些頗具代表性的案例，或許我們能窺探到直播行業(yè)目前的種種?！?/p>

宋城演藝：去年超四成收入來自六間房

每經(jīng)影視記者 牟璇 每經(jīng)影視編輯 溫夢(mèng)華

在這么多上市公司牽手直播行業(yè)的案例中，宋城演藝是少有的一家在收購直播平臺(tái)六間房后，成功實(shí)現(xiàn)對(duì)接線上與線下演藝板塊協(xié)同發(fā)展，且六間房已經(jīng)成為公司收入和利潤的重要來源之一的上市公司。

對(duì)于其他跨界涉足直播領(lǐng)域的很多上市公司而言，要么是虧得幾乎“血本無歸”，要么是前后為難尋求放棄，亦或是還未探索出好的盈利模式，相比之下，宋城演藝兩年前收購六間房，目前來看是達(dá)到了超出預(yù)期效果的。

去年四成營收來自六間房

宋城演藝最早是做現(xiàn)場(chǎng)演藝活動(dòng)的，例如《宋城千古情》《三亞千古情》等，相信不少人在旅游的時(shí)候都看過。

2015年3月，宋城演藝發(fā)布重組預(yù)案，擬以現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式購買宋城集團(tuán)、劉巖等8名自然人股東合計(jì)持有的六間房100％股權(quán)。六間房100%股權(quán)經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)為3778.40萬元，采用收益法評(píng)估后的凈資產(chǎn)價(jià)值為26.14億元，增值率高達(dá)6818.24％。最終，六間房全部股權(quán)交易定價(jià)為26.02億元。

據(jù)了解，六間房主打“互聯(lián)網(wǎng)演藝平臺(tái)在線演出”，通過主播的在線實(shí)時(shí)演出、表演吸引大批用戶，一人表演，多人圍觀。

公開資料顯示，六間房在被宋城演藝收購之前，2013年度和2014年度分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.81億元、4.46億元，凈利潤為4183.13萬元和-4702.25萬元。2014年的凈利潤巨虧，仍然給予如此高增值率，此次收購一直受到大眾質(zhì)疑。

不過，在宋城演藝收購之后，六間房的發(fā)展有了明顯的改善，據(jù)公司表述：在娛樂直播領(lǐng)域，六間房已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品線最全、業(yè)務(wù)模式最完整、盈利能力最強(qiáng)的娛樂直播平臺(tái)之一。

從六間房的發(fā)展來看，業(yè)績(jī)方面快速發(fā)展，助力宋城演藝的整體業(yè)績(jī)向好。宋城演藝2016年的年報(bào)顯示，去年全年，宋城演藝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.44億元，同比增長56.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.02億元，同比增長43.10%；基本每股收益0.62元。

在宋城演藝財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)靚麗的背后，六間房的貢獻(xiàn)不可小覷。據(jù)宋城演藝2016年年報(bào)，六間房作為宋城演藝的子公司，其2016年?duì)I業(yè)收入10.90億元，占2016年宋城演藝營業(yè)收入的41.23%，且六間房2016年的凈利潤為2.35億元。

從公司主營業(yè)務(wù)收入占比來看，文化藝術(shù)業(yè)——現(xiàn)場(chǎng)演藝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.71億元，占營業(yè)收入比重為51.84%；而文化藝術(shù)業(yè)——互聯(lián)網(wǎng)演藝實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入10.90億元，占營業(yè)收入比重達(dá)到了41.23%，相比2015年，這一板塊占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比重還僅為21.78%。

直播大戰(zhàn)開啟如何廝殺

每經(jīng)影視（微信ID：meijingyinsghi）記者多次聯(lián)系宋城演藝相關(guān)負(fù)責(zé)人，試圖了解到六間房更多信息，但該人士表示如今宋城演藝正處于業(yè)績(jī)披露敏感期，不便于接受采訪。不過，從最新的相關(guān)公開資料，我們能夠了解到六間房的一些最新經(jīng)營情況。

2016年，六間房的注冊(cè)用戶超過5000萬，月均訪問用戶達(dá)4350萬，其中網(wǎng)頁端月均增長23%，移動(dòng)端月均訪問量則同比增248%，體現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長勢(shì)頭。

在新業(yè)務(wù)拓展上，六間房發(fā)布了移動(dòng)游戲直播平臺(tái)“歡朋”、聯(lián)合母公司投資發(fā)起二次元平臺(tái)“蜜枝”、并收購了國內(nèi)優(yōu)秀的中型移動(dòng)游戲開發(fā)商北京靈動(dòng)時(shí)空科技有限公司。

東莞證券出具研報(bào)表示，2017年，六間房將推出“歡朋”游戲直播平臺(tái)，六間房與靈動(dòng)時(shí)空將發(fā)揮各自在直播領(lǐng)域和游戲領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、用戶運(yùn)營、市場(chǎng)推廣等方向上形成協(xié)同效應(yīng)。相較于其余上市公司涉足直播平臺(tái)，宋城演藝與六間房牽手兩年，如今來看不僅完成業(yè)績(jī)承諾，發(fā)展也是有條不紊進(jìn)行中。宋城演藝線上演藝與線下演藝結(jié)合，這個(gè)計(jì)劃看起來是完整的。

不過，也有直播界人士對(duì)六間房未來的競(jìng)爭(zhēng)持有保留意見，該人士表示，如今直播平臺(tái)已經(jīng)從野蠻生長進(jìn)入全面洗牌，這個(gè)行業(yè)最后僅存幾家寡頭王者，大家可以看到今年年初光圈直播倒閉，5月映客宣布賣身宣亞國際，6月ME直播宣布停止運(yùn)營，很多知名直播平臺(tái)已經(jīng)黯然離場(chǎng)。六間房是否能在這場(chǎng)大戰(zhàn)中脫穎而出，這條路并不容易，更清晰的定位尤其重要。

另一方面值得關(guān)注的是，似乎在六間房上嘗到甜頭的宋城演藝，在2016年年報(bào)中也表示：“在成功并購六間房以后，公司未來仍將繼續(xù)通過兼并收購和參股投資的方式在互聯(lián)網(wǎng)娛樂、IP內(nèi)容、現(xiàn)場(chǎng)娛樂和國際化等相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行布局，而進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和引入新的團(tuán)隊(duì)必然面對(duì)團(tuán)隊(duì)融合的風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，存在商譽(yù)減值的可能。”

*ST智慧：被直播虐到血虧，仍興趣不減

每經(jīng)影視記者 丁舟洋 每經(jīng)影視編輯 溫夢(mèng)華

在上市公司布局直播的案例中，*ST智慧（601519.SH）像是一個(gè)悲情的存在。

A股市場(chǎng)的老股民，對(duì)炒股軟件“大智慧”恐怕都不陌生。2015年一季度，“大智慧”甚至成為“十大牛股之一”。而隨著此后的信披違規(guī)被罰、重組湘財(cái)證券失敗，大智慧陷入泥潭。

時(shí)值直播浪潮風(fēng)生水起，*ST智慧在2016年啟動(dòng)“視吧”直播平臺(tái)，試圖發(fā)現(xiàn)新的盈利點(diǎn)。而2016年年報(bào)卻顯示，*ST智慧耗資近16億元培育的“視吧”卻嚴(yán)重虧損。

今年6月，*ST智慧在回復(fù)交易所問詢的回函中表示，公司仍然長線看好視頻直播對(duì)金融信息服務(wù)帶來的革命性升級(jí)，將結(jié)合公司未來幾年的整體運(yùn)營規(guī)劃，審慎制定相應(yīng)的投入和運(yùn)營計(jì)劃。

近14億工資發(fā)主播，巨虧17億

*ST智慧2016年年報(bào)顯示，2016年歸屬上市公司股東的凈利潤虧損17.60億元，比上年同期減293.34%。同時(shí)，2017年一季報(bào)也顯示，*ST智慧凈虧損7655.86萬元，相比之下，上年同期虧損1.68億元。

而導(dǎo)致*ST智慧如此血虧的關(guān)鍵原因之一竟然是直播。2016年，*ST智慧開發(fā)“視吧”直播平臺(tái)，按公司彼時(shí)的規(guī)劃，是“以全民直播為目標(biāo)，著重于開發(fā)及探索財(cái)經(jīng)直播平臺(tái)發(fā)展方向，以‘財(cái)經(jīng)直播’為特色，力爭(zhēng)將直播生態(tài)與投資理財(cái)相結(jié)合。”

*ST智慧大手筆請(qǐng)來了眾多牛人助陣“視吧”直播，比如華爾街風(fēng)云人物吉姆·羅杰斯、券商人士李大霄、胡潤百富榜創(chuàng)始人胡潤等諸多財(cái)經(jīng)大咖參與直播；此外，徐崢、王子文等娛樂明星也曾成為“視吧”的座上賓。

“視吧”業(yè)務(wù)從無到有，在獵豹全球智庫2016年中國直播類APP年度排行榜上一度躍居第十三。但付出的代價(jià)也是巨大的，據(jù)*ST智慧2016年年報(bào)顯示，其主播勞務(wù)報(bào)酬總計(jì)13.96億元；廣告宣傳投入總計(jì)2.1億元、因視吧APP充值慧幣而產(chǎn)生的充值渠道手續(xù)費(fèi)1100萬元等。

然而，面對(duì)眾多成本投入，“視吧”的收入渠道卻顯單一，其主要的收入來源僅為用戶的充值。2016年“視吧”收入僅有5.53億元，遠(yuǎn)低于各項(xiàng)投入成本，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損。

垂直領(lǐng)域的直播為何也難做？

對(duì)于未來的規(guī)劃，*ST智慧表示仍長線看好直播業(yè)務(wù)。但從公司對(duì)直播業(yè)務(wù)的戰(zhàn)術(shù)調(diào)整上，可以看出將在“全民直播”領(lǐng)域慎重砸錢。

“在C端平臺(tái)的運(yùn)營上，公司會(huì)縮小在全民直播領(lǐng)域的補(bǔ)貼力度，探索全民直播場(chǎng)景到金融場(chǎng)景的轉(zhuǎn)化途徑；拓展與 B端金融機(jī)構(gòu)的直播合作，探索新的服務(wù)增值模式。”

看上去很美的財(cái)經(jīng)直播為什么不好做？

“我接觸過很多直播項(xiàng)目，通病都是賺不到錢。”互聯(lián)網(wǎng)投資人曹海濤對(duì)每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者說到，直播的變現(xiàn)模式本來就還比較單一，又正值整個(gè)行業(yè)燒錢搶市場(chǎng)的時(shí)期，無論是全民直播還是像財(cái)經(jīng)直播這樣的垂直領(lǐng)域直播，能不能熬出頭其實(shí)關(guān)鍵都在于背后投資者的強(qiáng)弱。

在曹海濤看來，要想把直播平臺(tái)做起來，其實(shí)考驗(yàn)的是投資方。“投資方第一是要有錢，為直播平臺(tái)提供充足的資金彈藥，第二是要具備足夠的導(dǎo)流能力，第三是能讓直播平臺(tái)與投資方的整體戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)形成協(xié)同。”

比較有代表性的比如騰訊投資斗魚TV，既給了斗魚TV燒錢搶市場(chǎng)的底氣，又能帶來線上流量，斗魚TV的強(qiáng)項(xiàng)“游戲直播”恰恰與騰訊的王牌游戲“王者榮耀”強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。這就是投資人們眼中給力的“金主”，而*ST智慧在資金、流量、資源上顯然都沒那么有實(shí)力。

7月8日晚7點(diǎn)，每經(jīng)影視記者打開“視吧”直播，最高人氣的直播節(jié)目觀看人數(shù)還不足5000人。彼時(shí)斗魚正在直播王者榮耀春季聯(lián)賽決賽，觀看人數(shù)超過290萬。

愷英網(wǎng)絡(luò)：直播已是紅海，趁早退出

每經(jīng)影視記者 丁舟洋 實(shí)習(xí)記者 王禮迪 每經(jīng)影視編輯 溫夢(mèng)華

2016年年初，愷英網(wǎng)絡(luò)完成了借殼上市，從過去以做鞋子為主業(yè)的泰亞股份搖身一變成為一家互聯(lián)網(wǎng)上市公司。

事實(shí)上，早在2015年，愷英網(wǎng)絡(luò)就開展了直播業(yè)務(wù)的布局。愷英網(wǎng)絡(luò)（002517，SZ）在公告中對(duì)直播業(yè)務(wù)鮮少提及。2015年年報(bào)顯示，將在2016年推出一個(gè)集合視頻直播、自制節(jié)目直播、賽事直播、演唱會(huì)直播等多方位綜合平臺(tái)“板栗娛樂”。

愷英網(wǎng)絡(luò)還為此斥資1615萬元收購了一家沒有實(shí)際業(yè)務(wù)的公司，就是為了將這家公司所用的互聯(lián)網(wǎng)視聽運(yùn)營執(zhí)照收入囊中，以更好的運(yùn)營“板栗娛樂”。

而在今年年初，愷英網(wǎng)絡(luò)卻在投資者交流平臺(tái)上表示，公司已售出板栗娛樂，因該事宜未達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)故未對(duì)外披露。

“此舉也是因公司希望將更多精力聚焦在核心業(yè)務(wù)上而作出的決定。”

7月7日，每經(jīng)影視（微信公眾號(hào)：meijingyingshi）致電愷英網(wǎng)絡(luò)方面，希望了解更多該公司涉足直播平臺(tái)的細(xì)節(jié)，愷英網(wǎng)絡(luò)婉拒了每經(jīng)影視記者的采訪，表示以公告為準(zhǔn)。

5月上線，年底退出

早在2015年年報(bào)中，愷英網(wǎng)絡(luò)就透露了布局直播業(yè)務(wù)的計(jì)劃。

“2016公司將推出的板栗娛樂是一個(gè)集合了自制節(jié)目直播、視頻直播、賽事直播、演唱會(huì)直播等全方位綜合性VR娛樂平臺(tái)，公司通過建立直播生態(tài)底層基礎(chǔ)，利用內(nèi)部其他各平臺(tái)的粉絲轉(zhuǎn)換，建設(shè)生態(tài)模板，聯(lián)合樂濱文化，打通電臺(tái)衛(wèi)視通道，打造屬于公司的文化娛樂平臺(tái)品牌。”愷英網(wǎng)絡(luò)稱。

在2016年與投資者的交流中，可斷斷續(xù)續(xù)看到板栗娛樂的推進(jìn)進(jìn)展。

板栗娛樂在去年5月上線，“除了專業(yè)自制節(jié)目的PGC內(nèi)容外，還有簽約主播的UGC內(nèi)容，同時(shí)平臺(tái)團(tuán)隊(duì)對(duì)內(nèi)容進(jìn)行24小時(shí)篩查，通過技術(shù)自動(dòng)識(shí)別和人工監(jiān)測(cè)營造良性的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，打造綠色平臺(tái)。”

2016年7月在愷英網(wǎng)絡(luò)回復(fù)交易所問詢函中，當(dāng)被問及為何要收購一家沒有開展任何業(yè)務(wù)的文化傳播公司西安睿辰時(shí)，愷英網(wǎng)絡(luò)曾表示，是因?yàn)榭粗形靼差３降木W(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目運(yùn)營相關(guān)資質(zhì)，對(duì)公司未來運(yùn)營“板栗娛樂”平臺(tái)有較強(qiáng)助力。結(jié)合愷英網(wǎng)絡(luò)未來“大平臺(tái)”的戰(zhàn)略布局，以1615萬元的價(jià)格收購西安睿辰95%股份。

此后，愷英網(wǎng)絡(luò)并沒有發(fā)布關(guān)于板栗娛樂的相關(guān)進(jìn)展。

每經(jīng)影視記者查詢“板栗娛樂”的運(yùn)營公司工商資料發(fā)現(xiàn)，2016年12月愷英網(wǎng)絡(luò)已向杭州聯(lián)絡(luò)控股有限公司轉(zhuǎn)讓了自己所持有的西安睿辰的股份。結(jié)合2016年愷英網(wǎng)絡(luò)年報(bào)可知，杭州聯(lián)絡(luò)控股向愷英網(wǎng)絡(luò)支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1747萬元。也就是說，愷英網(wǎng)絡(luò)以1747萬元的價(jià)格，將板栗娛樂易主給了杭州聯(lián)絡(luò)控股。

不到半年的時(shí)間里，愷英網(wǎng)絡(luò)的直播平臺(tái)從上線變?yōu)槿P轉(zhuǎn)讓。

小流量等于沒流量，沒有意義

有細(xì)心的網(wǎng)友也對(duì)此事發(fā)出過疑問。2017年1月31日，有網(wǎng)友在“股吧”網(wǎng)上詢問愷英網(wǎng)絡(luò)：

“板栗直播業(yè)務(wù)賣出了，為什么不公布？它是公司業(yè)務(wù)的重要組成部分，當(dāng)初收購的影視團(tuán)隊(duì)也是在直播里做業(yè)務(wù)，那么這個(gè)團(tuán)隊(duì)也出售了嗎？”

愷英網(wǎng)絡(luò)隨后于今年2月1日通過“互動(dòng)易”回應(yīng)：“因該業(yè)務(wù)出售事宜未達(dá)披露標(biāo)準(zhǔn)，故無需對(duì)外披露。此舉也是因公司希望將更多精力聚焦在核心業(yè)務(wù)上而作出的決定。”

2017年6月29日，愷英網(wǎng)絡(luò)在全景網(wǎng)投資者互動(dòng)平臺(tái)上回答投資者提問時(shí)再次表示，公司是在直播風(fēng)口起來前一年就開始構(gòu)思及籌備該業(yè)務(wù)，認(rèn)為該業(yè)務(wù)具有創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿?。但在業(yè)務(wù)推出后，經(jīng)常進(jìn)行市場(chǎng)研究和平臺(tái)對(duì)比，觀察到整體入局者過多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，同時(shí)財(cái)務(wù)成本核算數(shù)據(jù)也表明長時(shí)間投入可能會(huì)造成業(yè)績(jī)拖累，公司管理層本著踏實(shí)負(fù)責(zé)的經(jīng)營原則，迅速進(jìn)行了業(yè)務(wù)調(diào)整。

在每經(jīng)影視記者對(duì)布局直播業(yè)務(wù)的A股上市公司的梳理中發(fā)現(xiàn)，愷英網(wǎng)絡(luò)的做法不會(huì)是孤例。

浙江合平資產(chǎn)投資總監(jiān)苗春陽對(duì)每經(jīng)影視記者分析道，從去年開始，直播行業(yè)成為大平臺(tái)之間的鏖戰(zhàn)。直播比網(wǎng)約車、共享單車行業(yè)更具備護(hù)城河的優(yōu)勢(shì)，只要觀眾形成在某直播平臺(tái)的觀看和付費(fèi)習(xí)慣后，市場(chǎng)規(guī)模一旦形成后很難消退，用戶黏性還是很大的。但建立市場(chǎng)規(guī)模的相應(yīng)做法，就是燒錢，而且是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，看誰能熬到最后。“比如斗魚，我覺得它一年要燒幾十億。”

相反的，現(xiàn)在既沒資源優(yōu)勢(shì)又沒內(nèi)容特色的直播平臺(tái)，市場(chǎng)占有率不高、用戶流量較小，就只能走向死亡、倒閉了。“畢竟在娛樂行業(yè)，人的注意力被高度分散，小流量沒有意義，小流量就等于沒流量。”