民生銀行副行長(zhǎng)李彬:統(tǒng)一資管管理辦法很有必要

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每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 姚祥云

目前國(guó)內(nèi)個(gè)人持有的可投資資產(chǎn)總規(guī)模已超百萬(wàn)億元，催生大量投資需求，資管行業(yè)同步迅速發(fā)展。

3月9日，銀監(jiān)會(huì)召開(kāi)第97場(chǎng)銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)。民生銀行副行長(zhǎng)李彬介紹了該行的資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

兩會(huì)期間，央行副行長(zhǎng)易綱表示，大資管的管理辦法正在研究之中。

上述新聞發(fā)布會(huì)上，李彬表示，目前資管業(yè)務(wù)監(jiān)管歸屬不同部門，不同監(jiān)管部門的法規(guī)、相關(guān)規(guī)定不太一樣，因此，目前統(tǒng)一資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法是非常必要的。

將把FOF、MOM作為重要資產(chǎn)配置方式

截至2016年6月末，我國(guó)金融業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模近90萬(wàn)億元，其中銀行理財(cái)26.3萬(wàn)億元、基金專戶16.5萬(wàn)億元、信托計(jì)劃15.3萬(wàn)億元、券商資管計(jì)劃14.8萬(wàn)億元、公募基金8.4萬(wàn)億元、私募基金5.6萬(wàn)億元、保險(xiǎn)資管2萬(wàn)億元。民生銀行首席研究員溫斌指出，由于部分資管產(chǎn)品互相借用“通道”，產(chǎn)品互相嵌套、交叉持有等，如果剔除重復(fù)計(jì)算因素，我國(guó)資管業(yè)務(wù)規(guī)模約為60萬(wàn)億元左右。

民生銀行副行長(zhǎng)李彬在上述新聞發(fā)布會(huì)上稱，該行從五方面尋求資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。一是管理轉(zhuǎn)型，開(kāi)展獨(dú)立專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理改革。二是盈利模式轉(zhuǎn)型，推動(dòng)盈利模式向非利差化轉(zhuǎn)變，資管業(yè)務(wù)收入模式由利差收入向收取管理費(fèi)模式轉(zhuǎn)變。三是投資轉(zhuǎn)型，站在全球視角推動(dòng)投資品種大類化、多元化轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)組合管理，提升主動(dòng)資產(chǎn)管理能力。四是產(chǎn)品與渠道轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品逐步回歸“資產(chǎn)管理”本源，產(chǎn)品形態(tài)由預(yù)期收益型向凈值型轉(zhuǎn)變，由封閉型向開(kāi)放型轉(zhuǎn)變。“產(chǎn)品轉(zhuǎn)變以后我們資管業(yè)務(wù)的利潤(rùn)模式不再是簡(jiǎn)單的利差形式，而有可能是以管理費(fèi)為主的收益，有點(diǎn)類似于公募基金的盈利模式。”李彬稱。

最后一方面是技術(shù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，將“互聯(lián)網(wǎng)+”、“大數(shù)據(jù)”、“智能化”等新技術(shù)引入資管業(yè)務(wù)，提升客戶需求挖掘能力和風(fēng)險(xiǎn)管理效率。

李彬還指出，該行也將建立以洞察力為導(dǎo)向的投資研究體系，支持大類資產(chǎn)配置，加強(qiáng)委外的管理，“要加強(qiáng)FOF、MOM的管理能力，把它作為重要資產(chǎn)配置方式。”

統(tǒng)一資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法很有必要

在大資管背景下，各類資管業(yè)務(wù)的發(fā)展打通了信貸、股票、債券、票據(jù)等不同金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系，推動(dòng)了混業(yè)經(jīng)營(yíng)和金融深化。

兩會(huì)期間，央行副行長(zhǎng)易綱表示，大資管的管理辦法正在研究之中。

上述新聞發(fā)布會(huì)上，李彬也表示，目前資管業(yè)務(wù)監(jiān)管歸屬不同的監(jiān)管部門，不同監(jiān)管部門的法規(guī)、相關(guān)規(guī)定不太一樣，因此，目前統(tǒng)一資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法是非常必要的。

該行首席研究員溫彬分析指出，在資管業(yè)務(wù)快速發(fā)展的過(guò)程中，因監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一而導(dǎo)致的監(jiān)管套利、部分機(jī)構(gòu)片面追求利潤(rùn)，承擔(dān)過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題日益突出，主要表現(xiàn)在以下方面：一是，信用風(fēng)險(xiǎn)范圍擴(kuò)大。部分受宏觀調(diào)控限制的行業(yè)通過(guò)資管產(chǎn)品進(jìn)行融資，資管機(jī)構(gòu)則事實(shí)上承擔(dān)了理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付，不僅背離了資管業(yè)務(wù)的本質(zhì)，而且增加了金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)。二是，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升。為了提高產(chǎn)品收益率，無(wú)論是直投還是委外等方式，利用“拆短投長(zhǎng)”加大期限錯(cuò)配程度，一旦貨幣政策出現(xiàn)調(diào)整，貨幣市場(chǎng)短期利率快速上升，不僅影響資管產(chǎn)品收益，而且會(huì)因流動(dòng)性出現(xiàn)兌付危機(jī)。三是，杠桿率上升較快。監(jiān)管部門對(duì)所轄機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)的杠桿率有不同要求，在實(shí)際運(yùn)行中，一些機(jī)構(gòu)利用中間層、嵌套等方法變相擴(kuò)大資管產(chǎn)品杠桿，加劇了風(fēng)險(xiǎn)程度。此外，資管領(lǐng)域業(yè)務(wù)交叉、不透明，容易形成風(fēng)險(xiǎn)積聚，引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，需要重點(diǎn)關(guān)注和警惕。

溫彬認(rèn)為，大資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理新規(guī)明確了同類業(yè)務(wù)適用同樣的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，防止監(jiān)管套利，避免風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅尽?duì)監(jiān)管部門而言，統(tǒng)一資管業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)有利于掌握資管機(jī)構(gòu)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)組合和資產(chǎn)配置情況；提升監(jiān)管政策的執(zhí)行力和監(jiān)管效率，防止監(jiān)管套利；加強(qiáng)宏觀審慎管理，引導(dǎo)資金脫虛向?qū)?，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。