蘭石重裝高價收購案獲董事會通過 曾因標的大額應收賬款遭問詢

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李琦蕊 每經(jīng)編輯 楊 軍    

每經(jīng)記者 李琦蕊 每經(jīng)編輯 楊 軍

蘭石重裝（603169，SH）籌謀大半年的收購案有了新進展。

6月13日，蘭石重裝發(fā)布公告稱，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)條件的議案獲得股東大會通過。

而在這整個收購過程中，最值得關注的顯然是此前上交所針對收購預案下發(fā)的問詢函，以及蘭石重裝此后的兩次回復，其中最新回復發(fā)生在3天前。

此前，蘭石重裝發(fā)布收購預案，以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買馬曉等人合計持有的洛陽瑞澤石化工程有限公司（以下簡稱瑞澤石化）51%股權。根據(jù)收購公告，該標的作價4.08億元，增值率528.57%。之后，蘭石重裝收到上交所問詢函，要求公司就資產(chǎn)評估的合理性，以及標的較高比例的應收賬款是否存在風險等問題，作進一步披露。

關于上交所的問詢函，蘭石重裝公告顯示，報告期內瑞澤石化應收賬款前五名余額占當期應收賬款的比例較高，部分應收賬款由于合同質保期未到、客戶尚未支付結算等原因尚未收回，標的公司已按會計政策提取了壞賬準備。

高價收購瑞澤石化遭問詢

自2016年11月發(fā)布停牌重組公告開始，已經(jīng)8個月過去了。蘭石重裝收購瑞澤石化之事一直受到投資者關注。根據(jù)蘭石重裝6月13日發(fā)布的公告，該收購案已經(jīng)獲得公司股東大會通過。

今年3月，蘭石重裝發(fā)布資產(chǎn)收購預案，擬作價4.08億元收購瑞澤石化51%股份，標的增值率528.57%。根據(jù)公告，雙方約定支付方式為現(xiàn)金方式支付1.02億元，發(fā)行股份方式支付3.06億元，其中股份發(fā)行價為11.74元/股。交易完成后，馬曉等8人將合計持有上市公司2.48%股份。

不久后，上交所即對該收購案進行了問詢，要求蘭石重裝說明瑞澤石化應收賬款占同期營業(yè)收入比例較高且持續(xù)上升的原因及合理性。

在收購預案披露的2014年、2015年全年，以及2016年前9個月的瑞澤石化財務數(shù)據(jù)，其應收賬款占同期營業(yè)收入的比例分別為52.11%、64.29%、78.45%，應收賬款周轉率分別為3.28、1.51和1.48。

對這一問題，蘭石重裝在6月10日公告的補充回復中做了說明。

在公告中，蘭石重裝列舉了三維工程（002469，SZ）、中設集團（603018，SH）以及中衡設計（603017，SH）2016年度應收賬款周轉率與瑞澤石化對比，其中3家公司平均值為1.42次，瑞澤石化為1.99次。

此外，蘭石重裝還披露瑞澤石化大多數(shù)應收賬款賬齡都在一年以內。

關聯(lián)公司多次動產(chǎn)抵押

在應收賬款合理性之外，上交所還要求蘭石重裝披露瑞澤石化報告期各期末前五大應收賬款對應的賬齡情況，是否存在壞賬風險。

蘭石重裝6月10日公告的律師審核意見顯示，2015年和2016年，瑞澤石化應收賬款第一名皆為咸陽石化，其所占應收賬款總額的比例分別達到29.32%和20.04%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，咸陽石化為瑞澤石化關聯(lián)方，瑞澤石化在其中持股比例為10%。此外，天晟石化亦為咸陽石化持股10%的股東，而其法人即瑞澤石化控股股東和實際控制人馬曉之配偶李靜。

值得注意的是，自2016年3月至2017年3月，一年間咸陽石化曾發(fā)生6次動產(chǎn)抵押，被擔保債權數(shù)額合計1.5億元。對此，咸陽石化辦公室一位工作人員向記者表示，“動產(chǎn)抵押是因為我們要進行技術改造，要上項目，需要自籌資金和銀行抵押貸款。”

同時，他還表示，動產(chǎn)抵押不會影響咸陽石化最終向瑞澤石化交付尾款。

此外，記者注意到，盡管蘭石重裝近年來營收表現(xiàn)不錯，2014年、2015年、2016年分別實現(xiàn)營收14.5億元、24.7億元和17.4億元，然而其經(jīng)營現(xiàn)金流與營業(yè)收入之比卻長期為負。

記者就收購瑞澤石化后，其大比例應收款是否會對公司現(xiàn)金流造成更大壓力采訪蘭石重裝，然而截至發(fā)稿，尚未獲得回應。