借你一雙慧眼，看清基金頂配股中的高富帥！

每經(jīng)記者 黃小聰

一般來說，基金重倉股基本是基金經(jīng)理團(tuán)隊甚至是基金公司投委會經(jīng)過不斷討論、研究后，才會下重金購買，其中又以達(dá)到或接近頂配的個股尤為引人關(guān)注。

根據(jù)規(guī)定，一只公募基金持有一家上市公司市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%。因而，達(dá)到或接近10%的持倉，就被市場稱為頂配。那些能讓基金經(jīng)理買到頂配的個股，顯然都不會是沖動之舉。但這些千挑萬選出來的個股，是不是就真的都是高富帥呢？

●并非所有頂配股都是高富帥

基金之所以會頂格配置某只個股，其實是存在多種情況。比如由于基金本身的贖回，加上該股處于停牌狀態(tài)，使得基金對某一只個股的持倉被動達(dá)到頂配。

像在一季度末，中郵核心主題混合和中郵多策略靈活配置持有的萬方發(fā)展，占比均超過10%，但目前該個股仍處于停牌狀態(tài)中，這樣的頂配股基本不用過多關(guān)注。

反之，一些基金持倉個股是由少到多、主動加倉，并且持續(xù)加至頂配，這時如果該個股存在其他潛在熱點，則很容易迎來爆發(fā)行情，比如一季度末，鵬華旗下多只基金重倉持有的中航機(jī)電。

還有一類就是，短時間內(nèi)從低倉位或者是原來沒有倉位，此后直接加倉至頂配，顯示出基金經(jīng)理對該個股的極度看好，這樣的個股往往也存在短期爆發(fā)的可能。不過，需要注意的是，這類個股也有可能是基金經(jīng)理看好某一題材，如果該題材在二級市場沒有及時反應(yīng)，或會表現(xiàn)不佳。

以昆侖萬維為例，一季度時多達(dá)12只基金新進(jìn)掃貨，有的就屬于直接買到頂配，但從一季度末至今，該股表現(xiàn)顯然并不盡如人意。

可以看出，基金頂配個股雖然有其獨特的魅力，但以一季度末的數(shù)據(jù)為例，要從129只個股中，找尋出真正有看點的個股，也并非易事。投資者除要分析基金建倉節(jié)奏、成本外，還得對公司質(zhì)地進(jìn)行深入研究。

有基金經(jīng)理就曾向火山財富（微信號：huoshan5188）表示，對重倉股要長期持續(xù)跟蹤，尤其是倉位比較重的一些個股，即使平時沒有時間經(jīng)常去公司調(diào)研，也要時刻保持聯(lián)系，及時了解公司情況，盡可能避免黑天鵝事件。

而作為投資者的我們，更要從機(jī)構(gòu)選出的這些個股中，繼續(xù)優(yōu)中選優(yōu)，只有這樣才能站在機(jī)構(gòu)的肩膀上，找出頂配個股中的高富帥。

●誰在“狂飲”貴州茅臺

說到高富帥，貴州茅臺顯然是其中一員，不斷創(chuàng)出的股價新高，讓投資者看到了價值投資的力量。

火山財富（微信號：huoshan5188）注意到，作為價值投資的主流機(jī)構(gòu)，公募基金在二季度也沒少“喝”茅臺，雖然貴州茅臺一向是基金的重倉股，但進(jìn)入二季度以來，不少主動管理型基金新進(jìn)持有，保本和債券型基金也來分一杯羹。

截至7月19日上午，已披露的基金二季報數(shù)據(jù)顯示，已有66只基金重倉持有貴州茅臺。其中持股數(shù)量最多的是易方達(dá)上證50指數(shù)，持股數(shù)量達(dá)到191.72萬股，持股市值占基金凈值比為7.02%。

而在持股數(shù)量排名前十的基金中，僅有2只指數(shù)型基金，其余均為主動管理型基金，其中易方達(dá)新絲路靈活配置混合更是新進(jìn)持有93萬股。值得關(guān)注的是，中歐旗下基金占據(jù)五席，中歐永?；旌稀⒅袣W盛世成長混合、中歐新趨勢混合、中歐行業(yè)成長混合和中歐新藍(lán)籌混合分別持股91.96萬股、90.07萬股、67.99萬股、56.4萬股和40萬股。

在二季度新進(jìn)持有的基金中，除了易方達(dá)新絲路靈活配置混合，持股數(shù)量較多的還有興全合潤分級混合、銀華中國夢30股票、前海開源國家比較優(yōu)勢混合等，這幾只基金的持股數(shù)量分別為37.45萬股、22.94萬股和21.42萬股。

值得一提的是，不僅偏股型基金對貴州茅臺充滿了興趣，不少保本基金、債券基金也紛紛加入到配置行列，易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)浅止啥噙_(dá)65.01萬股。此外，東方紅收益增強債券、易方達(dá)保本一號混合、銀河澤利保本混合等基金也都有持股。

顯然，貴州茅臺在二季度能一再創(chuàng)出新高，公募基金的貢獻(xiàn)不小。而從基金經(jīng)理們對后市的展望，也能讀出為何他們會青睞于像貴州茅臺這樣的個股。

易方達(dá)新絲路靈活配置混合的基金管理人表示，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，能使中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步恢復(fù)活力的是各種新興產(chǎn)業(yè)，所以在行業(yè)配置上，將會堅持符合中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景的新技術(shù)、新行業(yè)和新商業(yè)模式的大方向。另一方面將會優(yōu)選具備中國制造優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢的價值型標(biāo)的。

前海開源國家比較優(yōu)勢混合在展望三季度時指出，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面和流動性缺乏明顯的刺激因素，市場可能維持區(qū)間震蕩格局，但板塊和個股仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，將從基本面出發(fā)尋找業(yè)績增長速度較快、確定性較高的行業(yè)和個股。

●眾籌僅剩不到一天

既然公募基金如此寵愛像貴州茅臺這樣的個股，那么，下一只貴州茅臺會出現(xiàn)在哪兒？

要知道，在所有機(jī)構(gòu)主體中，公募基金的研究能力絕對具有優(yōu)勢，隨著二季報的逐步披露，那些像茅臺這樣的好股也要浮出水面了。

一般來說，基金重倉股都是基金經(jīng)理團(tuán)隊甚至是基金公司投委會經(jīng)過不斷討論、研究后，才會下重金購買，而那些直接買到頂格的個股，顯得就更為搶眼。作為對自己負(fù)責(zé)任的投資者，在機(jī)構(gòu)大浪淘沙之后，我們再來做一遍優(yōu)中選優(yōu)，是不是留下金子的概率將大幅度提升呢？

正是基于此，每經(jīng)研究院才會在每個季報披露時，推出基金頂配股的研究報告。這份報告不僅讓你一眼看清哪些個股進(jìn)入了基金頂配的行列，更為重要的是，每經(jīng)研究院還將從這些頂配個股中優(yōu)中選優(yōu)進(jìn)行詳細(xì)分析，進(jìn)一步呈現(xiàn)一份有價值、可參考的信息資訊。

對于本次報告，每經(jīng)研究院采用了項目眾籌方式，即原價228元/份的報告，在眾籌期間僅售128元/份，若眾籌達(dá)到100份的底線，該項目隨即成立，若不能達(dá)到底線，則眾籌期間收費全額退款。

就在7月17日18點啟動眾籌后的不到10小時里，眾籌數(shù)量已超過100份。這也意味著，本次項目已經(jīng)成立，我們也將正式進(jìn)入運作階段。

需要提醒的是，為了讓本產(chǎn)品的實際價值發(fā)揮出最大的效果，今天為眾籌的最后一天，如果您覺得這是一份對您有價值的報告，您也想更好地跟隨機(jī)構(gòu)腳步進(jìn)行掘金，那么，用關(guān)注微信公眾號火山財富即可快速訂購。

第一期產(chǎn)品眾籌倒計時

《上半年基金頂配股全揭秘》資訊產(chǎn)品已眾籌超過100份，將正式進(jìn)入運作階段。今天為眾籌的最后一天，并將于18時下架。請有意購買的投資者抓緊時間，掃描右方二維碼即可快速訂購。

產(chǎn)品②——《鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中十大“金剛”全揭秘》

產(chǎn)品內(nèi)容：

新能源汽車成為最炙手可熱的投資主題，龐大的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，你可能想問的是，誰的血統(tǒng)最純正？誰具備極高的成長性？我們通過對專業(yè)人士的采訪了解，深度挖掘礦、鋰電設(shè)備等鋰電池整個產(chǎn)業(yè)鏈，從中為您提供更多具有競爭比較優(yōu)勢、業(yè)績可持續(xù)高成長的上市公司詳細(xì)介紹。

產(chǎn)品價值：

1.我們會遵從這些原則：在上百家相關(guān)類上市公司中，為您介紹誰是真正具有實質(zhì)性業(yè)績支撐的公司，而非概念性炒作。

2.針對重點上市公司，提供一些有用的資訊，包括上市公司基本面分析、機(jī)構(gòu)持股比例及增減變化、最新研報和最新調(diào)研等。

眾籌時間：7月24日18點~7月28日18點

產(chǎn)品③——《定增超能戰(zhàn)士》

產(chǎn)品內(nèi)容：

1.詳細(xì)分析目前市場上的定增基金，挖掘其中最有價值的信息（不同期限的定增產(chǎn)品怎么選、它們的優(yōu)劣勢、潛在價值等方面）

2.不僅提供詳細(xì)的產(chǎn)品分析，我們也樂于解答有關(guān)定增基金的疑問，如果超越我們能力范疇，我們還將請教定增專家為您詳細(xì)剖析。

產(chǎn)品價值：

1.把脈市場定增基金。也許您能買到比定增價格更低成本的個股，但參與定增基金，不僅風(fēng)險分散，而且可以讓機(jī)構(gòu)幫您優(yōu)中選優(yōu)。

2.安全墊策略。滬指位于3000點，買到“打8折、9折”的籌碼，不僅能積累更多的安全墊，而且向上的空間更大，這也遠(yuǎn)比您直接買個股來得更實惠。

眾籌時間：7月31日18點~8月4日18點

【特別提示】

①支付成功后，會出現(xiàn)一個支付成功的頁面，請將此頁面截圖，或記下支付流水號。②將截圖或流水號發(fā)送至微信公眾號“鑫火山財富”（微信號：xinhs5188），以便工作人員核實。

③待工作人員核實并告知后，您將在7月25日~27日早上8點，在微信公眾號“鑫火山財富”收到推送的產(chǎn)品資訊。

④如有相關(guān)問題，請關(guān)注鑫火山財富，將您的疑問發(fā)送至后臺，我們將在第一時間（正常工作日9：00~18：00）給予回復(fù)。