*ST云維兩子公司重整草案未通過 債權(quán)人質(zhì)疑出資人股權(quán)為何未調(diào)整

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳耀霖    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳耀霖

正在與保殼時(shí)間賽跑的*ST云維遇到了“攔路虎”。11月8日晚間，*ST云維發(fā)布公告稱，其主要子公司大為制焦、大為焦化（以下簡稱大、小焦）的重整方案未獲債權(quán)人會議通過。

此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾對*ST云維的重整方案進(jìn)行報(bào)道，根據(jù)普通債權(quán)人透露，大、小焦對于普通債權(quán)的清償比例分別為15%、20%，其中50萬、30萬元以下的債務(wù)可以現(xiàn)金全部償付。而*ST云維最新公告顯示，大焦的普通債權(quán)組，小焦的擔(dān)保債權(quán)組、普通債權(quán)組未通過該重整草案。

較低的清償率和股權(quán)調(diào)整方案或成為債權(quán)人與債務(wù)人博弈的焦點(diǎn)所在。財(cái)新網(wǎng)報(bào)道稱，大、小焦的重整方案僅僅是對債權(quán)人進(jìn)行削債，而對出資人股權(quán)未作任何調(diào)整。此外，記者了解到，部分銀行、信托之類的大債權(quán)人仍未對重整草案進(jìn)行表態(tài)，各方博弈還在持續(xù)。

公司面臨重整時(shí)間壓力

昨日，*ST云維公告稱，兩子公司大為制焦、大為焦化的重整草案未獲得通過，管理人已向昆明中院申請?jiān)俅伪頉Q，后續(xù)安排以法院通知為準(zhǔn)。

具體而言，大焦的重整草案未獲得普通債權(quán)組通過，反對的債權(quán)人合計(jì)17家，占普通債權(quán)總金額的7.59%，另有4家債權(quán)人未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)投票，占比金額達(dá)到30.81%；小焦的方案則未獲得擔(dān)保債權(quán)組、普通債權(quán)組兩方面通過，反對的普通債權(quán)人金額占比達(dá)到了24.04%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，“因未完成審批流程，未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)投票”的債權(quán)人對重整推進(jìn)的影響至關(guān)重要。大焦的4家未投票債權(quán)人代表金額就達(dá)到了12.09億元，占比30.81%；小焦的這一數(shù)據(jù)則是1.83億元，占比9.41%。此外，小焦僅有的1家擔(dān)保債權(quán)人未投票，其代表金額為1.04億元。

據(jù)了解，在大、小焦重整會議中，未當(dāng)場表決的大債權(quán)人多為銀行，例如小焦的擔(dān)保債權(quán)人工商銀行沾益支行就未表決投票。此前一位銀行債權(quán)人也向記者表示，“重整草案還要拿回去走內(nèi)部審議程序，因此沒法當(dāng)場表決。”

對此，四川豪誠企業(yè)清算事務(wù)所董事長曹愛武分析稱，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，第一次重整草案未通過，管理人將和這些未通過的債權(quán)組進(jìn)行再協(xié)商，然后重新投票。如果后來方案依然沒有通過，就交由法院公權(quán)力判斷，進(jìn)行強(qiáng)裁或者破產(chǎn)清算。

“現(xiàn)在的時(shí)間對我們來說確實(shí)比較緊張，畢竟還有年內(nèi)扭虧保殼的任務(wù)在身。”*ST云維工作人士向記者坦言。

11月9日晚，*ST云維最新發(fā)布公告稱，大、小焦第二次重整表決截止時(shí)間定為11月12日，具體目前僅剩2天時(shí)間。此外，其償債資金將通過子公司的自有資金、向第三方的借款及公司經(jīng)營收入等途徑籌集。

股權(quán)調(diào)整方案受債權(quán)人質(zhì)疑

*ST云維正與時(shí)間賽跑，而在此次重整中，清償率及股權(quán)調(diào)整方案或成為雙方博弈焦點(diǎn)。

根據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道稱，有債權(quán)人指出，在大焦和小焦的方案中，僅僅是對債權(quán)人進(jìn)行削債，而出資人的股權(quán)未作任何調(diào)整，這一點(diǎn)顯得不太合理。

一位破產(chǎn)重整業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一般而言，在破產(chǎn)重整中，出資人的股權(quán)比例調(diào)整將不低于債權(quán)人的比例，否則顯然有失公允。因?yàn)槿绻鲑Y人股權(quán)沒有調(diào)整，就會出現(xiàn)“賺了是自己的，賠了的就由債權(quán)人買單”的局面。

值得注意的是，大、小焦并非*ST云維的全資子公司，根據(jù)公告，*ST云維對大為制焦的持股比例為96.36%，而大為焦化的則為54.80%。尤其在大為焦化方面，美投國際集團(tuán)煤業(yè)投資控股公司及另兩家曲靖市公司還分別持股25%、10.20%與10%。

另一博弈焦點(diǎn)在清償率方面。根據(jù)大、小焦20%與15%的債務(wù)清償率，普通債權(quán)租中，大債權(quán)人，如各大銀行的損失顯然從千萬元到上億元不等。不過在此前的重整會議中，管理人曾表示，如果重整清償率如果過高，沒有債務(wù)重組收益的實(shí)現(xiàn)，將直接影響*ST云維上市公司的“保殼”目標(biāo)，各方都沒有好處。

子公司重整正在激烈博弈，*ST云維的重整方案也被披露。根據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，管理人口頭表示，*ST云維近60億元的債務(wù)將按30%的比例清償，其中現(xiàn)金清償率6%，股份清償率24%。管理人還表示，不排除通過處置一部分股權(quán)類資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)資金回籠，并寄望云南省政府在重整程序中協(xié)調(diào)借款，提高現(xiàn)金清償比例。

就以上重整方案，記者致電*ST云維董秘辦公開電話，其工作人員表示，目前暫時(shí)不方便接受媒體采訪，一切以公告為準(zhǔn)。