減持新規(guī)后首家：中泰橋梁股東擬溢價(jià)減持

中泰橋梁（002659）7月2日晚間發(fā)布了股東清倉(cāng)式減持的公告，與此前市場(chǎng)對(duì)減持一致吐槽不同外，此次中泰橋梁的減持公告卻出現(xiàn)了兩種聲音。產(chǎn)生爭(zhēng)議的原因主要是因?yàn)榇舜螠p持是罕見(jiàn)的溢價(jià)減持，給市場(chǎng)很多想象，中泰橋梁也是減持新規(guī)后首家溢價(jià)減持公司。

據(jù)中泰橋梁公告，持有公司4000萬(wàn)股（占公司總股本比例8.02%）的股東金陵投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “金陵投資”）計(jì)劃自減持計(jì)劃公告之日起15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式、大宗交易方式、集中競(jìng)價(jià)交易的方式減持中泰橋梁股份4000萬(wàn)股（占公司總股本比例8.02%）。

此次減持的亮點(diǎn)是對(duì)于減持價(jià)格區(qū)間的設(shè)定，股東承諾減持價(jià)格不低于17.5元/股（若此期間公司有派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等除權(quán)除息事項(xiàng)，減持股份的價(jià)格將相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整）。這個(gè)減持價(jià)格相比于中泰橋梁6月30日的收盤(pán)價(jià)15.6元/股溢價(jià)了12.18%。也就是說(shuō)，中泰橋梁的股價(jià)不上漲12.18%，減持就無(wú)法進(jìn)行，這極大地降低了減持公告的恐慌，與此同時(shí)給投資者想象空間。

實(shí)際上，在證監(jiān)會(huì)5月減持新政下，上市公司股東的減持行為再次帶上頸箍咒。減持新規(guī)顯示，采取集中競(jìng)價(jià)交易方式的，在任意連續(xù)九十個(gè)自然日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不超過(guò)上市公司股份總數(shù)的1%。采取大宗交易方式的，在任意連續(xù)九十個(gè)自然日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不超過(guò)上市公司股份總數(shù)的2%。采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，單個(gè)受讓方的受讓比例不低于上市公司股份總數(shù)的5%。

在這樣的減持新規(guī)下，上市公司大股東的減持行為已經(jīng)實(shí)際上不構(gòu)成二級(jí)市場(chǎng)上的大利空，二級(jí)市場(chǎng)的拋壓會(huì)非常小，股價(jià)下跌的原因更多的是投資者的心理作用。此次中泰橋梁的溢價(jià)減持則在一定程度上將投資者的這種心理作用也去除了。

據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，5月27日以來(lái)，兩市有25家上市公司發(fā)布了減持計(jì)劃公告，對(duì)于減持價(jià)格的設(shè)定都是以視市場(chǎng)價(jià)格決定。部分有減持底價(jià)約定的也只是以公司發(fā)行價(jià)為兜底的底價(jià)，像中泰橋梁這種溢價(jià)12.18%減持的罕見(jiàn)。中泰橋梁是證監(jiān)會(huì)減持新政下的首家溢價(jià)減持的公司，至于效果如何還要看公司股價(jià)未來(lái)的走勢(shì)，如果效果較好也有望被其他上市公司所效仿。

金陵投資此次擬減持的股份是此前2015年以協(xié)議受讓方式取得，2015年5月8日和5月18日，中泰橋梁控股股東江蘇環(huán)宇投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“環(huán)宇投資”）與金陵投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《< 股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議>之補(bǔ)充協(xié)議》，環(huán)宇投資計(jì)劃以14元/股的價(jià)格向金陵投資轉(zhuǎn)讓他所持公司4000萬(wàn)股股票，占公司總股本的12.86%。持股兩年多后，金陵投資目前浮盈11.43%，折合年均收益率5.7%。