“鋁”途坎坷：上半年鋁價漲16% 產(chǎn)能重啟可致市場低迷

每經(jīng)有色研究報告四“鋁”途坎坷 ◎每經(jīng)記者馮彪 去年，鋁價“跌跌不休”，相關(guān)企業(yè)持續(xù)虧損。我國氧化鋁供應(yīng)過剩112萬噸，價格較上年同期下跌了7.3%，電解鋁供應(yīng)過剩50萬噸，價格較上年同期下跌9.7%。 今年上半年，鋁價扭轉(zhuǎn)下跌之勢。迎來一波持續(xù)的漲勢。倫敦金屬交易所（LME）鋁價已從今年1月份的1470美元/噸左右上漲到7月中旬的1670美元/噸左右。國內(nèi)鋁價也從年初的10950元/噸上漲到了6月底的12740元/噸，上漲1790元/噸。 鑒于對全年鋁市供需短缺的判斷，有色金屬研究機構(gòu)安泰科研報認為，2016年下半年國內(nèi)外鋁價總體將呈現(xiàn)震蕩偏強走勢。除供需基本面支撐外，煤炭、氧化鋁等成本要素價格走強以及相關(guān)政府性基金的強制征收也都將在一定程度上抬升鋁價底部重心。 然而，對于更長期的行業(yè)走勢，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院高級工程師王強對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，我國鋁消費增長率已連續(xù)四年回落，預(yù)計“十三五”期間我國鋁消費增長率將繼續(xù)回落，鋁行業(yè)整體供過于求的市場關(guān)系難以好轉(zhuǎn)，電解鋁價格將繼續(xù)維持低位震蕩。 產(chǎn)量收縮帶來鋁價反彈 鋁在全世界的消耗量僅次于鋼鐵，是第二大基礎(chǔ)金屬材料，鋁及鋁合金材料廣泛應(yīng)用于建筑、電子電力、交通運輸、耐用消費品、裝備制造等領(lǐng)域。 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院一份研報顯示，截至2015年底，我國氧化鋁產(chǎn)能為6800萬噸，占世界總產(chǎn)能的50.2%；電解鋁產(chǎn)能為3890萬噸，占世界總產(chǎn)能的53.7%。 “十二五”期間，我國氧化鋁和電解鋁產(chǎn)品供應(yīng)過剩，產(chǎn)品價格總體呈下行趨勢。2014年以來，主要有色金屬產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，鋁價一度跌破萬元。 為應(yīng)對產(chǎn)能過剩的局面，去年4月28日，工信部發(fā)布《部分產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》，嚴禁鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃行業(yè)新增產(chǎn)能，新增必須減少等量的產(chǎn)能。 另外，去年12月11日，有色金屬工業(yè)協(xié)會宣布，占全國鋁產(chǎn)能75%的14家骨干電解鋁企業(yè)承諾不再重啟已關(guān)停產(chǎn)能，并會進一步安排彈性生產(chǎn)規(guī)模。 根據(jù)安泰科統(tǒng)計，預(yù)計2016上半年中國電解鋁產(chǎn)量將達到1534萬噸，同比增長0.4%，創(chuàng)十余年來同期最低增速。 受益于電解鋁企業(yè)產(chǎn)量收縮，國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價格表現(xiàn)堅挺，并在一定程度上對期貨價格帶來支撐。春節(jié)過后，國內(nèi)期鋁價格在開盤小幅回落后迅速反彈，與過去幾年節(jié)后價格跳水下跌形成了鮮明反差。 面對供需基本面持續(xù)向好，國內(nèi)期鋁價格不斷刷新年內(nèi)高點，滬鋁三月期鋁繼3月突破11000元/噸整數(shù)關(guān)口后，于4月份創(chuàng)下上半年最高點至13075元/噸。安泰科研報分析，盡管隨后市場看空情緒加重致使鋁價有所回調(diào)，但整體來看價格仍然維持在上半年高位區(qū)間波動。 值得注意的是，在建筑、交通、電子電力三大原鋁消費領(lǐng)域增長顯著回升的情況下，上半年中國原鋁消費穩(wěn)中攀升。根據(jù)安泰科統(tǒng)計，2016年1~5月份，中國原鋁累計消費量為1288萬噸，同比增長9.0%；預(yù)計上半年原鋁消費量為1570萬噸，同比增長7.9%，而在中國之外地區(qū)的原鋁消費量約為1410萬噸，同比增長3.0%。 但是，企業(yè)減產(chǎn)帶來原鋁供應(yīng)的短缺，安泰科預(yù)計上半年中國原鋁市場短缺34萬噸，全球原鋁供應(yīng)量預(yù)計達到2863萬噸，同比增長1.3%，消費量達到2980萬噸，同比增長5.6%，全球原鋁市場短缺117萬噸。 安泰科鋁部經(jīng)理姚希之向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，下半年國內(nèi)主要原鋁消費領(lǐng)域增速或?qū)②呌谄骄?，但考慮到人民幣貶值預(yù)期，下半年鋁材出口或?qū)⒆叱鲐撛鲩L局面，對原鋁消費構(gòu)筑新的增長點。 復(fù)產(chǎn)或致鋁價上漲乏力 7月10日，中鋁公司2016年半年工作會透露，其上半年實現(xiàn)經(jīng)營性利潤3.3億元，斬獲近5年來最好的上半年成績單。 安泰科研報分析，在當(dāng)前價位下，國內(nèi)約70%的電解鋁產(chǎn)能可以保持盈利，企業(yè)狀況整體好轉(zhuǎn)。 不過，鋁價上漲帶動鋁企逐漸扭虧為盈，這也刺激部分電解鋁企業(yè)恢復(fù)產(chǎn)能。上半年中國電解鋁部分關(guān)停產(chǎn)能開始陸續(xù)啟動。根據(jù)安泰科統(tǒng)計，上半年中國電解鋁復(fù)產(chǎn)主要集中在青海、寧夏、陜西、云南、貴州等地，累計復(fù)產(chǎn)規(guī)模接近60萬噸/年，主要以國有企業(yè)為主。 對于接下來鋁產(chǎn)業(yè)的走勢，多份行業(yè)研報均表示將取決于下半年鋁企復(fù)產(chǎn)情況。華泰期貨研究所研報分析，雖然前期因資金等問題復(fù)產(chǎn)較預(yù)期放緩，但由于目前盈利狀況較好，復(fù)產(chǎn)和新投產(chǎn)增加勢頭仍在，6月預(yù)計產(chǎn)能產(chǎn)量將繼續(xù)增加，6~7月將釋放近80萬噸產(chǎn)能。 華泰期貨研究所的上述研報還認為，下半年，產(chǎn)能壓力加大，鋁價將承壓。但是，該研報也指出，由于今年穩(wěn)增長等政策使得消費好于去年，目前庫存處于近年來低位，因此整體供需情況即使轉(zhuǎn)弱，也難現(xiàn)去年下半年大幅下跌的局面。因此，在供給增加，需求同時偏強的情況下，鋁價或?qū)^(qū)間震蕩，配合廢鋁產(chǎn)量將逐漸增加，傾向于鋁價將震蕩走低。 從更長時間來看，王強告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，未來五年，考慮到現(xiàn)有高成本電解鋁產(chǎn)能退出困難、部分具有競爭優(yōu)勢企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模和延伸產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的意愿，以及地方政府保增長、促穩(wěn)定等因素，我國電解鋁化解產(chǎn)能過剩任重而道遠。 另外，王強提及，進入21世紀(jì)以來，我國人均鋁消費量快速增長，“十二五”期間我國人均鋁消費量已達16千克，接近美、日等發(fā)達國家水平，明顯高于世界平均鋁消費量6.7千克。同時，我國鋁消費增長率已連續(xù)四年回落，預(yù)計“十三五”期間我國鋁消費增長率將繼續(xù)回落，鋁行業(yè)整體供過于求的市場關(guān)系難以好轉(zhuǎn)，市場競爭愈發(fā)激烈。