掌握這些“秘笈”可分清混合基金 讓你投資不再霧里看花

每經(jīng)編輯 譚婧    

每經(jīng)記者 譚婧

混合基金如今已是基金界第一主力，不僅數(shù)量多、規(guī)模也很龐大。然而，投資者要在數(shù)量超過2000只的混合基金中的，區(qū)別出打新、定增、保本等細(xì)分類型，實(shí)在難度大增。理財(cái)不二牛（微信號：buerniu5188）通過對全市場混合基金的詳細(xì)梳理，為您找到一些行之有效的區(qū)分辦法。

選定增基金三步走

今年初以來，定增基金無疑是大熱門之一，其也同屬混合型基金。那么，如何從中篩選出來，看似復(fù)雜，其實(shí)只要下面三步。

第一步，選出封閉式基金。這一步和定增基金的特性有關(guān)：上市公司的定增項(xiàng)目多有1年以上鎖定期，因而定增基金在參與這些項(xiàng)目后，所獲股票也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)期限的鎖定，這決定了定增基金需要更長的封閉期內(nèi)運(yùn)作，以保證基金的穩(wěn)定。所以，目前市場上的定增基金幾乎都是封閉式基金。

第二步，自然要選出名字中帶“定增”的基金?！豆_募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》里面有這樣的規(guī)定：基金名稱顯示投資方向的，應(yīng)當(dāng)有百分之八十以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)屬于投資方向確定的內(nèi)容。所以，明明白白自帶“定增”光環(huán)的，確是貨真價(jià)實(shí)的定增基金。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)證監(jiān)會(huì)基金分類標(biāo)準(zhǔn)，目前共有2011只混合基金，其中有37只封閉式基金，17只的名字中出現(xiàn)“定增”二字，已接近半數(shù)。

第三步，查漏補(bǔ)缺。理財(cái)不二牛注意到，還有部分定增基金沒有在名字中顯山露水，原因不外乎達(dá)不到上述規(guī)定的80%資產(chǎn)投向定增，不過，也有其他辦法區(qū)分。比如，以定增聞名的財(cái)通基金，旗下財(cái)通多策略精選混合、財(cái)通多策略福享混合和財(cái)通多策略升級混合就進(jìn)入前述封閉式基金范疇，名字中都有“多策略”，一看就是好兄弟，已高度疑似定增基金，再進(jìn)一步翻看基金合同的投資策略就能確認(rèn)。另外，平安大華鼎越定期開放混合和博時(shí)弘盈定期開放混合的名稱中都有“定期開放”四字，很大程度上也是因達(dá)不到前述規(guī)定采取的折中做法，也可初步判斷為定增基金，再進(jìn)一步查看合同就可確定。

保本基金最好認(rèn)

和定增基金一樣，保本基金今年也大熱了一把，理財(cái)不二牛查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，保本基金是目前最好辨認(rèn)的一類混合基金。

在東方財(cái)富Choice顯示的185只保本混合型基金中，僅有南方避險(xiǎn)增值基金的名稱中未含“保本”字樣，其余均在全稱中寫明。看來“保本”確是在當(dāng)下震蕩股市中極能打動(dòng)人心的賣點(diǎn)，如此通俗易懂，基民只需搜索關(guān)鍵詞便能找到。

不過，有一種情形值得大家注意。那就是當(dāng)保本基金在變更或轉(zhuǎn)型后，名字中將不再有“保本”字樣，比如工銀優(yōu)質(zhì)精選混合、東吳配置優(yōu)化混合和長盛同鑫行業(yè)配置混合等，此前均為保本基金，變更或轉(zhuǎn)型后，投資策略和范圍都已相應(yīng)改變，名稱自然也隨之改變。

一招識(shí)別打新基金

相比定增和保本基金的名稱中多多少少都含有相關(guān)詞匯，打新基金則實(shí)在難以從名字中直接辨認(rèn)。其數(shù)量大、類型龐雜，普通投資者想以此分享打新收益，不下番功夫還真不行。理財(cái)不二牛（微信號：buerniu5188）潛心研究之后，找到一種比較有效的方法，雖不能完全囊括，但也有八九成的命中率，即通過基金的“業(yè)績比較基準(zhǔn)”進(jìn)行篩選。

簡單來說，業(yè)績比較基準(zhǔn)是每只基金風(fēng)格的量化體現(xiàn)，它能幫助我們看清該基金與相應(yīng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，客觀評價(jià)投資水平的高低。比如，購買的基金以滬深300指數(shù)作為比較基準(zhǔn)，如果基金業(yè)績相比滬深300指數(shù)的走勢更優(yōu)異，表明投資水平不錯(cuò)，反之亦然。業(yè)績比較基準(zhǔn)的查詢也非常方便，根據(jù)法規(guī)要求，基金合同中都會(huì)明確相適應(yīng)的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

那么，如何通過業(yè)績比較基準(zhǔn)辨認(rèn)打新基金呢？首先，要明確打新基金只是一種概念，通常是指基金用部分或全部集資參與新股申購。其普遍采用“固收+打新”的策略，前者是基金的主要收益，主要來自固定收益類投資，后者在很大程度上是增強(qiáng)收益為主。所以，打新基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)格式多為“*年期銀行定期存款利率+百分之幾”。

舉個(gè)例子，如招商豐利靈活配置混合、安信鑫發(fā)優(yōu)選混合和景順長城泰和回報(bào)混合等基金，其比較基準(zhǔn)就為“1年期存款利率+3%”；國泰旗下混合基金國泰濃益、國泰生益、國泰興益和國泰民益等4只“益”字輩基金及國泰金泰，業(yè)績比較基準(zhǔn)均為“三年期銀行定期存款利率（稅后）+2%”；鵬華基金旗下的鵬華弘信、鵬華弘利、鵬華弘銳和鵬華弘實(shí)等12只“弘”字輩混合基金，其業(yè)績比較基準(zhǔn)均為“一年期銀行定期存款利率（稅后）+3%”。理財(cái)不二牛一一翻看這些基金的基金合同，投資策略中均包含“新股申購”。

此外，保本基金也能通過這一方法加以確認(rèn)，其業(yè)績比較基準(zhǔn)多為“*年期銀行定期存款收益率（稅后）的倍數(shù)”，“*”則代表或接近該保本基金的保本周期。

“認(rèn)購戶數(shù)+機(jī)構(gòu)持有度”區(qū)分定制基金

需要注意的是，部分定制基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)和打新基金類似，分辨兩者可從持有人戶數(shù)和機(jī)構(gòu)持有度進(jìn)行區(qū)分。定制基金的資金基本來自銀行、保險(xiǎn)、券商和信托等機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)資金的收益訴求通常是穩(wěn)健第一、賺了更好，所以業(yè)績比較基準(zhǔn)多偏向銀行定存利率或債券指數(shù)。

同時(shí)，定制基金普遍存在認(rèn)購戶數(shù)較小、機(jī)構(gòu)持有度高等特點(diǎn)，認(rèn)購戶數(shù)常在200戶左右，發(fā)起式基金還可能在200戶以下。例如，英大靈活配置混合型發(fā)起式基金，業(yè)績比較基準(zhǔn)雖為“1年期銀行定期存款利率（稅后）+2%”，但認(rèn)購戶數(shù)僅為23戶；景順長城穩(wěn)健回報(bào)，業(yè)績比較基準(zhǔn)為“1年期銀行定期存款利率（稅后）+3%（單利年化）”，其中報(bào)披露的機(jī)構(gòu)持有度高達(dá)100%；德邦鑫星穩(wěn)健靈活配置混合，比較基準(zhǔn)為“一年期銀行定期存款利率（稅后）”，認(rèn)購戶數(shù)為275戶等。

當(dāng)然，這些分辨混合基金的具體方法適用于初步篩選。投資者要確認(rèn)所買基金到底是什么，理財(cái)不二牛還是建議查看基金合同，里面對該基金的投資方向、范圍、限制和運(yùn)作方式等都有詳細(xì)說明，在法規(guī)尚未細(xì)化之前，做足功課才是投資第一步。