鄭眼看盤(pán)：商品慘跌 緊盯龍頭

每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周股市表現(xiàn)較好，滬綜指明顯領(lǐng)先，權(quán)重股輪番表現(xiàn)，其中券商股、保險(xiǎn)股、有色等資源股表現(xiàn)搶眼。

周五公布的10月社融、信貸增速下降，樓市仍吸引了大量信貸。由這組數(shù)據(jù)看，資金脫實(shí)就虛局面未有顯著改善。另外，M2增速略高于預(yù)期，而M1、M2剪刀差繼續(xù)收窄，但由圖形看，這兩根線還遠(yuǎn)未匯聚。就一般情況而言，上述剪刀差收窄并不必然對(duì)應(yīng)著股市跌，除非形成死叉形態(tài)。

國(guó)內(nèi)商品期貨本周猛漲，多頭們漸漸忘乎所以，不料周五夜間就發(fā)生了悲劇。大約在21:45左右，夜盤(pán)的商品忽集體暴跌，部分品種由漲停撲向跌停，日K線波動(dòng)幅度很大，如PTA波幅約13%，棉花約14%，部分新手或會(huì)爆倉(cāng)。

對(duì)股票投資者來(lái)說(shuō)，明日包括有色、黃金、白銀及其他資源類股顯然會(huì)受到?jīng)_擊，估計(jì)股指也會(huì)些影響，但我相信這件事本身不是A股利空，而是利好。

大宗商品不再亂漲，央行的貨幣政策空間才會(huì)更大些，否則早晚會(huì)被“煤超瘋”們逼得緊縮。

大宗商品會(huì)直接影響部分資源類股，所以其走勢(shì)值得探討。個(gè)人認(rèn)為，大宗商品暫不會(huì)趨勢(shì)性地連跌，故相關(guān)的A股不會(huì)下跌過(guò)多，投資者切忌在盤(pán)低砍倉(cāng)，頂多逢反彈再減。

周末網(wǎng)上對(duì)爆倉(cāng)、暴跌的渲染極多，但我認(rèn)為實(shí)情并沒(méi)那么慘。夜盤(pán)真正跌停的品種其實(shí)是很少的，僅菜粕而已。還有，焦炭、焦煤、鄭煤、鐵礦石等品種雖也大幅脫離了盤(pán)中高點(diǎn)，但收盤(pán)時(shí)仍是上漲的。龍頭不倒，暫時(shí)就無(wú)法去談“趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)”。投資者至少得看看明日的商品走勢(shì)，看上述強(qiáng)勢(shì)品種會(huì)否殺向跌停，我相信這非常關(guān)鍵！

另一使我暫難看空商品的原因是：跌幅最大的品種大多是近期補(bǔ)漲與跟風(fēng)的品種，其中不少品種跌一天就被打回了起漲點(diǎn)，如PTA、菜粕、豆粕、瀝青、大豆之類。由圖形看，領(lǐng)跌的品種顯然是“缺少連續(xù)下跌的基礎(chǔ)”的！

我也討厭惡炒，但盤(pán)面歸盤(pán)面，這個(gè)得分開(kāi)說(shuō)，這樣的盤(pán)面使我很難持續(xù)性地看空商品。個(gè)人認(rèn)為，如果想教訓(xùn)惡炒者，空頭主力出手有可能過(guò)早了！網(wǎng)沒(méi)撒開(kāi)就收網(wǎng)了，捕的也只能是菜鳥(niǎo)、新手，效果大打折扣。

下周投資者除注意大宗商品外，另需密切關(guān)注特朗普言論。特朗普雖有“大嘴”名號(hào)，但人家現(xiàn)已成了“金口”，顯然就大不一樣。以前是競(jìng)選環(huán)境，現(xiàn)在是面臨執(zhí)政的環(huán)境，這當(dāng)然不一樣了！

打個(gè)比方，假如特朗普稍有不慎流露出對(duì)耶倫不滿，市場(chǎng)立馬就會(huì)聯(lián)想到“美聯(lián)儲(chǔ)或連續(xù)地、高頻地加息”，不用說(shuō)市場(chǎng)會(huì)欣起巨浪，這就足以淹沒(méi)部分高杠桿商品、利率、外匯炒家……

（鄭步春）

筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號(hào)（使用微信掃描下方二維碼關(guān)注或搜索微信號(hào)：mjtzb2）。