機(jī)構(gòu)動(dòng)向：基金增藍(lán)籌減中小創(chuàng) 看好周期股

105家基金公司2016年四季報(bào)數(shù)據(jù)今日全部披露完畢。總體來看，去年四季度權(quán)益類基金更多依靠調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)，整體倉位變動(dòng)不大，持倉結(jié)構(gòu)則有所調(diào)整，制造業(yè)、金融業(yè)等白馬大藍(lán)籌的倉位小幅上升，中小創(chuàng)股票倉位明顯下降。 據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年四季度末，包括股票型、混合型和封閉式基金在內(nèi)可比的1630只偏股基金平均股票倉位為64.49%，較去年三季度末上升0.98個(gè)百分點(diǎn)，近六成基金公司（含券商公募）在去年四季度整體倉位上升。 重倉股方面，貴州茅臺(tái)四季度戰(zhàn)勝格力電器，重回基金第一重倉股寶座，五糧液、上汽集團(tuán)、格力電器、美的集團(tuán)分列第二至第五位。這幾只白馬大藍(lán)籌去年四季度以來均有著不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)，漲幅普遍超過10%。 而不少中小板和創(chuàng)業(yè)板股票在四季度被基金拋棄，遭遇大幅減持。例如網(wǎng)宿科技，去年三季度末共有107只基金重倉持有該股，而到四季度末，重倉基金已減至34只，重倉持有市值也減少了29億元；康得新、大華股份、圣農(nóng)發(fā)展、宜通世紀(jì)等股票遭減持力度也很大，曾經(jīng)位列基金前十大重倉股的銀禧科技、全通教育、漢鼎宇佑等股票在基金四季報(bào)中更是已不見蹤影。 受到去年四季度股債雙殺的影響，公募基金整體虧損278.9億元，混合型基金和債券型基金成虧損重災(zāi)區(qū)，分別虧損258.56億元、216.37億元，只有貨幣基金和QDII實(shí)現(xiàn)了正收益。規(guī)模占據(jù)公募基金半壁江山的貨幣基金繼續(xù)其賺錢效應(yīng)，四季度盈利273.85億元，與去年前三季度相比盈利出現(xiàn)小幅下滑。QDII基金雖然也實(shí)現(xiàn)了3.27億元的正收益，但與去年三季度的61.73億元盈利相比，盈利大幅下滑94.7%。 展望今年一季度，基金對(duì)成長股普遍表示出謹(jǐn)慎態(tài)度。中銀收益基金經(jīng)理陳軍表示，鑒于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和通脹增速的判斷，中國經(jīng)濟(jì)中長期L型增長走勢(shì)的基本面仍未發(fā)生變化，積極財(cái)政政策有望繼續(xù)，貨幣政策將轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性，從而對(duì)2017年一季度經(jīng)濟(jì)形成一定程度支撐。從策略上看，2017年股票市場(chǎng)將呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，由于新股上市速度加快、殼資源和并購重組的價(jià)值下降，對(duì)于高估值小盤股有比較大的估值壓力。 廣發(fā)領(lǐng)先行業(yè)基金經(jīng)理劉曉龍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面可以延續(xù)，今年上半年很可能是周期類公司同比業(yè)績?cè)鏊俚母唿c(diǎn)，預(yù)計(jì)一季度周期股還會(huì)相對(duì)比較強(qiáng)勢(shì)，混改和軍工等主題也會(huì)有所表現(xiàn)。成長類公司方面，過去一年半總體上一直在降估值、擠泡沫，目前結(jié)構(gòu)分化很明顯，市場(chǎng)在等待成長股的業(yè)績來尋找方向。 去年四季度，在流動(dòng)性沖擊引發(fā)資金緊張和黑天鵝事件引發(fā)信任危機(jī)的共振下，債券市場(chǎng)經(jīng)歷了一波劇烈的調(diào)整。展望今年一季度，債券基金經(jīng)理認(rèn)為債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)與危機(jī)并存。廣發(fā)聚利基金經(jīng)理代宇表示，債券市場(chǎng)經(jīng)過2016年12月的劇烈調(diào)整之后，可能蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)，但基本面和政策面的不確定性也較強(qiáng)。 代宇認(rèn)為，債市進(jìn)入一個(gè)需要靜默觀察、等待介入的時(shí)期，尤其是2017年1月夾在元旦和春節(jié)之間，會(huì)成為新年的第一次資金面的考驗(yàn)。雖然債券市場(chǎng)經(jīng)歷了去年的市場(chǎng)調(diào)整，但信用利差仍然沒有有效走闊，套息面臨的風(fēng)險(xiǎn)依舊較大，操作中應(yīng)注意把握波段和節(jié)奏，密切跟蹤資金基本面的變化，否則收益極易受到市場(chǎng)波動(dòng)的侵蝕。從全局來看，匯率的波動(dòng)注定會(huì)成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)，極大左右了市場(chǎng)走勢(shì)，需要密切跟蹤。 每經(jīng)聲明：每經(jīng)網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。