監(jiān)管風(fēng)向趨緊 游資集體放大假

近期，隨著監(jiān)管尺度收緊，對于異動個股的核查等處置案例明顯增加，這對習(xí)慣于“刀口舔血”的漲停板敢死隊式游資來說無疑是當(dāng)頭棒喝。不少游資人士抱怨，打板、追板的做法已難以為繼，甚至有游資干脆外出休假。

敢死隊歇夏

“基本上沒怎么操作，這一兩個月都在休假。”深圳一位作風(fēng)剽悍的游資人士老李近日向中國證券報記者表示。記者注意到，過去一個多月，老李的微信朋友圈所發(fā)內(nèi)容大部分是美食以及旅行風(fēng)景照，而他此前所發(fā)的朋友圈內(nèi)容大都與股市相關(guān)。

“市場不好做，交易量下去了，波動沒那么大，總體感覺資金都很謹(jǐn)慎，跟風(fēng)資金規(guī)模小了很多。換種說法，就是韭菜明顯不夠割。”他坦言，由于市場活躍度不足，下半年其操作次數(shù)明顯下降，而從7月初至今，更是一筆操作都沒有。

不過，上述原因并不是他歇息的最主要因素。“市場活躍度下降是一方面原因，最重要的是監(jiān)管加強(qiáng)，我原來的操作方式不再適用。從五六月開始，收到監(jiān)管窗口指導(dǎo)的次數(shù)就明顯增加，有時候稍微打個板，盤中就會收到營業(yè)部電話，說要注意；嚴(yán)重的時候，盤中賬號被停止交易，要到第三個交易日才能恢復(fù)正常。”老李抱怨。

此前，老李手法兇悍，習(xí)慣大資金快進(jìn)快出。比如他看中某只股票，即會在盤中大手筆買入，把股價直接拉上漲停板。“有時候是在尾盤加加火，幫主力出把力，做配合；有時候是直接自己拉，封在漲停，第二天或者第三天再出貨。”老李這套做法讓他過去多年獲利頗豐，雖然不是每一筆都賺錢，但是依靠絕佳的盤感，老李絕大部分操作都會盈利，只有少部分產(chǎn)生虧損。

一位同樣手法“粗暴”的私募人士對記者表示，“自己近期接觸過的很多業(yè)內(nèi)人士，接到監(jiān)管方面的指導(dǎo)次數(shù)越來越頻繁，原來可以做的操作現(xiàn)在都不能做了，比如報單太快，尾盤不能掛大單。”據(jù)該私募人士稱，目前不少作風(fēng)激進(jìn)的游資都在靜觀其變，或只看不做，或干脆外出游玩。

在某知名股票論壇，有不少投資者抱怨頻繁的“特停”。“受傷最深的是游資，以及炒概念的人。現(xiàn)在市場處于不明朗期，概念不能炒，價值是否能成為新方向還未確定。出來休息一段時間，等市場形成清晰的投資邏輯之后再動手。”有投資者說。

監(jiān)管吹“緊”風(fēng)

其實老李習(xí)慣的操盤法與過去多年聞名市場的漲停板敢死隊的交易方式大致無二。比如廣為流傳的寧波漲停板敢死隊的經(jīng)典手法：前一個交易日尾盤脫離成本區(qū)快速拉高，次日早盤下大單“秒漲”，形成無量拉升，短期快速拉高后，再以低于現(xiàn)價3%的價格快速拋盤，吸引買盤大量進(jìn)入，形成一字平走的奇觀，反復(fù)波段操作后，直到將手中籌碼全部拋售完畢。

這一做法的生存空間在近期不斷收緊的監(jiān)管環(huán)境下已經(jīng)被嚴(yán)重擠壓。

深交所發(fā)布的文件強(qiáng)調(diào)，要精準(zhǔn)發(fā)力，提升市場交易行為監(jiān)管針對性。密切監(jiān)控各類異常交易行為，不斷加大實時盯盤、電話警示等一線監(jiān)管措施力度，精準(zhǔn)鎖定異常交易賬戶，嚴(yán)格執(zhí)行遞進(jìn)式監(jiān)管措施。采取電話警示、書面警示、盤中限制交易、約見談話和盤后限制交易等監(jiān)管措施的次數(shù)，較去年同期大幅上升。強(qiáng)化對“天價股”及“萬科A”、“欣泰電氣”等重點股票監(jiān)控，強(qiáng)化敏感時點實時交易盯盤，緊密跟蹤疑似程序化賬戶交易，全面維護(hù)市場秩序。

上交所在7月29日推出了“一個禁止+四個案例”的《交易行為典型案例之四——盤中異常申報》一文，對異常申報作出定義：一是有投資者會在連續(xù)競價交易中以低于實時最新成交價：二是有投資者在相關(guān)股票漲（跌）停時，以漲（跌）幅限制價格大量申報并頻繁撤銷申報，同時其自身賬戶并無實際成交或僅少量成交。

曾是福建漲停板敢死隊核心成員的一位私募人士說，股災(zāi)過后，特別是今年春節(jié)以后，交易所對活躍賬戶的監(jiān)管越來越嚴(yán)格，特別是對盤中造成股價異動的賬戶采用警告、盤中限制交易、限制次日交易等措施。近期交易所運用真實案例解析股票的異常波動，在交易公平原則上監(jiān)管得更加嚴(yán)厲。具體解析了集合競價虛假申報，強(qiáng)化尾市漲跌停趨勢的虛假申報，盤中虛假申報及盤中異常申報等四類交易過程中常見的異常交易行為，從而達(dá)到逐漸消除一些投資者利用資金優(yōu)勢，短時間內(nèi)大量申報，造成股價劇烈波動并從中獲取收益的行為。

上述私募人士認(rèn)為，嚴(yán)厲的交易監(jiān)管，將使得市場盤中波動明顯趨緩，短線交易的游資將進(jìn)一步撤離市場，市場未來一段時間交易性機(jī)會可能明顯減少。

市場風(fēng)氣料轉(zhuǎn)變

不少市場人士認(rèn)為，打擊異動交易的舉措利于引導(dǎo)資金向長期投資、價值投資靠攏。

一些敏銳的投資人士對市場風(fēng)格可能的變化已有所判斷。和信華通投資總監(jiān)馮志堅表示，最近出臺的系列措施是高壓監(jiān)控，所以不少游資和私募都輕倉對待，以前靠內(nèi)幕消息盈利模式遭到打擊，相信以后價值投資理念或國企改革題材會慢慢成為風(fēng)口，后面投資風(fēng)格要有所轉(zhuǎn)變。

事實上，不少游資已經(jīng)有所行動。“老的打法玩不轉(zhuǎn)，必然會有新打法。過段時間，看市場會往哪個方向走。過去二十多年，市場邏輯有幾次重大變化，可能這一次也會有大變化，但一切都得看市場最終怎么走。”老李表示，現(xiàn)在已經(jīng)著手清理自己的一些“馬甲”賬戶，并了解了私募備案制度。

不過，也有抱怨聲音。巨澤投資董事長馬澄說，從對市場日益嚴(yán)格的監(jiān)管措施來看，中長線對資本市場的健康發(fā)展有益，不但嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假，而且打擊惡意操縱、概念惡炒等行為。但對于習(xí)慣了題材炒作多年的A股來說，這場監(jiān)管似乎來得太快、太猛。

對于未來市場的投資方向，旭誠資產(chǎn)總經(jīng)理陳贇表示，從整體市場上看，從春節(jié)到現(xiàn)在，深滬兩市都在很窄的箱體內(nèi)震蕩整理，短期上攻無力，下有國家隊護(hù)盤；在市場波動性以及交易性機(jī)會越來越小的背景下，未來在投資過程中將更加注重對上市公司基本面的調(diào)研分析，在個股中尋求投資機(jī)會。