每日經(jīng)濟(jì)新聞 2016-11-28 00:57:00
新三板是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中支持中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)很重要的平臺(tái),現(xiàn)在也存在邊發(fā)展邊完善的過(guò)程。主要問(wèn)題是發(fā)展過(guò)于迅猛,就會(huì)帶來(lái)一些問(wèn)題:第一,新三板里面的企業(yè)良莠不齊;第二,信息披露與主板比較顯得相對(duì)粗放;第三,發(fā)展太快,無(wú)論是新三板從業(yè)人員數(shù)量和整體素質(zhì)都有待提高。
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹 實(shí)習(xí)記者 林夢(mèng)霞
◎每經(jīng)記者 王硯丹 實(shí)習(xí)記者 林夢(mèng)霞
11月25日,在每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2016 第五屆中國(guó)上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)”上,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者(以下簡(jiǎn)稱NBD)對(duì)西部證券總裁祝健進(jìn)行了專訪。
A股成交量相比去年高點(diǎn)銳減
NBD:您覺(jué)得造成A股市場(chǎng)去年到今年大波動(dòng)的主要原因是什么?
祝?。菏紫?,資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有所脫節(jié);其次,政府對(duì)資本市場(chǎng)功能化期待過(guò)高也可能是原因之一。
股市原本是經(jīng)濟(jì)的晴雨表,如果將股市作為拉動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的工具,就好比股市是橡皮筋,用力過(guò)猛,橡皮筋就會(huì)被拉斷。所以我一向主張尊重事物自然的發(fā)展規(guī)律,資本市場(chǎng)本身的健康發(fā)展就自然會(huì)拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì);實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展同樣也會(huì)有助于資本市場(chǎng)良好運(yùn)行。
NBD:那么股市的大波動(dòng)對(duì)券商行業(yè)有什么影響?券商應(yīng)該做出怎樣的應(yīng)對(duì)?
祝?。旱谝唬衲甑腁股成交量相比去年高點(diǎn)銳減,但是交易成本沒(méi)有變,所以對(duì)券商的業(yè)績(jī)壓力很大;第二,股市的這種大波動(dòng)對(duì)于券商的風(fēng)險(xiǎn)管理有很大影響,尤其是大波動(dòng)時(shí)加高經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿,將更進(jìn)一步加大券商的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);第三,對(duì)客戶的影響。所以券商面臨大波動(dòng)時(shí)不但要控制自己的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),還要以對(duì)客戶負(fù)責(zé)的態(tài)度,引導(dǎo)客戶理性看待市場(chǎng)。
NBD:隨著滬港通和深港通的推出,請(qǐng)您說(shuō)說(shuō)國(guó)內(nèi)券商現(xiàn)在所面臨的機(jī)遇。對(duì)于投資者而言,是否應(yīng)該進(jìn)行觀念的改變?
祝健:全球一體化的背景下,資本環(huán)境和以前已大不相同,在此背景下,券商作為資本的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)肯定要“走出去”——首先這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的剛性需求,其次也是券商的一個(gè)盈利機(jī)會(huì),同時(shí)又可以提高機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的服務(wù)寬度與廣度。
當(dāng)然,在這樣的背景下,一般個(gè)人投資者“走出去”很難,還是要通過(guò)機(jī)構(gòu)的力量。而伴隨著本土機(jī)構(gòu)全球化擴(kuò)張,越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)可以提供國(guó)際業(yè)務(wù)服務(wù),普通投資者通過(guò)機(jī)構(gòu)“走出去”將更加容易。
新三板發(fā)展過(guò)于兇猛
NBD:新三板已接近10000家。您認(rèn)為2017年新三板可能將迎來(lái)怎樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)?能否簡(jiǎn)單介紹一下2017年西部證券在新三板上的戰(zhàn)略?
祝?。簭膰?guó)家戰(zhàn)略發(fā)展層面來(lái)看,新三板是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中支持中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)很重要的平臺(tái)。新三板這幾年也是邊發(fā)展邊完善的一個(gè)過(guò)程。比如,交易制度就一直在發(fā)生變化。
新三板現(xiàn)在發(fā)展過(guò)于迅猛是主要問(wèn)題?,F(xiàn)在還不到2016年底就要突破10000家了,這就帶來(lái)幾個(gè)問(wèn)題:第一,新三板里面的企業(yè)良莠不齊;第二,信息披露與主板比較顯得相對(duì)粗放;第三,發(fā)展太快,無(wú)論是從業(yè)人員數(shù)量和整體素質(zhì)都有待提高。
NBD:在“一帶一路”的大背景下,您對(duì)西部證券的國(guó)際化有哪些構(gòu)想?
祝?。何鞑孔C券一直是屬于比較穩(wěn)健的風(fēng)格,所以我們先成立了國(guó)際業(yè)務(wù)部。目前在做離岸業(yè)務(wù)。如果未來(lái)有好的國(guó)際并購(gòu)機(jī)會(huì),我們也會(huì)積極參與。
NBD:西部證券目前的戰(zhàn)略是,打造“大零售”、“大投行”、“大資管”、“大機(jī)構(gòu)”和“泛買方”特色平臺(tái),而今年前三季度投行收入已經(jīng)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。能否具體介紹下西部證券“大投行”建設(shè)情況?
祝?。何以谕缎凶隽硕炅?。投行,并非簡(jiǎn)單的承銷保薦,財(cái)務(wù)顧問(wèn)。它可以成為連接券商各類業(yè)務(wù)的紐帶。所以,投行是證券公司的的核心業(yè)務(wù)之一,也是整體業(yè)務(wù)重要引擎。投行在公司上市過(guò)程中,跟企業(yè)間建立了良好的信任互動(dòng)關(guān)系,帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)也就相應(yīng)跟上。
NBD:今年券商行業(yè)在保薦方面出現(xiàn)一些問(wèn)題,對(duì)此,西部證券怎樣規(guī)避投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)?
祝健:第一,不是所有的項(xiàng)目都做,我們要嚴(yán)格進(jìn)行項(xiàng)目篩選。第二,我們對(duì)于投行員工人員專業(yè)素質(zhì)和敬業(yè)精神要求會(huì)更高。
券商凈資本補(bǔ)充沒(méi)有那么快
NBD:一方面,券商行業(yè)現(xiàn)在出現(xiàn)一些重大并購(gòu),另一方面,一些新券商正在籌備之中。2017年整個(gè)券商行業(yè)格局可能將發(fā)生怎樣的變化?
祝?。鹤兓€是有,但是實(shí)質(zhì)性的變化不大。第一,證監(jiān)會(huì)現(xiàn)在將券商的凈資本作為監(jiān)管指標(biāo),如果券商的凈資本達(dá)不到要求的話很多業(yè)務(wù)就沒(méi)有辦法正常開(kāi)展。但是凈資本的補(bǔ)充沒(méi)有那么快。所以凈資本補(bǔ)充不大的話,新券商做不大。第二,對(duì)于人才來(lái)說(shuō),業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的完善也是需要時(shí)間的,包括對(duì)于券商風(fēng)控體系的全面建設(shè);第三,一般新券商會(huì)集中在投行和資管兩個(gè)領(lǐng)域,但是新券商面臨的問(wèn)題是新設(shè)營(yíng)業(yè)部成本太高,沒(méi)有盈利,因此它們初期的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)最好的選擇就是發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。
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