【盤前機(jī)構(gòu)點(diǎn)睛】短期內(nèi)圍繞成長股和改革主題

每經(jīng)編輯 杜宇

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 杜宇

市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的跡象又進(jìn)一步加強(qiáng)。昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放量大漲并創(chuàng)出階段反彈新高，而上證50指數(shù)卻收出三連陰，市場原本“此消彼長”的方向有所逆轉(zhuǎn)。

回顧昨日盤面，一級行業(yè)計(jì)算機(jī)、通信、傳媒領(lǐng)漲，WIND概念中眾多科技類主題領(lǐng)漲，中小創(chuàng)大漲和普漲的特征較為明顯。具有股權(quán)轉(zhuǎn)讓題材的瀘天化連續(xù)兩日漲停，剛剛除權(quán)的中裝建設(shè)昨日漲停帶動填權(quán)行情再次活躍。值得一提的是，沉寂許久的暴風(fēng)集團(tuán)、網(wǎng)宿科技、恒生電子、全通教育等創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股昨日均大漲。

近期活躍的手游板塊昨日投資主題有所擴(kuò)散， 全球收入第一的手游“王者榮耀”帶動了相關(guān)概念股，昨日恒大高新（子公司參與推廣）的大漲就與此有關(guān)。

今日早間華創(chuàng)證券策略團(tuán)隊(duì)指出，前期一直主導(dǎo)市場的價值因子和紅利因子繼續(xù)顯露疲態(tài)，以中證1000、深次新為代表的高貝塔和成長板塊則強(qiáng)勢回歸。這種顯著的變化會是一個逐步積累的過程。此前價值板塊的反彈使得滬港AH股溢價指數(shù)已經(jīng)悄然逼近過去一年的高位，與此同時安碩A50折價率則下探至1月份以來的新低，對于海外資金在估值上的吸引力和性價比也在降低。華創(chuàng)證券認(rèn)為，短期內(nèi)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)圍繞成長股和改革主題，布局產(chǎn)業(yè)布局良好、具有競爭優(yōu)勢和一定業(yè)績支撐的超跌個股。

據(jù)興業(yè)證券最新統(tǒng)計(jì)，此前并購收緊已經(jīng)逐步影響到創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績，創(chuàng)業(yè)板靠并購貢獻(xiàn)的盈利增速已連續(xù)3個季度出現(xiàn)下滑，而此時那些依靠內(nèi)生增長創(chuàng)造盈利的企業(yè)正在脫穎而出。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)階段中小創(chuàng)中PE估值在20~40倍之間的占比達(dá)25.87%，而在股災(zāi)和熔斷前后，該值分別為13.84%和19.33%。目前在中信一級TMT行業(yè)中，電子和傳媒的估值低于于歷史均值，計(jì)算機(jī)估值接近歷史均值，通信估值高于歷史均值。而在細(xì)分子行業(yè)中，目前估值水平低于歷史均值較多的有電子中的半導(dǎo)體元件、計(jì)算機(jī)里的IT服務(wù)、通信中的增值服務(wù)、傳媒中的整合營銷。

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