中民投資本總裁劉天凜：看好歐洲投資價(jià)值

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 沙斐    

每經(jīng)記者 沙斐

10月13日，中國民間智庫——中民投全球?qū)＜易稍兾瘑T會(huì)第三次會(huì)議在上海西郊賓館會(huì)議中心正式舉行。在談及歐洲資產(chǎn)估值洼地以及中民投資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在歐洲的發(fā)展前景時(shí)，中民投資本總裁劉天凜接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在也看到歐洲很多的投資機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、銀行、保險(xiǎn)公司相對(duì)來講價(jià)格趨近合理。這些公司對(duì)于中民投來說，無論是優(yōu)化資產(chǎn)組合上，還是降低綜合成本利率，都是有所裨益的，從而達(dá)到綜合效應(yīng)。

展望中民投資本未來兩三年的目標(biāo)時(shí)劉天凜表示，“作為我們現(xiàn)在的資產(chǎn)總量已經(jīng)達(dá)到300多億了，所以第一階段目標(biāo)是500億，當(dāng)然在未來的一段時(shí)間以內(nèi)，可能按照這個(gè)基數(shù)再往上提升吧?！?/p>

事實(shí)上，中民投資本的董事長近日也提到希望到2018年中民投資本總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1000億以上。劉天凜認(rèn)為，相比一些實(shí)業(yè)公司或者是準(zhǔn)金融牌照的公司，中民投資本專注資本運(yùn)營，市場機(jī)會(huì)還是很多的，所以如果能夠抓住市場機(jī)會(huì)，目標(biāo)還是能夠早日實(shí)現(xiàn)的。

兩三年內(nèi)達(dá)到500億總資產(chǎn)規(guī)模

問：中民投資本未來的戰(zhàn)略能否簡單介紹一下？包括國內(nèi)和國際的，包括你前面提的歐洲的業(yè)務(wù)管理中心。

劉天凜：首先，中民投資本作為中民投集團(tuán)旗下做資本運(yùn)作的平臺(tái)，投資有兩個(gè)方向：一個(gè)是戰(zhàn)略投資，戰(zhàn)略投資意味著中民投資本會(huì)在3～5年的時(shí)間之內(nèi)通過參控一批金融機(jī)構(gòu)的方式打造一個(gè)全牌照的金融全產(chǎn)業(yè)鏈，面向我們的客戶提供“股權(quán)+債權(quán)”的全方位、多角度的綜合金融服務(wù)，這是我們的戰(zhàn)略投資方向；除此之外，我們也有財(cái)務(wù)投資，財(cái)務(wù)投資主要關(guān)注市場的跨度，其中包括一級(jí)市場、二級(jí)市場，也包括一些債類的項(xiàng)目投資，作為一個(gè)輔助和支持，能夠保證我們?cè)谌迥曛畠?nèi)全面實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，這是中民投所肩負(fù)的使命，所以在中民投產(chǎn)融結(jié)合的標(biāo)志之下，“融”的這一部分主要是由中民投資本來承擔(dān)。

問：中民投在國際市場上的布局是怎樣，挑選資產(chǎn)方面是怎樣的理念？什么樣的資產(chǎn)符合您的要求？對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)各位都是比較共同的認(rèn)識(shí)，競爭比較大，作為中民投來說它有些怎樣的渠道？

劉天凜：資產(chǎn)挑選從這個(gè)角度來看，中民投的股東里面絕大部分都是實(shí)業(yè)家，以董主席為首的管理團(tuán)隊(duì)絕大多數(shù)都是金融背景。在這里面我相信股東也對(duì)中民投有一個(gè)期待，更好地通過金融為實(shí)業(yè)服務(wù)，我經(jīng)常打這個(gè)比方，金融和實(shí)體是皮之不存，毛將焉附。金融一定要附著在實(shí)體的皮上才能產(chǎn)生效益，我們期望能夠通過金融機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)、信托、銀行，在這個(gè)中間層里面去尋找到下面更好的，因?yàn)殂y行是最敏感的，作為債權(quán)來講。券商也是一樣，所以在這里面我相信如果說我們把價(jià)格搭好，平臺(tái)搭建好，能夠有比較完整的資本市場服務(wù)體系，在資本市場服務(wù)體系里面，又能夠提供債權(quán)服務(wù)、又能夠提供股權(quán)服務(wù)，又能夠提供家庭資本融資，相信這些項(xiàng)目所謂行業(yè)產(chǎn)業(yè)也好一定是源頭活水，一定是自己可以自動(dòng)反應(yīng)上來的。

問：資產(chǎn)的選擇性是雙向的，一方面是我們?nèi)ミx擇海外的資產(chǎn)，另外一方面海外選擇它的投資機(jī)構(gòu)。海外這些企業(yè)在對(duì)中資的投資機(jī)構(gòu)的態(tài)度，因?yàn)橹翱吹揭恍┭哉撜f，像英方以及美國的企業(yè)對(duì)于中方企業(yè)并沒有那么持否定的態(tài)度，所以催生了比較大手筆的投資，請(qǐng)教一下您的看法。

劉天凜：我到目前為止沒有感覺到海外對(duì)中國的投資態(tài)度持否定的意見，至少在我涉及的英國、美國、歐洲，我感覺海外市場高度市場化的，民間的板塊，民間的商業(yè)活動(dòng)非常熱，所以大家都在遵守市場化的商業(yè)競爭和商業(yè)合作環(huán)境，這里面就在于政策的支持力度有多大，減稅、優(yōu)惠措施，引進(jìn)外商投資的力度等等。從我們現(xiàn)實(shí)感覺到的還有些媒體為了挖掘某些熱點(diǎn)報(bào)道出來的東西有點(diǎn)不一樣，真正在投資環(huán)境里面，我倒是沒有碰到過這樣的，我們?nèi)W洲、美國、英國，都有大量的金融機(jī)構(gòu)跟我們?cè)L談，積極認(rèn)真地聽取我們的需求、想法，而且很謹(jǐn)慎地問我們可以在哪方面為我們提供服務(wù)，沒有出現(xiàn)你剛才所說的情況。

問：中民投資本有沒有一個(gè)兩三年的小目標(biāo)？

劉天凜：作為我們現(xiàn)在的資產(chǎn)總量已經(jīng)達(dá)到300多億了，所以第一階段目標(biāo)是500億，當(dāng)然在未來的一段時(shí)間以內(nèi)，可能按照這個(gè)基數(shù)再往上提升吧。因?yàn)橹忻裢顿Y本算是中民投系統(tǒng)內(nèi)子公司最早成立的一家，所以相比其他的子公司先行一步。另外，因?yàn)槲覀兪亲鲑Y本運(yùn)營的，俗話講可能會(huì)掙一些快錢，相比一些實(shí)業(yè)公司，或者是準(zhǔn)金融牌照的公司，市場機(jī)會(huì)還是很多的，所以這里面如果能夠抓住市場機(jī)會(huì)，我們的目標(biāo)還是能夠早日實(shí)現(xiàn)的。

尋找歐洲價(jià)值洼地

問：請(qǐng)問目前中民投資本在海外基金的募集情況，主要從哪些資金方面去募集的？

劉天凜：海外募資的問題，海外確實(shí)是杠桿率價(jià)可以很高，融資成本比較便宜，這里同樣也面臨之細(xì)分，這個(gè)細(xì)分一個(gè)是海外的個(gè)體投資人，再一個(gè)就是海外的機(jī)構(gòu)投資人。再有一部分像一些資管、保險(xiǎn)公司、銀行的一些錢，從我們的角度來講，如果短期內(nèi)能夠達(dá)到海外各種投資人的認(rèn)可，需要時(shí)間，需要過往的業(yè)績，需要品牌等等一系列的構(gòu)成，所以這不是一個(gè)短時(shí)間內(nèi)可以達(dá)到的目標(biāo)，但是可以利用我們?cè)趪鴥?nèi)的優(yōu)勢，例如找到當(dāng)?shù)睾献骱玫幕锇?，迅速地切入市場，找到好的角度，爭取到?dāng)?shù)氐耐顿Y人。

去年發(fā)起的投資倫敦周邊房地產(chǎn)的基金，今年已經(jīng)在做第二期的募集了，在這個(gè)過程當(dāng)中會(huì)有很多的機(jī)構(gòu)投資人，包括一些大的國內(nèi)的個(gè)體投資人都對(duì)我們表示了興趣。所以下一階段我們會(huì)爭取每年都把基金以基金管理者的形式發(fā)出來，增加更多的投資人，包括海內(nèi)也包括海外的。在期初的時(shí)候要通過一定的過往業(yè)績，逐步擴(kuò)大影響，塑造一個(gè)品牌，為我們今后的融資鋪墊道路，這是一個(gè)主要的方向。

問：今天采訪的主題用了歐洲資產(chǎn)價(jià)值洼地的表述，您認(rèn)為所謂的價(jià)值洼地形成的原因是什么，從您個(gè)人的角度，您看到了哪些所謂的具體的價(jià)值洼地？

劉天凜：形成的原因是多種多樣的，有政治、經(jīng)濟(jì)、文化的等等，去歐洲投資你要關(guān)注有各種各樣的不同，有成本、結(jié)構(gòu)的不同等等，我相信這都是機(jī)會(huì)。所謂的價(jià)值洼地，這個(gè)問題怎么看，機(jī)會(huì)是在過程發(fā)展當(dāng)中的，你說現(xiàn)在歐洲是不是真的就到了抄底的時(shí)機(jī)呢？不好說。英鎊會(huì)不會(huì)貶值？完全都有可能的。所以事物總是在變化過程當(dāng)中的。對(duì)于我們來講，首先確定了全球化，確定了資產(chǎn)規(guī)模這樣一個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)，那么我覺得這是一個(gè)早晚的事情，所以出海也好，去進(jìn)行全球布局也好，去優(yōu)化我們資產(chǎn)組合也好，這個(gè)事情是一定要做的。第二就是考慮什么時(shí)候做，怎么做，做哪一塊。

所以在這個(gè)前提之下，我們?nèi)ツ昃桶巡粍?dòng)產(chǎn)的投資作為我們一個(gè)破冰點(diǎn)，用基金組合的形式去落地了，這是解決了一個(gè)形式的問題，形式就是用基金的形式合作，解決了投資標(biāo)的的問題，從不動(dòng)產(chǎn)入手。之所以這樣做，還是安全性的考量，第一比較熟悉，比較好的分析。未來希望能夠有更多的高科技的機(jī)會(huì)，資源整合的機(jī)會(huì)，包括金融機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)，比如說現(xiàn)在價(jià)值洼地，現(xiàn)在也看到歐洲很多的投資機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、銀行、保險(xiǎn)公司相對(duì)來講價(jià)格趨近合理，在未來有沒有可能價(jià)格再次探底？也是有可能的，比較起來價(jià)格是趨近合理的。這些公司對(duì)于我們集團(tuán)公司，對(duì)于中投資本也好，在優(yōu)化資產(chǎn)組合上，在降低綜合成本利率上，都是有所裨益的，更多的是通過把它拿過來，優(yōu)化我們的資產(chǎn)負(fù)債表，達(dá)到我們的綜合效應(yīng)。當(dāng)然更高的層級(jí)就是發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)了，但是這需要較長時(shí)間的磨合、理解、共同磨合到位以后，然后能夠把集團(tuán)里面在平臺(tái)之上步調(diào)統(tǒng)一的運(yùn)作出來，當(dāng)然這是更高層次的追求了，所以短時(shí)間之內(nèi)還是更多地學(xué)習(xí)、了解和體會(huì)，把握資源共享。

問：既然中民投有意在歐洲設(shè)點(diǎn)開展業(yè)務(wù)，不過當(dāng)前歐洲局勢并不穩(wěn)定，您是如何看待歐洲的投資機(jī)會(huì)？

劉天凜：現(xiàn)在來看很多東西是無法預(yù)測的。我們?nèi)ツ甑臅r(shí)候走出去，在美國、倫敦嘗試發(fā)起了以基金形式的一些投資，之所以這樣做的目的主要是從我們的戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展方向上去考量。因?yàn)槲蚁胫忻裢顿Y本這樣一個(gè)企業(yè)，必須要在短時(shí)間內(nèi)迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的同時(shí)做好資產(chǎn)組合和資產(chǎn)配置，既然做金融就是要管理好風(fēng)險(xiǎn)，管理好預(yù)期，所以我們通過風(fēng)險(xiǎn)分散的思維方式，也希望把我們的資產(chǎn)成倍擴(kuò)大的同時(shí)把風(fēng)險(xiǎn)分散掉。

以上是我們的初衷。去國外投資會(huì)吸收到當(dāng)?shù)睾玫耐顿Y經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)到當(dāng)?shù)睾玫谋O(jiān)管政策，這些都是可以為我所用的。同時(shí)我們也看到了在歐洲包括國外市場融資成本比較低，比較劃算，所以我們?cè)跀U(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，利用好海外的杠桿，能夠早日加速實(shí)現(xiàn)我們的規(guī)模效應(yīng)，這是我們的想法。