券商上半年利潤幾盡"腰斬" 深港通"紅利"能否扭轉(zhuǎn)困局

陸續(xù)公告的上市券商企業(yè)半年報(bào)顯示，全行業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)大幅下滑，上半年利潤同比“腰斬”的券商比比皆是。不過業(yè)內(nèi)人士指出，隨著市場企穩(wěn)，深港通開通以及滬港通可能擴(kuò)容，下半年行業(yè)業(yè)績有望提振。

全行業(yè)收入銳減利潤大降，受價(jià)格戰(zhàn)拖累經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)最差

今年以來股市波動(dòng)加大，市場成交量下降，給證券行業(yè)帶來較大的不穩(wěn)定性。

半年報(bào)中，西部證券上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16．98億元，同比下滑43．67％；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤5．89億元，同比下滑61．21％。

國海證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16．94億元，同比下降32．78％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5．43億元，同比下降50．67％。

長江證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25．76億元，同比下滑46．98％；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤11．15億元，同比下滑54．47％。

8月9日中國證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)亦顯示，上半年126家券商實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1570．79億元，較去年同期3305．08億元，銳減1734．29億元，同比下滑53％；實(shí)現(xiàn)凈利潤624．72億元，較去年同期的1531．96億元，銳減907．24億元，同比下滑59％。

從行業(yè)分業(yè)務(wù)看，包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)顧問、資管、自營等的利潤同比均出現(xiàn)大幅下滑。其中，下滑幅度最大的是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，上半年代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入僅559．76億元，同比下滑65％。

“在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金價(jià)格戰(zhàn)不斷升級(jí)的背景下，傭金類業(yè)務(wù)收益率下滑是必然的。”國信證券分析師陳福稱。

投行業(yè)績“獨(dú)好”，券商積極推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

在全行業(yè)普遍走低的情況下，投行業(yè)績卻“獨(dú)好”，對行業(yè)業(yè)績的貢獻(xiàn)明顯提升。同時(shí)，券商也在積極推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

半年報(bào)顯示，西部證券投資銀行業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2．20億元，同比增長106％；在固定收益方面，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1．19億元，同比增長729％。

長江證券投行收入2．91億元，同比增長83％。IPO募資33億元，同比升172％。債券承銷140億元，同比升293％。同時(shí)，還重點(diǎn)發(fā)力主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)，做大資管業(yè)務(wù)規(guī)模，截至6月末，資管規(guī)模達(dá)765億元，同比上升78％。

而面對今年以來融資融券余額不斷下滑，多家券商近期正逐步恢復(fù)融券業(yè)務(wù)，對融資融券業(yè)務(wù)實(shí)行逆周期調(diào)節(jié)，上調(diào)兩融折算率或下調(diào)警戒線指標(biāo)等。6月受市場人氣回暖影響，融資融券也有小幅回升跡象。

深港通帶來紅利，下半年業(yè)績有望提升

證券行業(yè)下半年能否扭轉(zhuǎn)困局？對此，市場抱有期待。

上海證券分析師虞婕雯表示，目前證券行業(yè)整體估值仍處于歷史較低水平。長期來看，隨著行業(yè)整肅不斷升級(jí)，資本市場將逐步走向健康，融資功能會(huì)進(jìn)一步完善，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨也將得到體現(xiàn)。而證券業(yè)務(wù)體系及風(fēng)險(xiǎn)體系的逐步規(guī)范和完善，將促使其合規(guī)經(jīng)營。

市場分析人士認(rèn)為，證券行業(yè)應(yīng)是最受益于金融改革及資本市場改革的板塊，下半年剛開始行業(yè)已呈現(xiàn)出積極跡象。

8月15日，券商股大漲5．58％，其中華泰證券漲停，招商證券、西部證券、國元證券等股票漲幅均超過7％。8月16日，國務(wù)院批準(zhǔn)了《深港通實(shí)施方案》，權(quán)威信息也顯示，深港通相關(guān)準(zhǔn)備工作已基本就緒。

華泰證券認(rèn)為，深港通是資本市場對外開放的再進(jìn)一步，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資金的互通，利于資本市場對外開放。在金融改革大背景下，券商板塊將持續(xù)受益資本市場的市場化改革紅利，迎來正反饋效應(yīng)。

申萬宏源也預(yù)計(jì)，隨著資本市場國際化進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn)，以及深港通、滬倫通、A股納入MSCI等的落實(shí)，都將為券商板塊帶來利好。