A股三次沖擊失敗 但距納入MSCI已近在咫尺

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 楊軍    

每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 楊軍

A股市場建立20多年以來，自身在不斷地完善和進步，同時也在資本市場國際化的道路上前進。滬港通、深港通正是A股市場與成熟市場之間的連接。

而納入MSCI新興市場指數(shù)更是A股與國際資金連通的重要一步，但是從2013年以來，A股卻遺憾地三次沒有納入。進入2017年，A股似乎與納入MSCI新興市場指數(shù)已經(jīng)相當接近。

三次納入失之交臂

早在2013年6月，MSCI便宣布啟動對A股納入MSCI新興市場指數(shù)的審議及征詢工作，隨后在2014年3月，MSCI宣布啟動A股納入的具體辦法和初步權(quán)重。同年6月，MSCI在年度市場劃分審議中，決定暫時不將A股納入，但仍保留在審核名單中。

進入2014年7月，MSCI引入MSCI中國全股指數(shù)和MSCI中國A股國際指數(shù)作為單獨指數(shù)。隨后在2015年6月，MSCI在年度市場劃分審議中，宣布由于存在QFII額度分配、資本流動限制和實際權(quán)益擁有權(quán)問題，暫時不將A股納入；一旦這些問題解決，A股有可能于每年一次的市場分類評審期以外被納入新興市場指數(shù)。

值得注意的是，在2015年11月，MSCI首次把在美國上市的中概股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI明晟中國指數(shù)，調(diào)整結(jié)果于12月1日生效，其中就包括了阿里巴巴、百度、京東等知名互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

而最近的一次就是2016年6月，MSCI仍未將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，并指出了三大主要問題。

多數(shù)障礙已經(jīng)清除

去年6月，MSCI雖然宣布延遲將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)，但是仍表示出了積極的態(tài)度。MSCI認為，中國市場為滿足國際投資者需求，對中國A股市場的準入制度進行了一系列顯著的改善。這些制度改善意在掃除之前被視為A股納入的幾個主要障礙，其中包括：有效解決實際權(quán)益擁有權(quán)問題；加強上市公司停復牌監(jiān)管，以回應這個近來被投資者視為最關(guān)鍵的問題；改革QFII制度，旨在放寬額度分配和資本流動兩項限制。

MSCI的董事總經(jīng)理和全球研究主管Remy Briand指出，“將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)的議題已經(jīng)取得了顯著的進展。這些積極進展體現(xiàn)出中國管理層努力提升A股市場準入標準至國際水平的堅定決心。我們期盼當局繼續(xù)制度改革的政策動力，著手解決剩下的市場準入問題。”

“國際機構(gòu)投資者希望在中國A股被納入MSCI新興市場指數(shù)之前，看到A股市場準入情況得到更進一步的切實改善。MSCI將履行我們的標準慣例，密切關(guān)注近期所公布新政的執(zhí)行進展并收集市場參與者的反饋。”Remy Briand還指出。

另外，興業(yè)證券研究所副所長、全球首席策略分析師張憶東也向每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）表示，“今年納入的概率很大，一方面，中國資本市場近幾年不斷完善，特別是滬港通、深港通的深入發(fā)展，互聯(lián)互通的創(chuàng)新機制解決了海外機構(gòu)投資者此前擔心的投資便利性和資本流動的問題；另一方面，經(jīng)過前兩年的曲折，中國跟MSCI相關(guān)的投票方有更多的溝通，修改了相關(guān)方案，比如對成份股的預設(shè)方案做出了調(diào)整，更濃縮到A股獨有的價值龍頭股，從而獲得更多具有關(guān)鍵作用的投票機構(gòu)的支持。”