耶倫定調(diào)美聯(lián)儲年內(nèi)加息:不確定性下降 風(fēng)險資產(chǎn)迎喘息契機(jī)

美聯(lián)儲21日宣布維持利率水平不變，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲主席耶倫表示，加息條件日趨成熟，如果沒有新的風(fēng)險出現(xiàn)，預(yù)計今年將加息一次。隨著耶倫為年內(nèi)加息前景定調(diào)，籠罩金融市場多時的不確定性下降，風(fēng)險資產(chǎn)迎來喘息契機(jī)。

年底前加息一次

耶倫在21日的新聞發(fā)布會上表示，9月不加息是基于對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的判斷，雖然就業(yè)市場有所改善，但通脹仍低于在美聯(lián)儲“適度寬松”政策下的預(yù)期水平。但耶倫強調(diào)，這并不意味著美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)增長缺乏信心，目前多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為加息理由增強，如無意外，年底前加息一次是合適的。她表示將于11月的會議上決定是否有理由加息。

反映美聯(lián)儲未來利率路徑的“點陣圖”印證了耶倫的表態(tài)。最新“點陣圖”顯示，17名美聯(lián)儲決策者中有14人預(yù)計，年底聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將達(dá)到0.5%-0.75%，這意味著年底前將再加息一次。市場分析人士指出，鑒于眼下已接近年底，“點陣圖”的指示更具實際意義，明顯的顯示出絕大多數(shù)決策者在認(rèn)真考慮12月加息的可能性。

富達(dá)國際環(huán)球經(jīng)濟(jì)分析師Stupnytska認(rèn)為，除非數(shù)據(jù)顯著惡化或有更大的外部沖擊，美聯(lián)儲12月加息的可能性非常大。年內(nèi)是否加息已關(guān)乎美聯(lián)儲的信譽，投資者最近對美聯(lián)儲的對外溝通感到困惑，而12月加息將在某種程度上緩解這些問題。

本次例會上，美聯(lián)儲官員還下調(diào)了未來加息進(jìn)度的預(yù)期，預(yù)計2017年加息兩次，2018年加息三次，到2018年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值為1.9%，顯著低于6月時2.4%的預(yù)期中值。美聯(lián)儲還將長期利率目標(biāo)從3%下調(diào)至2.9%。

分析師指出，最新調(diào)整反映出美聯(lián)儲部分官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不太可能恢復(fù)金融危機(jī)前的增長。金融危機(jī)以來美國經(jīng)濟(jì)年增速平均水平還不到2%，顯著低于3.3%的歷史平均水平。上一次美國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)3%以上的年增速還是在2005年。

風(fēng)險情緒獲激勵

美聯(lián)儲年內(nèi)加息的“靴子”雖未落地，但前景趨于明朗，再加上加息進(jìn)度顯著放緩，刺激市場風(fēng)險情緒回溫。受此提振，美國市場三大股指21日紛紛走高，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.1%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)升0.9%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.03%，收于歷史新高。22日的亞太、歐洲地區(qū)股市追隨隔夜美股漲勢，顯著走強。

但一些市場人士對股市反彈前景并不樂觀。詹姆斯投資研究公司高級副總裁湯姆表示，增持美國股票等于是把寶押在了很多未知數(shù)上，長遠(yuǎn)來看可能會遭遇沖擊，“看不出股票有什么繼續(xù)上漲的理由”。

由于美聯(lián)儲放緩加息腳步，美元失去重要支撐，美元指數(shù)21日大跌0.52%，22日進(jìn)一步走低。富達(dá)國際投資解決方案設(shè)計部主管巴克爾認(rèn)為，美國利率正?；瘜且粋€非常緩慢的過程，此前預(yù)期美元會在2017年走強，但鑒于美聯(lián)儲表現(xiàn)出的保守態(tài)度，目前對美元轉(zhuǎn)強的可能性預(yù)期有所保留。