道達(dá)投資手記：A股正在造就新首富 但背后另有原因

　　昨日（2月27日），大盤一片“慘綠”，滬指下挫24.77點(diǎn)，以3228.66點(diǎn)報(bào)收。這讓人感覺(jué)沖擊3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的難度在不斷提升。不過(guò)，即便大盤低迷，有一只個(gè)股卻是市場(chǎng)焦點(diǎn)。這只個(gè)股就是剛剛完成更名的順豐控股（002352）。

昨日，順豐強(qiáng)勢(shì)漲停，總市值超過(guò)2500億元，成為深市市值第一大個(gè)股，順豐老板王衛(wèi)的身家距離中國(guó)首富的寶座已經(jīng)越來(lái)越近。其實(shí)，這個(gè)財(cái)富神話的背后有著不得不說(shuō)的玄機(jī)。

達(dá)哥首先想聲明的是，對(duì)于順豐及王衛(wèi)的成功，達(dá)哥心存敬意。畢竟，王衛(wèi)能夠把順豐打造成中國(guó)最大的快遞公司，必有其過(guò)人之處。而順豐的成功以及對(duì)中國(guó)普通人生活方式的極大改變，其重要意義或許一點(diǎn)不亞于阿里和騰訊。正因?yàn)槿绱耍権S控股市值很快就超過(guò)萬(wàn)科、美的這些老牌績(jī)優(yōu)股，一舉成為深市總市值第一名，這并不令人意外。不過(guò)，如前所述，在達(dá)哥看來(lái)，這背后卻另有玄機(jī)。

首先看看順豐近期股價(jià)表現(xiàn)。上周三，該股大漲8.67%，接下來(lái)連續(xù)三個(gè)漲停板，短短幾天，股價(jià)的大幅上漲讓順豐總市值超越了萬(wàn)科。

不過(guò)，看看交易所公布的席位，2月21~23日，有一家機(jī)構(gòu)專用席位凈買入3000多萬(wàn)元，但另外兩家機(jī)構(gòu)專用席位合計(jì)凈賣出4000萬(wàn)元，其他上榜席位全是游資席位。2月24日，上榜席位全是游資席位；2月27日，深港通席位凈買入3000多萬(wàn)元，但有兩家機(jī)構(gòu)專用席位凈賣出近8000萬(wàn)元，其余上榜席位全是游資席位。由此可見(jiàn)，在這一波順豐控股“沖擊頂峰”的戰(zhàn)斗中，機(jī)構(gòu)正規(guī)軍很少參與，甚至可以說(shuō)是趁機(jī)賣出，游資才是背后真正的推手。

其次，看一看現(xiàn)在順豐控股的股本結(jié)構(gòu)。目前，順豐總股本為41.84億股，但流通股本卻只有1.33億股。也就是說(shuō)，雖然現(xiàn)在其總市值超過(guò)2500億元，但其流通市值只有80億元。所以，順豐這個(gè)帶頭大哥與萬(wàn)科這類大部分股權(quán)都已流通的公司相比，有很大區(qū)別。

另一方面，現(xiàn)在很多人都在給順豐的老板王衛(wèi)算賬，認(rèn)為他即將進(jìn)入中國(guó)富豪榜前三。但其實(shí)他的持股都還是限售股，要等三年后才能解禁流通，所以現(xiàn)在還是“紙上富貴”。到其所持股份流通時(shí)，還是不是現(xiàn)在的價(jià)格，只能由時(shí)間來(lái)證明。這與馬化騰隨時(shí)可以套現(xiàn)相比，有很大區(qū)別。

當(dāng)然，不管怎么說(shuō)，像順豐這樣的好企業(yè)能夠在A股上市，是一件好事情，未來(lái)這種公司上市越多，對(duì)投資者而言也越好。

現(xiàn)在來(lái)看看大盤。2月17日滬指跌27點(diǎn)，昨日滬指跌24.77點(diǎn)，似乎要跌得少一些。不過(guò)，比較讓人擔(dān)憂的一點(diǎn)是，昨日大盤又縮量了，滬市僅成交2114億元，如果繼續(xù)縮量，要想沖擊3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，難度或越來(lái)越大。

2月26日晚，達(dá)哥在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）文章中又一次提到了成交量和股價(jià)的關(guān)系，達(dá)哥認(rèn)為，成交量是“水”，股價(jià)就是“船”。如果成交量持續(xù)走低，“水位”就會(huì)不斷下降，“船”所在的高度也會(huì)不斷下移。只有當(dāng)成交量到了相對(duì)極低的水平，“水位”才會(huì)逐漸穩(wěn)定下來(lái)。一旦成交量有所回升，股價(jià)上行也是很輕松的事情。而一旦有一天，成交量放了天量，未來(lái)難以長(zhǎng)期再維持高水位時(shí)，股價(jià)也就到了一個(gè)階段性頂點(diǎn)。當(dāng)然，極個(gè)別莊股可能會(huì)無(wú)量上漲，但這畢竟是少數(shù)。

今日（2月28日）是2月行情的最后一個(gè)交易日，很快將迎來(lái)全國(guó)兩會(huì)行情。全國(guó)兩會(huì)前市場(chǎng)已有過(guò)一波漲幅，我認(rèn)為接下來(lái)可以相對(duì)謹(jǐn)慎些。雖然全國(guó)兩會(huì)期間，也會(huì)因?yàn)閷?duì)于各種改革紅利的熱議而存在短線熱點(diǎn)的炒作，但把握難度較大，也不一定有持續(xù)性。所以，出于謹(jǐn)慎考慮，我認(rèn)為今日可將倉(cāng)位減少一成，回到四成倉(cāng)位。 （張道達(dá)）

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

2017年2月27日倉(cāng)位：五成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：四成（減一成）

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。