國企混改迎政策春風(fēng)：鐵路電信等力度大

今年政府工作報告提出，“要加快推進(jìn)國企國資改革”“要求今年基本完成公司制改革”“深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐”“抓好電力和石油天然氣體制改革，開放競爭性業(yè)務(wù)”。

中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦接受采訪時指出，今年國企改革有三大亮點：一是公司制改革今年將收尾；二是七大壟斷領(lǐng)域混改將迎來實質(zhì)性進(jìn)展；三是明確提出了電力和石油天然氣體制改革，今年這兩個行業(yè)或有大動作，石油天然氣體制改革方案有望出臺。李錦指出，進(jìn)入2017年，國企“混改”春天真的到了。石油、鐵路領(lǐng)域已出臺發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)改革的指導(dǎo)意見，下一步，航空、電信領(lǐng)域的央企混合所有制改革方案也將出臺。今年鐵路、民航、電信等領(lǐng)域的“混改”力度會更大一些。

混改多路推進(jìn)

全國人大代表、物產(chǎn)中大集團(tuán)董事長王挺革接受采訪時表示，“突破口”的這一提法意味著混合所有制改革的優(yōu)先級將高于國企改革的其他方面，是對整個國企改革具有突破性、帶動性作用的改革。作為浙江省屬國有企業(yè)中首家整體上市公司，物產(chǎn)中大集團(tuán)因在混改方面的探索而入選全國國企改革樣本。集團(tuán)提出了“二次混改、合伙創(chuàng)業(yè)”的口號，一是真正把市場機(jī)制“引進(jìn)門”，從體制機(jī)制、人才、資源三個方面的市場化著手，實現(xiàn)多元所有者到位，建立經(jīng)營者和所有者利益、企業(yè)效益正相關(guān)的關(guān)系；二是加快推動投資主體股權(quán)多元化，對全資企業(yè)啟動股權(quán)改革，有條件的企業(yè)加快引進(jìn)更多央企、優(yōu)秀民營企業(yè)參與相關(guān)成員公司的改革重組，充分發(fā)揮各方股東資源優(yōu)勢。對人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的企業(yè)，優(yōu)先支持開展高管和骨干等持股；三是對相關(guān)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，積極推廣基金或有限合伙企業(yè)模式，探索設(shè)立“深化混改基金”“持股中心”和員工持股“下翻上”機(jī)制，有效解決目前國有企業(yè)普遍存在的權(quán)責(zé)利不匹配、內(nèi)部管理不規(guī)范、管控權(quán)力缺乏制約、監(jiān)督不到位等共性問題，真正激發(fā)員工的“二次創(chuàng)業(yè)”熱情。

全國政協(xié)委員、中國保利集團(tuán)董事長徐念沙表示，有效推進(jìn)混合所有制改革，形成國企改革的突破口，一方面要提高員工持股比例；另一方面要提高民間資本參與的積極性。要下決心破除國有體制機(jī)制的各種隱性障礙，鼓勵壟斷性國企將競爭性業(yè)務(wù)剝離出來，與非國有資本組成混合所有制經(jīng)濟(jì)實體；特別要在金融、石油、電力等國有資本相對集中的領(lǐng)域，盡快向民間資本推出一批實實在在的項目，進(jìn)一步拓寬民間資本發(fā)展的空間，切實讓民營企業(yè)看得見、進(jìn)得去、有預(yù)期。

徐念沙表示，員工持股問題也是推進(jìn)混合所有制改革不能忽視的一個重要方面。建議進(jìn)一步優(yōu)化員工持股總量以及單一員工持股比例；在充分競爭行業(yè)領(lǐng)域，在保證國有資本處于控股地位的前提下，將員工股權(quán)比例放大到49%以內(nèi)；對于科技型企業(yè)，經(jīng)營層和主要技術(shù)骨干單一員工持股比例可在原有基礎(chǔ)上適度放大；非科技型企業(yè)，經(jīng)營層和主要技術(shù)骨干單一員工持股比例可適度放大；支持科研人員、經(jīng)營層和骨干員工多持股，根據(jù)不同企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、行業(yè)特點、發(fā)展階段和員工訴求，由改制企業(yè)和員工自行確定。

全國政協(xié)委員、新華聯(lián)集團(tuán)董事局主席兼總裁傅軍在提案中建議，除關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域由國有資本控制外，其他競爭性領(lǐng)域項目，如航空、公路、城市公用事業(yè)(包括城市供水、供氣、供熱、公交地鐵等)、教育、醫(yī)療等，可由民營企業(yè)掌握控制權(quán)。而國有企業(yè)通過參股形式享受管理上“搭便車”的好處，實現(xiàn)國有資本保值增值。為全面加快國企混改，國家可重點選擇10家央企、每個省可重點選擇2家國企進(jìn)行混改示范，借此形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗，以點帶面推進(jìn)改革。此外，要出臺更多配套政策和實施細(xì)則，吸引非國有資本踴躍參與國企混改。

壟斷領(lǐng)域混改將加速

李錦指出，今年以來國企改革領(lǐng)域出現(xiàn)了兩個標(biāo)志性事件：一是全國首條民資絕對控股的鐵路——杭紹臺高鐵項目在浙江臺州開工。在該P(yáng)PP高鐵項目的投資方中，“民營投資聯(lián)合體”占股51%，成為控股大股東；二是云南白藥引入自然人陳發(fā)樹控制的新華都實業(yè)集團(tuán)，后者將向云南白藥控股增資253.7億元，以獲得白藥控股50%股權(quán)，并與云南國資委“平分秋色”。這在以前都是不曾有過的，這兩個事件傳遞出一個信號，就是國企改革的政策“春風(fēng)”已經(jīng)吹到了壟斷領(lǐng)域和地方重點國企。目前混改在覆蓋面上已有相當(dāng)?shù)膹V度和寬度，接下來需要注重混改的深度，如重視優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善公司治理與市場化經(jīng)營等，由落實轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)上進(jìn)展。

“預(yù)計今年混改將有突破。”國資委研究中心研究員胡遲認(rèn)為，對于電力和石油天然氣等資源壟斷行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈較長，處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的業(yè)務(wù)混改將推進(jìn)較快。例如電信業(yè)，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)上保持國有控股，但下游的增值業(yè)務(wù)早就放開。

天風(fēng)證券認(rèn)為，2017年有望成為壟斷領(lǐng)域混改加速的一年。目前以中國聯(lián)通為代表的電信及電力、鐵路、石油石化等壟斷性央企均在推進(jìn)混改，聚焦了市場的關(guān)注度。建議重點關(guān)注混合所有制試點央企，另外，體量小且具有區(qū)域產(chǎn)業(yè)特色和改革進(jìn)度較快的地方國企改革也值得跟蹤關(guān)注。具體而言，建議關(guān)注試點央企(特別是混合所有制改革試點央企)的改革機(jī)會及“國企改革+鐵路”、電力、石油石化等壟斷行業(yè)的混改機(jī)會；關(guān)注改革較快的上海、深圳、浙江、山西等地的地方混改投資機(jī)會。